Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Еженедельная аналитика по облигациям

Опубликовано 01.04.2019, 17:38
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Рынки еврооблигаций развивающихся стран на прошлой неделе чувствовали себя слабее. Наиболее сильное движение наблюдалось в турецких бумагах, где действия властей фактически отрезали иностранных инвесторов от возможности открывать короткие позиции в лире, спровоцировав беспрецедентный рост стоимости заимствований на денежном рынке. Тем не менее к концу недели давление на турецкий рынок значительно ослабло, а внимание инвесторов сосредоточилось на результатах муниципальных выборов, состоявшихся в минувшие выходные.

Вышедшее поздно вечером в пятницу сообщение о подготовке США к введению новых санкций по «делу Скрипалей» сразу же спровоцировало некоторое ослабление рубля, однако полный эффект от очередного витка обсуждения санкций станет понятен только на текущей неделе.

Напомним, что речь идет о санкциях, предусмотренных законом 1991 года, который не отражает нынешних реалий и вряд ли сможет серьезно навредить фондовому рынку. Вообще, они должны были быть введены еще осенью прошлого года, так что сами по себе это не новость для рынка.

Результаты прошедших на Украине выборов могут иметь долгосрочный позитивный эффект для российского рынка, если лидирующему в первом туре кандидату В. Зеленскому удастся победить во втором туре – в этом случае можно рассчитывать на постепенное улучшение отношений между Россией и Украиной.

Однако если это улучшение и будет происходить, то достаточно медленно. Хотя бы из-за слишком высокой «цены вопроса» для Украины.

На прошлой неделе рынок рублевых облигаций заметно скорректировался. Рубль ослабевал на протяжении всей прошлой недели под воздействием внешней конъюнктуры. Мы наблюдали девальвацию большинства валют EM на фоне обострения ситуации в Турции, где были серьезные распродажи бумаг.

Вышедшая в пятницу информация о планируемых санкциях против РФ со стороны США вызвала крайне умеренную негативную реакцию локального долгового рынка. По имеющейся информации, санкции планируется наложить за «дело Скрипалей», что, скорее всего, подразумевает наложение второй части санкций по закону о ликвидации химоружия. В таком случае санкции не должны оказать существенного влияния на котировки рублевых бумаг. Кроме этого, было озвучено, что возможны санкции за Венесуэлу, но там деталей также пока никаких нет.

Вышли данные по доле нерезидентов в ОФЗ на 1 марта – доля выросла до уровня 25,9%, что все еще сильно ниже 34,5% по состоянию на 1 апреля 2018 года.

Сейчас инфляция, исходя из недельных данных, составляет, по нашим расчетам, 5,3%, что ниже ожиданий регулятора и создает предпосылки для более мягкой монетарной политики, чем ожидалось ранее.

Евгений Жорнист, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.