Станет ли руководство Европейского центрального банка менее диктаторским? На прошлой неделе одним из первых решений на посту главы ЕЦБ Кристин Лагард было собрать всех членов Совета управляющих в немецком пятизвездочном отеле, расположенном в замке 19-го века, построенном императрицей Викторией.
По многочисленным сообщениям в СМИ, целью стало обсуждение пути к восстановлению отношений между советом и председателем. Руководителей национальных центральных банков еврозоны расстраивала склонность Марио Драги принимать решения в рамках денежно-кредитной политику по совету своего «ручного кабинета» и ставить остальных перед фактом.
В первую очередь это относится к последним решениям Марио Драги о снижении ставки по депозитам (которые и так были отрицательными) и повторном запуске программы выкупа активов на сумму 20 млрд евро ежемесячно на неопределенный срок. Согласно сообщениям прессы, около трети членов Совета управляющих выступили против этого шага.
Таким образом, одним из первых моментов, которые Лагард должна была обсудить, является вопрос обязательного голосования в подобных случаях, чего, очевидно, чиновники не делали (даже несмотря на наличие тщательно продуманного графика распределения голосов на каждый месяц). Однако мы еще не знаем, обсуждалась ли процедура голосования на выездной встрече. Ежемесячный обзор решений ЕЦБ, не касающихся монетарной политики, опубликованный в минувшую пятницу, никак не отражает этот аспект.
В эту пятницу Лагард предстоит выступить со своей первой речью в качестве председателя ЕЦБ. Многих интересует то, упомянет ли она об этом обсуждении или сосредоточится на более важных моментах, таких как важность бюджетного стимулирования для поддержания денежно-кредитной политики.
Лагард, безусловно, успела привыкнуть к миру международных финансов за восемь лет работы в качестве директора-распорядителя Международного валютного фонда. Несмотря на то, что британское издание Telegraph (обычно отражающее евроскептические настроения) назвало выездное заседание ЕЦБ расточительством, встречу во дворце Фридрихсхоф вряд ли можно назвать роскошью для Лагард или любого из управляющих центрального банка.
Событие прошлой недели было первой встречей подобного рода для относительно молодого учреждения, чьи прежние президенты не были настроены развлекать Совет управляющих. Лагард, однако, разместила в Twitter фотографию членов совета за большим столом в обитом парчой зале, где они в неформальной обстановке обсуждали методику работы управляющего органа.
Число членов Совета управляющих точно совпадает с количеством исполнительных директоров, с которыми Лагард приходилось иметь дело в МВФ, поэтому она, несомненно, чувствовала себя комфортно. Тот факт, что она была единственной женщиной, вызвал саркастические замечания в Твиттере о гендерном балансе в ЕЦБ, но вряд ли он беспокоил Лагард, которая привыкла работать с мужчинами (в числе исполнительных директоров МВФ всего три женщины.)
Наивно предполагать, что тех членов совета (таких как глава Бундесбанка Йенс Вайдман), которые активно возражали против политики дешевых денег, можно подкупить одной ночью в спа-отеле, но, возможно, стиль управления Лагард окажет реальное влияние на суть обсуждений ЕЦБ. Мы надеемся, что дебют нового председателя ЕЦБ в эту пятницу предоставит некоторые подсказки.