Как китайские компании обходят тарифы?
Артур Идиатулин | 04.06.2019 15:14
Одной из заявленных целей тарифных барьеров на китайские товары было снижение торгового дефицита с Китаем. В прошлом году динамика показателя была неоднозначной – несмотря на введение тарифов, дефицит в торговле устремился к новому отрицательному рекорду, однако в начале 2019 года произошло неожиданное улучшение. Китайцы действительно стали меньше экспортировать в США, и дисбаланс в торговле сократился до 20.75 млрд долларов – минимального уровня с марта 2014 года:
Скачайте приложение
За первый квартал 2019 года экспорт Китая в США сократился на 15.2 млрд долларов или 12% в годовом выражении.
Как видно, статистика была собрана до последнего раунда повышения тарифов (до 25% на 200 млрд долларов), и здравый смысл подсказывает, что новые тарифы должны привести к еще большему сокращению дефицита, что обозначит столь желаемый Трампом перевес в торговой войне. Однако является ли достаточным использование данных о дефиците США в двухсторонней торговле с Китаем, чтобы рассуждать об эффективности политики тарифов?
Статья Nikkei Asia Review говорит, что нет.
Данные Международной торговой комиссии США и Международного торгового центра показывают, что Китай активно использует соседей, чтобы обойти тарифные ограничения. Если экспорт станков, электрического оборудования, автозапчастей и других крупных статей экспорта из Китая в США значительно снизился, отгрузки этих товаров в соседние Вьетнам, Тайвань и Мексику резко выросли. Это позволяет предположить, что китайские экспортеры перестраивают цепочки поставок, вовлекая посредников – соседние азиатские страны.
На схеме можно видеть, что хотя топ-5 экспортных статей Китая в США снизился на 15% за первые три месяца, в соседние Вьетнам, Тайвань и Мексику экспорт этих товарных позиций вырос на 20.1%, 23.1% и 14.3%. Посредники затем начали беспрепятственно наращивать экспорт в США этих же самых товаров. Больше всего преуспел в этом Вьетнам (57.7%).
С того момента, как США начала наказывать Китай тарифами, экспорт шести крупных Юго-Восточных стран, включая Тайвань, неожиданно испытал «качественный прирост» на 1600 новых товарных позиций. При этом около тысячи из этого числа товаров находится в черном списке США (если бы они экспортировались из Китая).
Кроме того, у Китая есть другие способы борьбы с тарифами. Трамп неоднократно обвинял правительство в субсидировании производства некоторых товаров, а также ослабления курса юаня для поддержания конкурентоспособности. Министерство Финансов США все еще воздерживается от навешивания на Китай ярлыка валютного манипулятора.
Даже несмотря на попытки обхода, замедление активности в производственном секторе указывает на достаточно разрушительное действие тарифов. Однако с течением времени тренд на создание замысловатых посреднических цепочек может в конечном итоге достаточно компенсировать действие тарифов, и китайские производители вновь оживут.
Возможность китайских фирм обходить ограничения – конечно же, аргумент в пользу сворачивания тарифной конфронтации между Китаем и США и перехода к точечным атакам.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)