Незавершенные скважины в США – бомба замедленного действия для рынка нефти?

«Цены на нефть неуклонно росли в течение всей весны, при этом котировки WTI выросли более чем на $20 за баррель с минимумов начала зимы.

Но не стоит слишком оптимистично относиться к сближению спроса и предложения.

В сумраке скрывается огромный запас нефти из США, ожидающей выхода на рынок в виде пробуренных, но незавершенных скважин (DUC)».

Вы только что прочитали вступительные слова к статье под названием «Нефть из США – бомба замедленного действия для восстанавливающихся цен» от JW Energy.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Однако примечателен тот факт, что статья была написана не на этой неделе.

Она была опубликована летом 2016 года.

Насколько впечатляет взлет нефтяных котировок с декабря, настолько же пугает масштаб опасности, нависшей над рынком. Пессимисты указывают на невиданную доселе угрозу нового всплеска добычи сланцевой нефти, который может нивелировать влияние ограничительных мер России и Саудовской Аравии.

И центральным элементом этого сценария могут быть DUC (которые сыграли свою роль в обвале 2014-2017 годов). Пробуренные, но незавершенные скважины играют роль бомбы замедленного действия, побуждая добывающие компании завершать их и начинать добычу в случае роста цен и улучшения конъюнктуры.

Данные Управления энергетической информации (EIA) показывают, что в феврале число DUC достигло рекордного уровня в 8504.

В марте их число сократилось впервые за четыре года, хотя изменение вряд ли можно назвать существенным. В марте производители пробурили 1388 новых скважин и завершили 1392, в связи с чем показатель DUC упал с 8504 до 8500.

h3 Компании сланцевой индустрии проявляли сдержанность, но это продлится недолго/h3

Несмотря на 40-процентное ралли нефти West Texas Intermediate в этом году, компании по добыче сланцевой нефти были удивительно сдержаны в своем производстве. Многие еще помнят события четырехлетней давности, когда обвал цен привел к банкротству многих компаний, и знают, как неумолимы будут акционеры и банки, если ситуация повторится. Поэтому сейчас они иначе расставили приоритеты, сфокусировавшись на выплатах дивидендов. Тем самым они разочаровали «медведей», которые ожидали резкого скачка добычи сланцевой нефти после преодоления бенчмарком WTI отметки $50 за баррель.

В ходе азиатской сессии вторника котировки превысили $63.

Но последние оценки EIA отражают перспективы роста добычи нефти в США.

Ожидается, что добыча на семи основных сланцевых месторождениях страны в мае вырастет примерно на 80 тысяч баррелей в сутки до рекордных 8,46 млн баррелей в сутки. Общий объем добычи нефти уже достиг рекордного уровня в 12,2 миллиона баррелей в сутки в прошлом месяце. Экспорт нефти также обновил максимум и в марте, составив 3,6 млн баррелей в сутки.

Для ветеранов отрасли, таких как Джон Килдафф, это явные признаки того, что сланцевая индустрия может вернуться в игру, особенно учитывая тот факт, что к концу года будет запущена сеть новых трубопроводов, которые позволят нарастить экспорт и завершить многие DUC.

Партнер-основатель нью-йоркского энергетического хедж-фонда Again Capital, сказал:

«Нельзя считать DUC бесполезными активами, которые никогда не будут введены в эксплуатацию».

«Рост числа DUC свидетельствует о растущей дисциплине в сланцевой промышленности, поскольку инвесторы оказывают давление на компании с целью повышения доходности. Очевидно, что общий объем производства остается в восходящем тренде, и когда в конце этого года будут введены в эксплуатацию новые трубопроводы, многие DUC будут введены в эксплуатацию».

h3 Незавершенные скважины в Пермском бассейне могут обеспечить добычу 2 млн баррелей в сутки/h3

Из всех 8500 DUC около половины находятся в Пермском бассейне, который частично охватывает Техас и Нью-Мексико и в настоящее время является наиболее активным районом бурения в мире. Число DUC в регионе возросло более чем на 500% с 2014 года. Именно здесь такие гиганты, как Exxon (NYSE:XOM) и недавно образованный альянс Chevron (NYSE:CVX)-Anadarko (NYSE:APC) планируют добиться двузначной прибыли от бурения нефти, добыча которой рентабельна всего при $35 за баррель.

Даже с учетом того, что начальный уровень добычи завершенной вышки в регионе в среднем составляет всего 500 баррелей в сутки (а это довольно консервативная оценка), в Пермском бассейне зарезервированы мощности по добыче не менее 2 миллионов баррелей в сутки.

Тарик Захир из нефтяного фонда нью-йоркского фонда Tyche Capital Advisors сказал:

«По мере приближения летнего автомобильного сезона и в случае, если цены останутся у верхней границы диапазона, а стоимость добычи сланцевой нефти останется низкой (особенно в Пермском бассейне), DUC могут быть введены в эксплуатацию достаточно быстро».