Обвал USD, рынок пренебрег попыткой «ястребиного снижения» от FOMC
Джон Харди | 31.10.2019 15:01
Краткое описание: Судя по реакции рынка на заседание FOMC и пресс-конференцию Пауэлла, рынок не очень доверяет их указаниям о дальнейших действиях и охотно заключает, что ФРС и дальше будет выдавать нужное смягчение, чтобы продлить праздник. Доллар США после заседания резко пошел вниз, особенно относительно рискованных валют.
Вчерашнее заседание FOMC оказалось любопытным. И итоговое заявление, и пресс-конференция председателя Пауэлла показали «ястребиное снижение», что означает, что ФРС не хочет дальнейшего смягчения, пока новые данные не укажут однозначно на замедление экономики. На пресс-конференции было удивительно слышать, как сильно Пауэлл полагается на перспективу торгового соглашения «первой фазы» с Китаем и на то, что проблема Брекзита разрешится сама собой. Не исключено, что Пауэлл и компания помнят о раздутом рынке акций и просто решили высказать все свои возражения против дальнейшего смягчения, опасаясь дестабилизации при взрывном росте рынков активов.
Скачайте приложение
По ходу пресс-конференции USD попытался устроить ралли, так как Пауэлл явно хотел показать, что учетная ставка пока будет придержана, пусть даже в зависимости от новых данных. Но судя по тому, как во фьючерсах отыгрывались прогнозы на следующие заседания ФРС, оценки вероятности действий на этих заседаниях существенно не изменились: рынок склонен считать, что в ближайшее время ставки не будут снижаться и только к марту вероятность дойдет до 50%. Интересно, что хотя доходность длинных американских облигаций вчера упала, это укрепление не было связано с поиском «безопасной гавани» – рынки акций тоже очень сильно росли и закрылись на новом историческом максимуме. Доллар США сильно снизился, особенно относительно «малых» валют. Теперь будем смотреть, как рынок станет реагировать на поступающие данные из США, особенно слабые: ухудшит ли это рисковые настроения (что снизит USD относительно, например, JPY) или, наоборот, рынок будет радоваться перспективе дальнейшего смягчения от ФРС.
Министр финансов США Мнучин вчера сообщил, что рассматривается возможность впервые выпустить облигации сроками на 20 и 50 лет.
Канадский доллар остался в стороне от праздника ослабления американского доллара, так как Банк Канады в своем вчерашнем заявлении взял очень осторожный тон и выразил тревогу, что экономике Канады в ближайшие месяцы предстоят тяжелые испытания, а также снизил прогноз экономического роста на 2020 год. По словам главы банка Полоза, на заседании рассматривалась возможность снижения ставки, но была отвергнута. В кроссах CAD просто вылетел в трубу: посмотрите, например, на NZDCAD. Похоже, что по канадцу было много перестоявших позиций, которым сюрприз не пошел на пользу. Доходность краткосрочных облигаций в Канаде резко снизилась, так как рынок стал сильнее рассчитывать на снижение ставки на одном из ближайших заседаний.
Заседание Банка Японии прошло практически незамеченным: банк оставил свой текущий курс неизменным и убрал для него сроки: теперь это не до 2020 года, а «сколько будет необходимо».
График: AUDUSD
Пара AUDUSD по итогам заседания FOMC проломила сопротивление и теперь пробует выбиться из нисходящего канала, корни которого уходят глубоко в 2018 год. Если она пройдет выше 0,7000, то начнет переламывать график в сторону дальнейшего роста, хотя мы не считаем, что для Австралии сильнейшие риски за этот цикл позади. Сейчас вполне вероятно приличное ралли на ослаблении USD, но относительно долгосрочных перспектив австралийца у нас пока нет энтузиазма.
Источник: Saxo Group
Краткий обзор по валютам G10
USD – Доллар США начинает проваливаться сквозь уровни поддержки по всему спектру и будет падать дальше, если рынок сохранит уверенность, что ФРС станет обеспечивать смягчение и ликвидность в желаемом количестве.
EUR – Новый президент ЕЦБ Кристин Лагард уже призывает Нидерланды и Германию принимать фискальные меры и заявляет, что отрицательные ставки сейчас оцениваются с точки зрения положительных и отрицательных следствий. Пара EURUSD идет вверх и угрожает важным уровням на графике, начиная с 1,1210.
JPY – Банк Японии не сказал ничего нового: сохранил неизменным текущий уровень стимулирования и убрал упоминания сроков. Получается, видимо, «дольше ниже», но рынок не обратил на это внимания. Ралли на длинном конце кривой доходности США ведет к снижению в USDJPY, но в других парах из-за сильного риск-аппетита иена показывает поведение от нейтрального до слабого.
GBP – Фунт стерлингов мало реагирует на мировые события. Сейчас у рынка есть несколько недель, чтобы следить за данными опросов и думать о том, как результаты выборов могут повлиять на мандат Бориса Джонсона.
CHF – Пара EURCHF, вероятно, придерживает падение доходности облигаций, но интересно, что ни высказывания Лагард о фискальной политике, ни сильный риск-аппетит не ослабили франк. Где импульс.
AUD – Как уже сказано выше, очень сильно укрепился за ночь в ответ на заседание FOMC и угрожает важным уровням. Но когда спадет всплеск энтузиазма, останутся долгосрочные проблемы: обратите внимание, что рост кредитования в частном секторе показал очередной многолетний минимум, всего 2,7% г/г.
CAD – Канадский доллар в стороне от праздника разгрома USD, так как Банк Канады сдвинулся в «голубиную» сторону из-за экономических перспектив, сбив вниз доходность коротких облигаций страны.
NZD – Вырос еще сильнее, чем AUD. В паре NZDUSD на подходе очень интересный уровень, похожий на «вырез» в хорошо организованной фигуре «голова и плечи».
SEK – Пара EURSEK, проверив важный уровень сопротивления около 10,80, наконец повернула вниз. Для тех, кто играет на повышение SEK, сейчас последний шанс что-то сделать в тактическом смысле.
NOK – В EURNOK типичный случай расхождения цены и темпа: последний максимум сопровождался снижением значений индикатора темпа, что при закрытии, скажем, ниже 10,20 послужит дополнительным аргументом в пользу продажи.
Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
. 09:30 – ИПЦ в Польше за октябрь
· 10:00 – ВВП Еврозоны за третий квартал
· 10:00 – Предварительный ИПЦ Еврозоны за октябрь
· 10:00 – Отчет об уровне безработицы в Еврозоне за сентябрь
· 11:00 – ВВП Италии за третий квартал
· 12:30 – Отчет об инфляции по личным потребительским расходам в США за сентябрь
· 12:30 – Еженедельный отчет о количестве первичных заявок на получение пособий по безработице в США
· 12:30 – ВВП Канады за август
· 21:00 – Индекс потребительской уверенности ANZ по Новой Зеландии
· 01:45 – Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности Китая Caixin за октябрь
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.