Равновесие на мировом рынке нефти формируется Соединенными Штатами?
Людмила Теньковская | 19.11.2019 11:44
Стоимость нефти как основного экономического ресурса играет большую роль в международной экономике и носит субъективный характер. Для одних экономических субъектов – производителей нефти – выгодна высокая стоимость нефти. Для других экономических субъектов – потребителей нефти – выгодна низкая стоимость нефти. Стоимость нефти на мировом рынке энергетических ресурсов является производной от уровня потребления и спроса на данный вид ресурса со стороны стран-производителей конечных продуктов. Производство нефти находится в прямой зависимости от стоимости нефти. На мировом рынке энергетических ресурсов устанавливается такая цена нефти, по которой потребители нефти готовы ее покупать, а производители нефти готовы ее продавать. Представленные закономерности являются общими, а также проявляются в настоящее время в экономике Соединенных Штатов. Экономика Соединенных Штатов – самая крупная экономика в мире с большими преимуществами перед экономиками других стран. Поэтому мировые рынки товаров, услуг и ресурсов находятся под влиянием Соединенных Штатов. В частности, мировой рынок нефти также попадает под влияние Соединенных Штатов: спрос на нефть во многом обусловлен размерами валового внутреннего продукта Соединенных Штатов; предложение нефти преимущественно формируется за счет нефтяных компаний Соединенных Штатов; Соединенные Штаты занимают доли мирового рынка нефти стран ОПЕК и нивелируют влияние ОПЕК на цены нефти. В связи с этим прогноз цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов может быть сделан на основе показателей работы нефтяной отрасли и производства валового внутреннего продукта Соединенных Штатов. Данный прогноз представляет собой расчет равновесной цены предложения нефти нефтяными компаниями и спроса на нефть производителями конечных продуктов в Соединенных Штатах. Прогноз цен на нефть является полезным для формирования инвестиционных проектов и зарабатывания капиталов.
Скачайте приложение
Экономика Соединенных Штатов развивается с большими успехами. Она характеризуется высокими доходами экономических субъектов, доступными кредитными ресурсами для производства и потребления, высокой занятостью, эффективными технологиями производства продукции, услугами квалифицированных специалистов, максимальным удовлетворением потребностей людей. Высокая экономическая эффективность страны достигается целенаправленно, потому что она создает благоприятные условия для людей через социальную сферу (здравоохранение, образование, социальные выплаты, обеспеченность жильем). Эти вещи важны для американцев, как и для граждан других стран.
Благополучная экономическая ситуация в Соединенных Штатах – это результат постоянной работы: стимулирования экономики страны государственными агентствами; реализации политики экономической экспансии; конкурентной борьбы; совершенствования технологий производства продукции; повышения квалификации работников. Почему необходимо стимулировать экономический рост постоянно? Потому что экономический рост обеспечивает: рабочими местами в условиях автоматизации производства; увеличивает численность населения страны; открывает новые возможности во всех сферах жизнедеятельности.
Постоянно растущая экономика потребляет много ресурсов. С течением времени запасы ресурсов истощаются, требуют возобновления и экономии. Поэтому субъекты экономики Соединенных Штатов находятся в поисках ресурсов в стране и за ее пределами, совершенствуют технологии добычи ресурсов. Эти причины заставили нефтяные компании Соединенных Штатов развивать на высокотехнологичной основе производство нефти. Экономика Соединенных Штатов получила двойную выгоду: 1) добыча нефти и производство нефтепродуктов приносят дополнительные доходы; 2) доступность энергетических ресурсов повышается и оказывает влияние на снижение издержек производства ряда отраслей.
Постоянная экспансия экономики Соединенных Штатов увеличивает влияние страны на мировое сообщество и ставит в зависимость мировые рынки от политики Соединенных Штатов. Итак, Соединенные Штаты – основополагающая часть глобального пространства.
Экономические ресурсы ограничены. Под экономическими ресурсами понимаются все ресурсы, которые используются для создания продуктов. Данную теорию можно встретить во многих учебниках по экономике [Chepurin M.N., Kiseleva E.A. (2002) Course of economic theory. (832 p.) Kirov, Publ. House «ASA» (In Russian)]. Нефть – это тоже экономический ресурс, который относится к категории природных или земельных ресурсов. Данный вид ресурсов, как и многие другие, тоже является ограниченным. В связи с этим каждый раз дополнительное использование нефти сопровождается ростом цен на энергетические ресурсы на мировом рынке.
На рынке ресурсов, также, как и на рынке потребительских товаров, действуют законы спроса и предложения. Спрос на ресурсы является производным от потребления и спроса на конечные товары. Для создания конечных продуктов в зависимости от их объема требуется определенное количество ресурсов, а следовательно, и нефти. Чем выше цена нефти, тем затратнее и меньше производство, ниже экономическая эффективность конечных продуктов. Чем ниже цена нефти, тем дешевле и больше производство, выше экономическая эффективность конечных продуктов. Представленные закономерности выявляются с использованием научных трудов Пола Э. Самуэльсона и Вильяма Д. Нордхауса [Samuelson, Paul A. Nordhaus, William D.(2009) Economics. (744 p.) Irvin, Publ. House McGraw-Hill Book Company].
С одной стороны, в условиях конкуренции нефтяным компаниям целесообразно продавать нефть по более высоким ценам. С другой стороны, производителям конечных товаров целесообразно приобретать нефть по более низким ценам. Цена нефти, которая устроит и нефтяные компании, и производителей конечных товаров будет называться равновесной. Именно эта цена будет достигнута и установлена на рынке энергетических ресурсов. О равновесной цене можно узнать в научных трудах К.Р. Макконнелла и С.Л. Брю [Brue S.L., McConnell C.R. (2006) Economics. Principles, Problems, and Policies. (808 p.) Irwin, Publ. House McGraw-Hill].
Итак, существует возможность определять цену нефти на мировом рынке энергетических ресурсов, которая будет называться равновесной. Для этого требуется определить: зависимость цены нефти от объемов ее производства (для предложения нефти); зависимость объемов производства конечной продукции от количества потребляемой нефти и цен на нефть (для спроса на нефть). На график нанести линии предложения и спроса нефти. В точке их пересечения будет видна равновесная цена нефти.
Равновесная цена нефти может быть установлена на мировом рынке энергетических ресурсов на основе статистических данных о производстве нефти и валовом внутреннем продукте в Соединенных Штатах. В этом нет противоречия, поскольку Соединенные Штаты имеют самый большой валовой внутренний продукт, занимают лидирующие позиции на мировом рынке энергетических ресурсов, нивелируют влияние стран ОПЕК на мировой рынок нефти. А современные тенденции указывают на то, что экономика Соединенных Штатов будет расширяться и дальше.
В то же время экономика Соединенных Штатов развивается в конкурентной среде, потому что отдельные отрасли страны представлены большим количеством компаний. Также существуют более мелкие экономические субъекты в международной экономике, деятельность которых тоже поддерживает конкурентную среду на мировых рынках. Конкурентная среда не позволяет манипулировать рынками, поэтому цены нефти на мировом рынке энергетических ресурсов воспринимаются производителями нефти в качестве заданных. Подобные суждения возникают на основе научных трудов о конкуренции Ф. Хайека [Hayek, Friedrich (1989), «Competition as a Discovery Procedure», International Economics and International Relations 12: pp. 6-14 (In Russian)] и А. Маршалла [Marshall, Alfred (1983) Principles of economics. Publ. House The Macmillan Press Ltd].
Таким образом, в настоящее время нефтяные компании Соединенных Штатов следуют за ценами на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов. Цены на нефть имеют прямое, позитивное влияние на физические объемы производства нефти в Соединенных Штатах. Цены на нефть формируются под влиянием потребления и производства валового внутреннего продукта в Соединенных Штатах. Формируется закономерность: в Соединенных Штатах с ростом потребления и валового внутреннего продукта наблюдается рост объемов производства нефти, спрос и цены на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов увеличиваются.
Соединенные Штаты осуществляют производство нефти для внутреннего потребления с целью минимизации материальных затрат на производство продукции внутри страны, а также для экспорта с целью получения дополнительных доходов от внешней торговли. Таким образом, производство нефти в Соединенных Штатах является значительным фактором экономического роста в стране. Исследованы еженедельные физические объемы добычи нефти в Соединенных Штатах за продолжительный временной интервал январь 1983 года – сентябрь 2019 года (рисунок 1).
Установлено, что объемы добычи нефти в стране возрастают, но их динамика формирует полиномиальную линию тренда. Полиномиальная линия тренда характерна для значений показателей, которые убывают и возрастают попеременно в связи с нестабильностью ситуации. Нефть является экономическим ресурсом, и объемы ее производства зависят от нестабильной экономической ситуации.
Соединенные Штаты осуществляют переработку нефти для конечного использования в виде нефтепродуктов. С целью переработки на нефтеперерабатывающие заводы Соединенных Штатов поступает нефть, которая добыта в стране и транспортирована из-за границы. Большая часть нефти, поступающей на нефтеперерабатывающие заводы Соединенных Штатов, – нефть, добытая в стране. Еженедельные валовые поступления нефти на нефтеперерабатывающие заводы Соединенных Штатов исследованы в течение продолжительного временного интервала января 1990 года – сентября 2019 года (рисунок 2).
Установлено, что валовые поступления нефти на нефтеперерабатывающие заводы страны имеют тенденцию роста; являются опережающим индикатором экономического развития, потому что начинают уменьшаться перед наступлением экономического кризиса; имеют замедляющиеся темпы роста в последние годы.
Объемы переработки нефти ограничены производственными мощностями нефтеперерабатывающих заводов. Производственная мощность нефтеперерабатывающих заводов – это максимальный возможный выпуск продукции нефтеперерабатывающей промышленности в течение одного календарного дня. Исследована еженедельная действующая мощность по перегонке сырой нефти в Соединенных Штатах, выраженная в тысячах баррелей сырой нефти за календарный день. Представленный показатель изучен в течение продолжительного временного отрезка января 1990 года – сентября 2019 года (рисунок 3).
Установлено, что еженедельная действующая мощность нефтеперерабатывающих заводов в Соединенных Штатах имеет ярко выраженную тенденцию к росту. Следовательно, экономический рост в Соединенных Штатах, основанный на росте объемов производства продукции, может быть обеспечен в большинстве своем за счет добычи и переработки нефти внутри страны.
Загрузка производственных мощностей нефтеперерабатывающих заводов – это соотношение поступления фактического объема сырой нефти для переработки на нефтеперерабатывающие заводы и максимального возможного объема переработки сырой нефти нефтеперерабатывающими заводами. Исследована еженедельная загрузка производственных мощностей нефтеперерабатывающих заводов Соединенных Штатов в течение продолжительного временного отрезка ноября 1990 года – сентября 2019 года (рисунок 4).
Установлено, что еженедельная загрузка производственных мощностей нефтеперерабатывающих заводов Соединенных Штатов является высокой, начинает снижаться перед наступлением рецессии, в последние годы начинает снижаться в связи с замедлением экономического роста в стране и в мире. Таким образом, в настоящее время производственные мощности нефтеперерабатывающих заводов Соединенных Штатов загружены не полностью – на 86,4%.
В настоящее время Соединенные Штаты являются довольно-таки крупным экспортером нефти и нефтепродуктов. Динамика объемов экспорта нефти и нефтепродуктов из Соединенных Штатов исследована за продолжительный временной интервал февраль 1991 года – сентябрь 2019 года (рисунок 5).
Установлено, что Соединенные Штаты начали наращивать объемы экспорта нефти с середины 2014 года, а объемы экспорта нефтепродуктов с конца 2005 года. Объемы экспорта нефти и нефтепродуктов из Соединенных Штатов имеют тенденцию роста. Объемы экспорта нефтепродуктов превышают объемы экспорта сырой нефти. Однако в последние годы темпы роста экспорта сырой нефти больше темпов роста экспорта нефтепродуктов. Экспорт сырой нефти из Соединенных Штатов стал выгоден после того, как страны ОПЕК+ приняли решение о сдерживании падения и о стимулировании роста цен на нефть на мировом энергетическом рынке.
В настоящее время Соединенные Штаты сокращают объемы импорта сырой нефти и нефтепродуктов. Динамика объемов импорта нефти и нефтепродуктов в Соединенные Штаты исследована за продолжительный временной интервал январь 1990 года – сентябрь 2019 года (рисунок 6).
Установлено, что Соединенные Штаты начали снижать объемы импорта нефти и нефтепродуктов с 2005 – 2006 годов. С этого периода по настоящее время наблюдается нисходящая динамика импорта сырой нефти и нефтепродуктов в Соединенные Штаты, связанная с ростом добычи нефти в стране в связи с развитием новых технологий производства. Объемы импорта сырой нефти превышают объемы импорта нефтепродуктов. Это объясняется тем, что Соединенные Штаты приобретают сырую нефть для дальнейшей переработки с целью производства, внутреннего потребления и реализации на внешних рынках нефтепродуктов.
Исследован нетто-импорт сырой нефти и нефтепродуктов Соединенных Штатов (абсолютная разница между импортом и экспортом сырой нефти и нефтепродуктов) в течение продолжительного периода ноября 2001 года – сентября 2019 года (рисунок 7).
Установлено, что физические объемы нетто-импорта сырой нефти и нефтепродуктов в Соединенные Штаты имеют тенденции снижения, которые наиболее ярко проявились с конца 2005 года. В настоящее время импорт сырой нефти превышает экспорт сырой нефти, экспорт нефтепродуктов превышает импорт нефтепродуктов. Стремительными темпами уменьшается положительная разница между физическими объемами импорта и экспорта сырой нефти. Таким образом, внешняя торговля сырой нефтью и нефтепродуктами становится более выгодной для Соединенных Штатов в плане роста доходов и снижения затрат в нефтяной отрасли.
Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в Соединенных Штатах еженедельно отражают физические объемы сырой нефти и нефтепродуктов, имеющихся в наличии у американских фирм и предназначенных для коммерческих целей. Исследованы статистические данные по запасам сырой нефти и нефтепродуктов в Соединенных Штатах в течение длительного временного интервала января 1990 года – сентября 2019 года (рисунок 8).
Установлено, что запасы сырой нефти и нефтепродуктов в Соединенных Штатах имеют ярко выраженные тенденции роста. Такая динамика говорит о том, что размеры экономики Соединенных Штатов со временем увеличиваются. Увеличивающиеся объемы производства продукции и внешней торговли Соединенных Штатов нуждаются в росте запасов сырой нефти и нефтепродуктов для обеспечения бесперебойного процесса производства.
Проведенные исследования производства и переработки нефти, наличия и загрузки мощностей нефтеперерабатывающих заводов, экспорта и импорта сырой нефти и нефтепродуктов, коммерческих запасов сырой нефти и нефтепродуктов в Соединенных Штатах позволили сделать ряд заключений.
1) Объемы добычи нефти в стране возрастают в связи с использованием новых технологий ее производства. Однако они находятся в зависимости от благополучия экономической ситуации в стране и в мире.
2) Объемы сырой нефти, поступающие на нефтеперерабатывающие заводы страны, возрастают, однако имеют свойство уменьшаться в периоды экономических кризисов, поэтому тоже зависят от благополучия экономической ситуации в стране и в мире.
3) Объемы переработки нефти ограничены имеющимися мощностями нефтеперерабатывающих заводов страны, но только в краткосрочной перспективе, потому что в долгосрочной перспективе требующиеся дополнительные мощности нефтеперерабатывающих заводов наращиваются. Формируются возможности развития экономики страны за счет собственных производства и переработки нефти.
4) Загрузка производственных мощностей нефтеперерабатывающих заводов страны является высокой, но не полной. Это является резервом для расширения экономики страны в краткосрочном периоде.
5) Экспорт сырой нефти и нефтепродуктов из страны возрастает, а импорт сырой нефти и нефтепродуктов в страну начал снижаться в последнее десятилетие. Это повышает эффективность и значимость внешней торговли страны на мировом энергетическом рынке.
Таким образом, Соединенные Штаты начали занимать лидирующие позиции на внутреннем и мировом рынках энергетических ресурсов. Влияние стран ОПЕК на мировой рынок нефти слабеет: растущая добыча нефти в Соединенных Штатах не позволяет повышаться ценам на нефть; доли мирового рынка нефти стран ОПЕК замещаются рынком нефти Соединенных Штатов.
В связи с лидирующими позициями Соединенных Штатов на мировом рынке энергетических ресурсов необходимо определить корреляционно-регрессионную связь цен на нефть и показателей нефтяной отрасли страны (таблица 1).
На основе такой оценки можно заключить, что эффективность нефтяной отрасли Соединенных Штатов зависит от цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов. А цены на нефть становятся менее зависимыми от политики ОПЕК и более зависимыми от следующих факторов: предложения нефти от Соединенных Штатов; спроса на продукцию и нефть для ее производства в глобальной экономике, большая часть которой представлена экономикой Соединенных Штатов.
Построенные корреляционно-регрессионные уравнения цены нефти на мировом энергетическом рынке и показателей нефтяной отрасли Соединенных Штатов позволили выявить следующие закономерности: 1) динамика значений показателей нефтяной отрасли Соединенных Штатов, изображенная на графике, представляет собой предложение нефти и нефтепродуктов страны; 2) производство и переработка нефти, экспорт нефти и нефтепродуктов находятся в прямой зависимости от цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов; 3) с ростом цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов загрузка мощностей нефтеперерабатывающих заводов Соединенных Штатов возрастает и наоборот; 4) с ростом цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов темпы роста экспорта сырой нефти превышают темпы роста экспорта нефтепродуктов и наоборот (рисунок 9).
Для расчета цены на рынке нефти, которая является равновесной для производителей и потребления нефти, целесообразно установить связь валового внутреннего продукта Соединенных Штатов (производство продуктов внутри страны предъявляет спрос на ресурсы, в частности, на нефть), цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов, добычи нефти в Соединенных Штатах. На основе статистических данных за январь 2016 года – сентябрь 2019 года построено уравнение множественной регрессии (таблица 2).
Таким образом, валовой внутренний продукт Соединенных Штатов формируется благодаря производству и потреблению нефти в США и находится под влиянием цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов (таблица 3).
Итак, на мировой рынок нефти большое влияние оказывают производство и потребление нефти в Соединенных Штатах. Следовательно, на основе статистических данных о представленных показателях можно определить цены нефти при определенных размерах валового внутреннего продукта Соединенных Штатов (ВВП США). Расчетным путем установлено, что стоимостным объемам ВВП США $18000 млрд в квартал соответствует цена нефти марки WTI $26,5 за баррель; стоимостным объемам ВВП США $20000 млрд в квартал соответствует цена нефти марки WTI $55,5 за баррель; стоимостным объемам ВВП США $22000 млрд в квартал соответствует цена нефти марки WTI $83,3 за баррель; стоимостным объемам ВВП США $24000 млрд в квартал соответствует цена нефти марки WTI $111,8 за баррель (рисунок 10).
Статистические данные о валовом внутреннем продукте Соединенных Штатов, сформированном при различных соотношениях количества и цены нефти, можно также нанести на график со статистическими данными о производстве, переработке, экспорте нефти Соединенных Штатов (рисунок 11).
Таким образом, исследования показали, что есть вероятность роста цен на нефть на фоне восходящей тенденции валового внутреннего продукта, в условиях мягкой денежно-кредитной политики Соединенных Штатов, ослабления доллара США. Валовой внутренний продукт Соединенных Штатов движется в направлении к $22000 млрд в квартал, повлияет ли это на рост цен на нефть марки WTI к $83,3 за баррель и выше?
1. Экономика Соединенных Штатов является довольно-таки крупной и имеет тенденции роста. Это связано с необходимостью удовлетворения потребностей населения страны и формирования доходов для этого. Все это выражено ростом валового внутреннего продукта страны быстрыми темпами. Увеличение производства продуктов в Соединенных Штатах неизбежно формирует большую часть спроса на ресурсы на мировых рынках. Это говорит о том, что Соединенные Штаты способны повлиять на равновесные цены на мировых рынках ресурсов благодаря большим размерам своего валового внутреннего продукта.
2. Растущая экономика Соединенных Штатов часто сталкивается с низкой доступностью необходимых для производства ресурсов. В связи с этим наблюдается развитие добывающей промышленности в стране. Следовательно, высокий спрос на ресурсы, обусловленный большим валовым внутренним продуктом Соединенных Штатов, увеличивает цены природных ресурсов и делает привлекательной их добычу. Поэтому добыча нефти в Соединенных Штатах следует по пути повышения экономической эффективности на фоне роста цен на мировом рынке энергетических ресурсов. Итак, с ростом цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов физические объемы и эффективность технологий добычи и переработки нефти в Соединенных Штатах возрастают и нефтяные компании страны тоже начинают участвовать в формировании равновесных цен на энергетические ресурсы.
3. Таким образом, с одной стороны, наблюдается зависимость цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов от валового внутреннего продукта Соединенных Штатов, с другой стороны, наблюдается зависимость производства нефти в Соединенных Штатах от цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов. Спрос на нефть и предложение нефти со стороны Соединенных Штатов способны оказывать большое влияние на цены на мировом рынке нефти. На их основе можно определить мировую равновесную цену нефти?
Теньковская Людмила Игоревна, кандидат экономических наук, доцент
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.