Золото
Завершившаяся неделя стала худшей для золота с мая 2017 года. Цена снизилась сразу на 3% и достигла уровня 1459 долларов за тройскую унцию. Оптимизм разрешения торгового конфликта между США и Китаем оказывал сильное давление на традиционные активы-убежища. Доходность 10-летних государственных облигаций США поднялась в область трехмесячных максимумов и увеличила спрос на доллар США.
Золото удержалось от падения ниже уровня поддержки 1450 долларов за унцию в пятницу, поскольку президент США Дональд Трамп заявил, что не согласен на отмену тарифов на китайские товары. Одним из факторов, который может значительно повысить цены на золото в краткосрочной перспективе, является задержка первоначальной сделки США и Китая. Если декабрьское подписание будет отложено или даже отменено, золото может быстро восстановить все потери прошлой недели. Учитывая непредсказуемость торговых переговоров, вероятность подобного события высокая.
По мнению аналитиков Scotiabank золото было довольно дорогим по сравнению с текущими рыночными ожиданиями снижения ставок ФРС. Это объясняет силу нисходящего импульса золота на прошлой неделе, вызванного техническим прорывом и положительными ожиданиями в отношении торговой войны. По мнению Scotiabank, справедливый уровень для цены золота должен составлять 1450 долларов. Этот уровень был установлен, когда ФРС впервые снизила ставки 31 июля, и текущее снижение нужно рассматривать как коррекцию завышенной цены.
Предстоящая неделя предлагает сразу несколько ценовых факторов для золота, которые могут изменить динамику и увеличить волатильность торгов. Многое, как обычно, будет зависеть от прогресса в торговых переговорах между США и Китаем. Из последних высказываний Трампа кажется, что оптимизм соглашения несколько преждевременный. Среди других ключевых событий нужно отметить выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом и речь Дональда Трампа в Экономическом клубе Нью-Йорка. Заявление Пауэлла важно с точки зрения оценки дальнейших действий Федерального Резерва. После трех снижений ставок в США очень маловероятно, что ФРС продолжит смягчать монетарную политику в ближайшее время, и рынки ждут подтверждения этого от Пауэлла.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем разворота и роста цены золота к уровням сопротивления 1462, 1465, 1470, 1475 и 1478 долларов за унцию. Падение ниже уровня 1450 долларов может вызвать новую волну продаж, но вероятность такой динамики невелика.
Нефть
Нефть WTI выросла в цене на прошлой неделе к уровню сопротивления 57.30 долларов за баррель. Рынки ждут, что торговая сделка США и Китая будет завершена в ближайшее время. Пока сделка была отложена до декабря. Согласно последним договоренностям, обе стороны будут снижать тарифы в рамках первоначального соглашения. В пятницу президент США Дональд Трамп неожиданно заявил, что не согласен на отмену тарифов на китайские товары, хотя Пекин в этом заинтересован.
Новостное агентство Bloomberg сообщило на прошлой неделе, что наиболее вероятным результатом предстоящей встречи в Вене станет продление текущего соглашения по снижению добычи нефти. Страны ОПЕК не будут настаивать на новых, более глубоких сокращениях. Перенос текущих квот на оставшуюся часть 2020 года с акцентом на их тщательное соблюдение всеми участниками является путем наименьшего сопротивления.
Тем временем ОПЕК признала, что спрос на ее нефть в следующие несколько лет может быть значительно ниже, чем предполагалось ранее из-за сочетания ослабления экономики, роста предложения от других производителей и давления со стороны климатических активистов. Более медленный экономический рост учтен в сниженных среднесрочных и долгосрочных оценках. ОПЕК заявила, что добыча в странах, не входящих в картель, продолжает расти, особенно в США. ОПЕК приходится ограничивать производство в течение последних лет, чтобы не допустить падения цен. Добыча сланцевой нефти в США растет, но, по некоторым прогнозам, может замедлиться в 2020 году. В то же время ожидается, что Норвегия, Бразилия, Канада и Гайана продолжат увеличивать поставки в течение следующих нескольких лет, что крайне усложняет задачу ОПЕК.
Всего несколько месяцев назад глава ОПЕК Мохамед Баркиндо отметил, что наибольшую угрозу для мировой нефтяной промышленности представляют климатические активисты. Недавно Кувейт заявил, что может снизить свои целевые показатели производства сырья из-за изменения климата. Вместо того, чтобы стремиться к добыче 4.75 миллионов баррелей в сутки к 2040 году, страна может достичь только 4 миллионов баррелей. ОПЕК поддерживает Парижское климатическое соглашение и подтверждает настоятельную необходимость для стран-экспортеров нефти диверсифицировать свою экономику. При этом, несмотря на внутренние противоречия, климатические риски, стремления диверсифицировать экономику, возможность значительного ослабления спроса и конкуренцию со стороны стран, не входящих в ОПЕК, картель по-прежнему остается главной силой, определяющей баланс на рынке нефти.
В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены нефти WTI к уровням сопротивления 57.50, 57.80, 58.00, 58.50 и 59.00 долларов за баррель.
Криптовалюты
Давление на криптовалютный рынок сохраняется, основные активы снижаются в цене. На прошлой неделе биткоин несколько раз опускался ниже уровня ключевой поддержки 9 000 долларов, но сумел восстановиться и отыграть часть потерь. Эфириум торговался у сильного уровня 190 долларов, а XRP опустился к отметке 28.20 центов. При этом некоторые альткоины из топ-20 выросли в цене на прошлой неделе.
Цена биткоина опустилась ниже уровня 200-дневной скользящей средней, но быстро восстановилась к уровню 9 000 долларов. Быстрый отскок котировок внушает уверенность, что биткоин удержится от дальнейшего падения и сможет вернуться в область уровня 10 000 долларов.
Примечательно, что на фоне падения цены главной криптовалюты, число торгуемых месячных фьючерсов на Bakkt достигло нового исторического максимума на отметке 1741 контракт. Лидером первой десятки криптовалют стал Stellar, который вырос в цене почти на 11% по итогам недели. Компания Stellar сожгла на прошлой неделе 55 миллиардов токенов XLM и сократила общую эмиссию до 50 миллиардов. Операционный фонд на текущие расходы компании после сжигания сократился на 5 миллиардов. Stellar решила, что оставшихся 12 миллиардов XLM хватит для обеспечения деятельности в течение 10 лет.
Разработчики Ethereum подтвердили, что хардфорк Istanbul состоится ориентировочно 4 декабря. Хардфорк уже был успешно активирован 30 октября в тестовой сети Görli. Обновление включает шесть основных изменений кода, которые будут активированы на первом этапе обновления. Второй этап должен быть реализован в первом квартале 2020 года. В него будут включены изменения, которые еще требуют доработки и тестирования, включая новый алгоритм майнинга.
Глава сервиса денежных переводов MoneyGram отметил, что 10% трансферов между США и Мексикой сегодня обрабатываются с помощью платежного решения, использующего токен XRP от Ripple. До конца года компания планирует расширить использование технологии на еще четыре платежных коридора.
Кроме MoneyGram платежное решение используют goLance, Viamericas, FlashFX и Interbank Peru и еще почти 20 компаний. В целом число транзакций в сети RippleNet за 2019 год выросло в 10 раз. Ее используют более 300 компаний-клиентов. Система поддерживает переводы в Мексику, Филиппины и Австралию. В компании заявили, что вскоре выйдут и на рынок Бразилии. Ранее Ripple заявляла, что стратегия компании заключается в покупке сторонних фирм. Несмотря на активное применение технологии в финансовом секторе, цена токена XRP показывает наихудшую динамику среди топовых криптовалют.
В нашем прогнозе ожидаем восстановления цены биткоина к уровням сопротивления 9 100, 9 200, 9 250, 9 350 и 9 500 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 195 и 200 долларов, после чего скорректируется к поддержкам 192, 190 и 185. XRP имеет хорошие шансы укрепиться к уровням 28.50, 28.80, 29.00, 29.50 и 30.00 центов.
Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets