Пауэлл посулил снижение ставок в июле. Рынки ликуют
Investing.com | 11.07.2019 12:10
Инвесторы отпраздновали намек председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на неизбежное сокращение ставок, подтолкнув американские индексы к рекордным максимумам; Nasdaq Composite закрылся на отметке 8202,53, а S&P 500 впервые преодолел уровень 3000, прежде чем завершил торги на 2993,07.
Фактически, комментарии Пауэлла в рамках его выступления перед Конгрессом (которые проходят дважды в год) были настолько бескомпромиссными, что ФРС теперь будет очень трудно отказаться от изменения ставок на предстоящем заседании в конце этого месяца, не спровоцировав бешеной реакции со стороны рынков.
Скачайте приложение
Во-первых, он подтвердил, что понижательные риски для экономики (которые и стали причиной его первоначальных комментариев относительно того, что ФРС, возможно, придется снизить ставки для поддержания экономического роста) никуда не делись. Затем он дал предельно четкий ответ на вопрос о том, изменил ли сильный отчет по занятости за июнь расстановку сил, сказав «нет».
Пауэлл скептически отнесся к любым соображениям о том, что создание 225 тысяч рабочих мест на перегретом рынке труда приведет к росту цен. «Для того, чтобы назвать что-то горячим, нужно сначала увидеть тепло», – сказал он.
h2 Изменения в оценке инфляции/h2На самом деле, наиболее красноречивым высказыванием председателя стала фраза о том, что «существует риск того, что подавленный характер инфляции будет еще более устойчивым, чем мы ожидаем в настоящее время». Ранее Пауэлл, несмотря на все свидетельства обратного, настаивал на том, что инфляция остается ниже целевого уровня ФРС в 2% (вот уже семь лет) исключительно из-за временных факторов.
«Многие чиновники FOMC отмечают усиление аргументов в пользу несколько более стимулирующей денежно-кредитной политики», – сказал Пауэлл, ссылаясь на анализ данных по инфляции и состоянию экономики, проведенный на заседании Комитета по операциям на открытом рынке в прошлом месяце.
Он фактически процитировал протоколы того заседания, которые были опубликованы в среду (спустя три недели). Согласно протоколам:
h2 Экономические релизы предоставят новые подсказки/h2«Многие считают, что усиление стимулирующего характера денежно-кредитной политики будет оправдано в ближайшем будущем, если недавние изменения окажутся устойчивыми и продолжат оказывать влияние на экономические перспективы».
Предстоящие на этой неделе публикации индекса потребительских цен и цен производителей должны дать новые подсказки о том, каким окажется ценовой индекс расходов на личное потребление (предпочтительная метрика ФРС для оценки инфляции), который выйдет в конце этого месяца.
Этот индекс обычно оказывается ниже потребительской инфляции, и поэтому ИПЦ должен продемонстрировать значительный рост в направлении 2%, чтобы снизить опасения ФРС относительно подавленного характера инфляции. У Пауэлла и его коллег, похоже, есть веские основания полагать, что этого не произойдет.
h2 Дополнительные аргументы/h2Если все эти факторы не убедили ФРС в необходимости предпринять меры, то тот факт, что кривая доходности остается перевернутой дольше 30 торговых сессий (что экономисты считают предвестником рецессии), наверняка сможет их подтолкнуть.
Доходность по трехмесячным выпускам превышала доходность 10-летних облигаций 30 торговых сессий подряд. Разница достигла 0,259 процентных пункта (максимума со времен инверсии 2007 года, которая сопровождала финансовый кризис).
Кроме того, различные экономические модели, используемые ФРБ Нью-Йорка и Кливленда, показывают, что вероятность наступления рецессии в следующие 12 месяцев также достигла максимумов с 2007 года.
h2 Пессимизм нарастает/h2Протоколы июньского заседания показали изменение настроений в отношении экономики. Хотя чиновники в целом придерживались оптимистичного подхода в отношении роста, занятости и инфляции, «многие участники отметили существенные шансы реализации сценариев с менее благоприятным исходом».
В четверг Пауэлл предстанет перед Банковским комитетом Сената США, хотя второй раунд выступлений редко становится существенным рыночным драйвером, поскольку всю ключевую информацию он предоставляет еще в первый день.
Члены Палаты представителей сделали все, чтобы заверить Пауэлла в том, что они «прикроют» его в рамках конфликта с президентом Дональдом Трампом относительно денежно-кредитной политики. Но пока Пауэлл и ФРС в целом готовы следовать в направлении, указанном Трампом, в поддержке, вероятно, не возникнет необходимости.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.