Производители микроэлектроники все еще под угрозой
Investing.com | 22.03.2019 16:00
Одному из худших секторов технологических компаний не понадобилось много времени на то, чтобы отыграть потери прошлого года.
Акции производителей микроэлектроники, которые поддерживаются ростом популярности смартфонов, облачных вычислений и огромных инвестиций в центры обработки данных крупнейшими мировыми технологическими компаниями, в этом году быстро отыгрывают свои потери, а некоторые и вовсе готовятся зафиксировать лучшие результаты первого квартала более чем за два года.
Акции крупнейшего в мире производителя графических процессоров NVIDIA (NASDAQ:NVDA) в этом году выросли на 28%, в то время как капитализация Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) выросла более чем на 36%.
Скачайте приложение
Индекс PHLX Semiconductor продемонстрировал рост более чем на 26% в 2019 году, обойдя по динамике S&P 500, который прибавил всего 14%. Столь быстрое и мощное ралли акций сектора вызывает недоумение инвесторов, поскольку многие из негативных факторов, которые привели к их падению в прошлом году, все еще в игре.
Например, США и Китай все еще работают над согласованием торговой сделки, которая может не соответствовать ожиданиям рынка. Президент США Дональд Трамп заявил вчера, что не планирует отменять тарифы, пока не будет уверен, что Пекин будет полностью соблюдать любые возможные условия соглашения.
Производители полупроводниковых элементов в значительной степени зависят от роста китайской экономики, где расходы на игры и искусственный интеллект стимулируют спрос на их продукцию. Замедление мировой экономики (особенно в Китае) продолжит оказывать давление на спрос в этом году. Согласно прогнозу FactSet, компании группы S&P 500 Semiconductor зафиксируют 24-процентное снижение прибыли в первом квартале, по сравнению с прогнозом снижения показателя всего на 3,6% для всего индекса S&P 500.
h3 Сильный отскок производителей микроэлектроники/h3Одним из возможных объяснений мощного отскока является тот факт, что некоторые компании озвучили перспективы скорого восстановления, поскольку их финансовые результаты за четвертый квартал оказались лучше, чем ожидалось. Кроме того, они прогнозируют рост спроса на свои продукты. Прибыль AMD (второго по величине производителя процессоров в мире) за 4 квартал оправдала ожидания аналитиков, и компания озвучила позитивный прогноз на 2019 год.
Одной из причин покупки акций Nvidia стало то, что финансовые результаты компании оказались не столь плохими, как ожидалось, хотя генеральный директор компании Дженсен Хуанг ранее сказал, что Q4 станет для компании «настоящим ударом под дых».
Несмотря на столь впечатляющий отскок, мы по-прежнему сомневаемся в устойчивости этого ралли. Инвесторы не должны забывать, что мировая экономика по-прежнему остается уязвимой к замедлению и заложником торговых переговоров между США и Китаем. Сценарий быстрого восстановления спроса пока излишне оптимистичен.
Покупка акций Nvidia и AMD (двух лидеров этого года) также влечет дополнительные риски для долгосрочных инвесторов, учитывая высокую цикличность их бизнеса и слишком высокую волатильность стоимости их акций. Например, Nvidia потеряла более половины своей рыночной стоимости в период с октября по декабрь прошлого года из-за признаков замедления на двух основных рынках: игровой индустрии и дата-центрах.
Если вы хотите вложить капитал в сектор микроэлектроники, то мы считаем Intel Corp (NASDAQ:INTC) наиболее привлекательным долгосрочным активом. С учетом того, что форвардный коэффициент P/E составляет около 11 (что близко к минимумам 2015 года), дивидендная доходность в 2,33% делает Intel привлекательной для долгосрочных инвесторов.
На наш взгляд, Intel обладает большими возможностями для противостояния длительному замедлению спроса, занимая около 99% рынка микросхем памяти для серверных решений.
Подведем итог
Инвестирование в акции сектора после мощного ралли не имеет смысла, особенно в условиях сохраняющихся рисков. Любые негативные события на торговом фронте, дальнейшее замедление китайской экономики и возможное замедление экспансии США представляют собой лишь некоторые из препятствий, которые выступают факторами давления на рынок. Тем не менее, мы считаем, что акции Intel предлагают более выгодное соотношения риска и прибыли, чем цикличные акции Nvidia и AMD.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.