ЕЦБ может разочаровать
Кэти Лиен | 12.09.2019 09:13
Обзор рынка FX за 11 сентября 2019 года
Решение Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике является самым важным событием недели, и мы не удивлены, что пара EUR/USD опустилась ниже 1,10 в преддверии этого заседания. Инвесторы возлагают большие надежды на ЕЦБ из-за повсеместного замедления экономики еврозоны и рисков рецессии в Германии. На прошлой неделе евро достиг 2-летнего минимума по отношению к доллару США, так как доходность немецких облигаций все глубже опускается на отрицательную территорию. Еще в июле Драги поднял вопрос о преимуществах комбинированного подхода к стимулированию экономики, и с тех пор потребность в подобных мерах возросла. Но пока инвесторы готовятся к огромному стимулирующему пакету, есть высокие шансы на то, что ЕЦБ будет не так агрессивна в этом вопросе.
Скачайте приложение
Экономика еврозоны нуждается в помощи. Согласно приведенной ниже таблице, в которой отражены изменения макроэкономических показателей с последнего заседания ЕЦБ, практически каждый аспект экономики региона ухудшился за последние 2 месяца. Розничные продажи, инфляция, занятость и активность в секторе производства замедлились повсеместно, а во втором квартале было зафиксировано замедление роста ВВП Германии. Крупнейшая экономика региона страдает от ухудшения состояния мировой экономики и падения производства. Индекс PMI в производстве не только падает восьмой месяц подряд, но и достиг самого низкого уровня за 7 лет. Бундесбанк отметил высокие шансы того, что в третьем квартале Германия впадет в техническую рецессию. В условиях напряженной торговой войны, а также замедления роста как мировой экономики, так и экономики США (не забывая о факторах риска для самого региона), ЕЦБ необходимо найти способы стимулирования.
У регулятора есть множество инструментов, включая снижение ставок, усиление сигналов рынкам, новую программу выкупа активов и компенсации банкам (с целью уменьшить негативные последствия отрицательных процентных ставок). Чиновники предпочитают сочетать эти меры, поскольку считают, что пакет «более эффективен, чем отдельные последовательные действия». Рынок ожидает снижения ставки как минимум на 10 б.п. Если центральный банк объединит это с дифференциацией ставок или новой программой количественного смягчения, пара EUR/USD будет агрессивно распродана, но, если центральный банк ограничится снижением ставок и подтвердит свои намерения по их снижению, евро взлетит на фоне всеобщего разочарования.
На фоне столь слабого евро менее агрессивные меры могут привести к резкому короткому покрытию валюты. К сожалению, в Комитете ЕЦБ есть множество противников пакета стимулирующих мер, который включает QE (один из самых сильных инструментов смягчения политики). Глава Банка Франции де Гало скептически относится к необходимости QE, в то время как его немецкие и голландские коллеги также считают, что слишком рано идти на этот шаг. Учитывая высокие ожидания рынка, трейдеров EUR/USD может постичь разочарование. Драги также может протолкнуть пакет мер, который не включает самые агрессивные инструменты, чтобы оставить своей преемнице Кристин Лагард механизмы для борьбы с более сильным замедлением экономики.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.