20 рисков для фондовых рынков в 2020 году
Сергей Переход | 13.11.2019 13:35
Скачайте приложение
2019 год станет одним из самых успешных для фондового рынка – исторический рекорд индексов S&P500 и МосБиржи, что принесло сверхдоходы инвесторам. Однако накопленные риски могут «взорваться» в 2020 году. Мы сформулировали 20 рисков для рынков на следующий год, чтобы инвесторы могли аллоцировать свои портфели с учетом данных факторов.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
1. Эндогенная рецессия в США. К данному периоду в экономике США готовятся как инвесторы, так и потребители. Уже сейчас макроэкономические показатели сигнализируют о серьезном спаде, но критичное замедление, по нашим оценкам, может наступить в 3 квартале 2020 года.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
2. Уровень государственного долга США увеличился до 23 трлн долл., и его темп роста значительно превышает темп роста ВВП. Это будет влиять на долгосрочные банковские ставки.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
3. Ожесточенные выборы в США могут привести к импичменту Трампа и хаосу в американском правительстве.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
4. Неопределенность на выборах президента США и их последствия для уровня налогов (введение налога на богатство), которые необходимы для пополнения рекордного дефицита бюджета (1 трлн долл.).
Скачайте приложение
Скачайте приложение
5. Импичмент Трампа может обрушить рынки. Сейчас серьезное влияние оказывают «твиттерные интервенции» американского президента, после отставки ралли может закончиться.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
6. Сильное замедление экономики Китая (самый низкий показатель за 30 лет), Европы и Японии приведет к спаду спроса на сырьё и глобальной стагнации.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
7. «Фаза 1» торгового соглашения остается без подписи, но даже при заключении этого рамочного соглашения о закупке сельхозпродукции конкуренция между США и Китаем не может разрешиться сделкой на 60 млрд долл. Торговая война будет продолжаться.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
8. Напряженность торговой войны будут сдерживать капиталовложения корпораций.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
9. Падение прибыли компаний, входящих в S&P 500 – дивергенция с ростом индекса. Все больше компаний получает снижение кредитного рейтинга до BBB.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
10. Снижение корпоративной прибыли в перспективе сократит свободные деньги для обратного выкупа (buyback), который сейчас оказывает серьезное влияние на цены акций.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
11. Банкротство системообразующих компаний для мировой экономики, например, General Electric (NYSE:GE) или Deutsche Bank (DE:DBKGn).
Скачайте приложение
Скачайте приложение
12. Торговые сделки Трампа (USMCA, с ЕС и Великобританией) не смогут стать драйвером для дальнейшего роста экономики, т. к. не имеют существенных преимуществ перед действующими правилами ВТО.
Скачайте приложение
13. Торговая война США и ЕС может разгореться по аналогии с китайским сценарием.
Скачайте приложение
14. Неопределенность Brexit сохраняется, но даже и при выходе «со сделкой» экономика Европы понесет значительные убытки.
Скачайте приложение
15. Кризис на рынке ликвидности в банковской системе США (скачки ставки РЕПО).
Скачайте приложение
Скачайте приложение
16. «Пузырь QE» центральных банков. Защита фондовых рынков от падения безграничной эмиссией денег безосновательно раздувает индексы и увеличивает «инфляцию» стоимости акций. На рынках сформированы признаки перекупленности за счет монетарных интервенций ФРС и ЕЦБ.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
17. Отрицательные ставки центральных банков. 25% мировой экономики функционирует в условиях негативных ставок, что сдерживает производителей и сберегателей.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
18. Снижение ставок центральных банков не сможет больше стимулировать рост ВВП из-за макроэкономического эффекта «нейтральности денег».
Скачайте приложение
Скачайте приложение
19. Сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке с Ираном и угрозы «атаки дронов» на нефтяную инфраструктуру ключевых стран-нефтеэкспортеров.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
20. Иностранцы потеряют аппетит к казначейским обязательствам США после президентских выборов.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
Данные риски небезосновательны и уже сейчас формируют ожидания ультрабогатых инвесторов. Согласно опросу UBS, 55% из более чем 3400 клиентов компании (владеющих как минимум 1 млн долл.) ожидают значительного падения рынков в 2020 году. Исследование показало, что почти 8 из 10 инвесторов ожидают высокую волатильность, и 3 из 4 инвесторов считают, что инвестиционная среда сложнее, чем пять лет назад. 64% инвесторов заявили, что рассматривают возможность добавления высококачественных акций в свои портфели.
Скачайте приложение
Скачайте приложение
Переход Сергей, аналитик Финам по макроэкономике и рынкам акций США, управляющий стратегией автоследования "Сложные проценты"
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.