Внезапно – рынки сравнительно вяло реагируют на события начала недели. Героиня вчерашнего дня, нефть, остается на повышенных уровнях, прибавляя на данный момент 13% с выходных. Пока не стоит питать надежд, что ралли будет устойчивым. Весьма вероятно, всплеск будет постепенно «сдуваться». Тем не менее, еще долгое время будет сохраняться повышенная премия за геополитические риски ближневосточного региона.
Глобальные фондовые рынки отошли от достигнутых недавно максимумов. Фьючерсы на S&P500 отступили на 1% от пиковых уровней пятницы. Частично, это произошло под гнетом опасений, что высокая стоимость нефти окажет дополнительное сдерживающее влияние на экономический рост. Частично – в ответ на слабые макроэкономические данные из Китая и США, опубликованные в понедельник.
По итогам вчерашней сессии, доллар прибавил 0,5% к корзине из основных валют. Причем он до сих пор удерживает позиции вблизи уровней открытия четверга, т.е. периода до снижения ставок ЕЦБ и объявления о восстановлении покупок активов на баланс банка.
В то же время, подобную реакцию сложно охарактеризовать как повышенную тягу в безопасность: золото удерживается вблизи $1500, а поведение фондовых рынков далеко от форс-мажора. Индекс волатильности VIX опустился вчера в область 3-месячных минимумов – а, значит, политикам удалось убедить инвесторов, что они имеют решимость (и возможность) быстро реагировать на происходящее.
Весьма вероятно, сейчас рынки попросту заняли выжидательную позицию в преддверии заседания ФРС в среду. От регулятора все ждут второго снижения ставки подряд. Риски ослабления экономики из-за возможного нефтяного шока могут подстегнуть Федрезерв занять более мягкую позицию по поводу обозримого будущего. В то же время, нельзя забывать, что взлет цен на нефть обычно подстегивает проинфляционные риски. Формально, это ограничит пространство для маневра в снижении ставок. Однако в данном случае высока вероятность, что команда Пауэлла закроет глаза на риски краткосрочного превышения инфляции, пытаясь избежать чрезмерного охлаждения экономики.Американская валюта в сентябре демонстрирует снижение, потеряв к утру понедельника 1.7% от пиковых уровней на 99.3 по DXY. Если вчерашний скачок на 0.5% не стал поворотной точкой тренда (что пока маловероятно), к концу месяца доллар рискует снизиться еще на 1.7% до 96.5, если Федрезерв не удивит рынки излишней жесткостью. Подобная динамика для EURUSD открывает путь к росту до 1.1250 с текущих уровней у 1.1000. Ведь, за редким исключением, именно политика ФРС оказывает наибольшее влияние на динамику национальных рынков.
Команда аналитиков FxPro