Ежедневный обзор рынка: Торговые войны, Кашмир, нефть
Станислав Скрипниченко | 12.08.2019 11:51
Садомазохизм и глупость
Лоуренс Саммерс заявил, что экономики США и мира находятся в наиболее опасном моменте после глобального финансового кризиса, когда бывший министр финансов США сказал CNN, что мир страдает от «садомазохистского и глупого торгового конфликта» Дональда Трампа. Goldman Sachs предупредил о повышенном риске рецессии в США. Политики Китая воздерживаются от развертывания монетарного стимулирования, сохраняя варианты в резерве, поскольку противостояние в торговле может превратиться в глобальную валютную войну.
Скачайте приложение
Комментарии: Какими бы ни были причины, заставившие Трампа вести торговые войны сейчас, очевидно, что мы находимся в поздней стадии экономического роста, вблизи смены позитивной части цикла на негативную. И, если верить предыдущим 120 годам истории экономики, замедление и рецессия так же неизбежны, как осень и зима в Москве. Трамп лишь может несколько усугубить или приблизить рецессию, но налицо все признаки замедления и без торговой войны: перегрев экономики, искусственно низкий процент безработицы, огромный пузырь гос. долга в США, Европе и Японии, высокие оценки фондовых активов и недвижимости, замедление кредитования и расширение кредитных спредов. С большой вероятностью уже в следующие 3 года мы столкнемся с рецессией в США и других крупных экономиках.
В Кашмире продолжается противостояние
В Азии Пакистан призвал администрацию Трампа сделать больше, чтобы помочь ослабить напряженность после того, как Индия отменила автономию в оспариваемом мусульманском государстве Кашмир, вызвав серьезный конфликт.
Комментарии: Пакистан давно стал территорией влияния Китая. Индия, хоть и является суверенной и независимой от кого-либо страной, скорее относится к американскому блоку. Возможно, что Кашмир стал разменной монетой в противостоянии Китая и Пакистана против Индии и США.
Торговые войны уменьшают спрос на нефть
За небольшими изменениями к годовым прогнозам становится очевидной тенденция: рост спроса на нефть замедляется. До прошлой недели EIA и IEA все еще прогнозировали устойчивый рост в третьем квартале. Затем два агентства сократили свои предположения. Но противостояние между США и Китаем ухудшилось, и дальнейшие сокращения производства ничего не сделают, чтобы стимулировать спрос, если торговая война продолжится.
Комментарий: Чувствительность рынка к шоку со стороны спроса действительно высокая. В день, когда Трамп объявил о введении дополнительных тарифов на китайский импорт, цена на нефть упала сразу на 8%. Поскольку никто не знает, на каком уровне потерь стороны будут готовы остановиться, риски снижения экономической активности и цен на нефть, соответственно, достаточны высоки, однако, на наш взгляд, рынком учитываются избыточно. По мнению аналитиков Bridgewater Associates (самый крупный хедж-фонд в мире под руководством Рэя Дэлио), влияние торговых войн на ВВП США и Китая можно будет оценить в сценарии жестких тарифов примерно в 0.5% и 1% годового роста ВВП. Что достаточно существенно, но не критично. Главное, чтобы за торговыми войнами не последовало закрытие рынков капитала или еще более жестких реальных силовых конфликтов.
Дисклеймер: все упомянутые компании и финансовые инструменты не являются инвестиционными идеями. Посоветуйтесь с вашим финансовым советником, прежде чем принимать решение об инвестициях.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)