Доллар умыл руки
Дмитрий Демиденко | 15.08.2019 11:29
Дональд Трамп перекладывает вину за обвал фондовых индексов на ФРС
Серия разочаровывающих данных по экономикам Китая и еврозоны усилила страхи по поводу глобальной рецессии, запустила волну распродаж на рынке американских акций и вызвала очередной приступ гнева президента США. Дональд Трамп обвинил Джерома Пауэлла в невежестве, а ФРС в том, что в Штатах начинают появляться признаки экономической слабости. Вовсе не торговая война в этом виновата. Америка в ней побеждает, и если бы центробанк агрессивно снижал ставки, все было бы лучше не придумаешь. Увы, но как бы ни хотелось хозяину Белого дома отвести от себя подозрения, все прекрасно понимают, где собака зарыта.
Скачайте приложение
Несмотря на то, что данные по ВВП Германии вышли в соответствии с прогнозом, сам факт его сокращения на 0,1% кв/кв во втором квартале произвел на инвесторов серьезное впечатление. Данная цифра свидетельствует, что в июне темпы роста ведущей экономики еврозоны снизились на 0,4% м/м, и она вместо локомотива превращается в самое слабое звено. По сравнению с европейскими +0,2% немецкие -0,1% выглядят уныло и заставляют говорить не только о монетарном, но и о фискальном стимуле. И если увеличение государственных расходов и(или) снижение налогов в Германии вилами по воде писано, то реанимация ЕЦБ программы количественного смягчения может состояться уже в сентябре, что оказывает серьезное давление на позиции «быков» по EUR/USD.
Динамика европейской и немецкой экономик
Источник: Wall Street Journal.
Уход немецкого ВВП в красную зону, самая медленная динамика европейской промышленности за последние три года, разочаровывающая статистика по китайским инвестициям, розничным продажам и промышленному производству, а также рост масштабов глобального рынка долга с отрицательной доходностью но нового рекордного максимума в $16 трлн усилили опасения по поводу рецессии мировой экономики и отправили американский фондовый рынок в нокдаун. Индекс Доу-Джонса продемонстрировал худшую дневную динамику в текущем году, S&P 500 и NASDAQ Composite потеряли около 3%. При этом тот факт, что американская экономика уверенно стоит на ногах, и в ней не происходят такие печальные события, как лопнувший пузырь акций доткомов, ипотечный кризис или финансовая нестабильность, оказывает поддержку доллару США. Когда Штаты выглядят лучше остального мира, индекс USD, как правило, растет.
Динамика объемов глобального рынка долга с отрицательной доходностью
Источник: Bloomberg.
Опасения вызывает разве что инверсия американской кривой доходности. С 1956 спрэд ставок по 10-ти и 2-летним облигациям 10 раз уходил в красную зону, и все 10 раз Штаты накрывала рецессия. Правда, не сразу. Между инверсией и началом спада проходило от двух месяцев до двух лет, а S&P 500 в среднем рос в этот период на 13%.
На мой взгляд, факторы изменения сроков вступления в силу тарифов на китайский импорт и разгона американской инфляции в настоящее время перевешивают фактор опасений по поводу глобальной рецессии. ФРС же реагирует на международные риски, а не на торговые войны и внутреннюю статистику. Если центробанк продолжит в том же ключе, то потенциал пике EUR/USD будет выглядеть ограниченным областью 1,1-1,11.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.