Отсрочка тарифов в США – ложка меда в бочке дегтя
Александр Купцикевич | 14.08.2019 12:27
Вашингтон вернул рынки к росту
Трамп перенес дедлайн по введению 10% тарифов на часть китайских товаров с 1 сентября на 15 декабря в попытке поддержать спрос на потребительские товары – от сотовых телефонов до одежды – в период новогодних праздников. В противном случае, новая волна тарифов сказалась бы на повышении цен.
Эта новость вызвала бурную позитивную реакцию рынков, позволив американским индексам отыграть спад начала недели. Китайские индексы China A50 и Hang Seng развернулись к росту, отойдя от многомесячных минимумов. Также для рынков важен психологический эффект. Много раз мы наблюдали, как резкая эскалация торговых споров сменяется некоторой разрядкой. Общий тренд за этими всплесками и спадами пока все еще в сторону закручивания гаек, хотя настроения далеки от панических.
Скачайте приложение
Тревожный всплеск инфляции в США
На текущем этапе новые торговые пошлины могут еще больше подстегнуть и без того нарастающую инфляцию. Свежие оценки этого показателя в США превысили ожидания. Базовый индекс цен (без учета продуктов питания и энергии) прибавлял в июне и июле по 0.3%: это был самый резкий двухмесячный прирост с 2005. Затем его динамика ускорилась, дойдя до годового темпа в 2.2%. Напомним, что на этом уровне он был в прошлом году, когда ФРС ежеквартально повышала ставки. Это явный аргумент против снижения ставок, что способно дополнительно подстегнуть инфляцию.
Отдельно от данных из США, стоит отметить резкий спад деловых настроений в Германии, где индекс ZEW рухнул до самого низкого уровня за 8 лет. Кроме того, оптовые цены снижаются к отметкам прошлого года, в то время как потребительская инфляция отмечает рост на 1.7% г/г.
Китай вновь тормозит
Вышедшие утром данные из Китая также настраивают в большей степени на пессимизм: после всплеска в июне, темпы роста промышленности замедлились до 4.8%, новых 17-летних минимумов. Объем инвестиций и розничных продаж также разочаровали, вернувшись к замедлению. В то же время, потребительская инфляция набирает обороты, согласно опубликованным на прошлой неделе данным.
Мягкая стагфляция?
В обычные времена это бы стало важным признаком здоровья экономики и потребительского спроса. Однако теперь все рискует обернуться некоей мягкой формой стагфляции, поскольку рост цен подстегнут тарифами. В то же время, центральные банки не имеют возможности удерживать цены от повышения через увеличение ставок, дабы не препятствовать и без того слабому экономическому росту.
Бюджет наполнен долгами
Отдельно от инфляции и промышленности стоит упомянуть бюджетную политику. Как в Китае, так и в США власти слишком активно пытались стимулировать развитие в «нормальные времена», так что теперь запасы пороха истощены. Бюджетный дефицит Штатов с начала января уже превысил уровни за весь прошлый год, а общая задолженность превышает 105% от ВВП, и составляет 22.5 трлн. Отметим, что национальный долг Китая не столь велик – 9.5 трлн, или 62% от ВВП – но большинство экспертов указывают на задолженности отдельных провинций и городов. Эти суммы, вроде бы, не принимаются во внимание на первый взгляд, однако делают свое дело, подтачивая ресурсы для продолжения экономического роста.
Картина дня
Отыгрывая новость по частичной отсрочке тарифов на китайские товары, глобальные рынки вернулись к тренду на повышение. И все же, не стоит упускать из виду, что ресурсы для роста цен могут оказаться исчерпаны излишне стимулирующим подходом. Тогда станет понятно, что на финальный рывок может просто не хватить запала и возможностей ни у правительства (из-за высокого уровня долгов), ни у центральных банков (из-за и без того низких ставок).
Команда аналитиков FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.