Доллар берет слабых под крыло
Дмитрий Демиденко | 21.06.2019 11:00
ФРС может понизить ставку, чтобы помочь остальному миру
Унция профилактики стоит больше, чем фунт лечения. ФРС решила сделать намек на снижение ставки по федеральным фондам в ближайшем будущем, хотя макростатистика по Штатам не пугает и не свидетельствует о приближении рецессии, а инфляция все еще близка к таргету. Тем не менее, связанная с торговыми войнами неопределенность может существенно ухудшить состояние здоровья экономики США, и центробанк должен действовать на опережение.
Ослабление денежно-кредитной политики производится с целью стимулирования ВВП и ускорения роста инфляции. Но потребительское доверие в Штатах остается сильным, спрос населения на кредиты высок, а розничные продажи продолжают расширяться. Основная проблема американской экономики – инвестиции в бизнес, замедление которых напрямую связано с торговыми войнами. Таким образом, Джером Пауэлл, также, как в свое время Джанет Йеллен, реагирует на внешние риски. В 2015-2016 паника на финансовых рынках Китая и Brexit заставили ФРС отложить планы по повышению ставки, в 2019 центробанк может и вовсе прибегнуть к монетарной экспансии.
Скачайте приложение
Когда на долю доллара США приходится львиная доля торгов на Forex, его эмитент становится центральным банком мира. Он должен заботиться не только о Штатах, но и о глобальном экономическом росте, ведь сокращение последнего – негативный фактор для американского ВВП. В результате возникает явное противоречие между лозунгом Дональда Трампа «Америка прежде всего» и позицией ФРС, готовой взять под крылышко остальные страны.
Президент США выразил удовлетворение результатами июньского заседания FOMC. Да, он хотел, чтобы Федрезерв снизил ставки, но намеки на ослабление денежно-кредитной политики в будущем его воодушевили. Джером Пауэлл в конечном итоге будет делать то, что правильно. По мнению IG Securities, ожидания монетарной экспансии ограничивают потенциал роста индекса USD. AMP Capital Investors утверждает, что гринбек находится на последнем этапе «бычьего» тренда. Он слишком дорог, а фактор дивергенции уже не оказывает поддержки американской валюте. Анализ позиционирования от Citi убеждает, что длинные позиции по доллару США постепенно закрываются.
Динамика доллара и спекулятивных позиций
Источник: Bloomberg.
Invesco и Wells Capital Management, напротив, считают, что хоронить гринбек слишком рано. Тот факт, что ставки по трежерис падают, еще ни о чем не говорит. Они по-прежнему более высоки, чем в других развитых странах мира. Например, доходность большинства немецких облигаций находится в красной зоне. Когда $12,5 трлн долговых обязательств характеризуются отрицательными ставками, американские бумаги будут сохранять привлекательность.
Динамика доходности немецких облигаций
Источник: Bloomberg.
Внимание рынка постепенно переключается от ФРС к саммиту G20. Если Дональду Трампу удастся договориться с Си Цзиньпином, доходность трежерис взлетит, а шансы на монетарную экспансию Федрезерва в июле упадут. Это может краткосрочно поддержать «медведей» по EUR/USD и усилить риски развития среднесрочной консолидации в диапазоне 1,11-1,14.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.