Рубль удивляет позитивом

Рубль удивляет исключительным позитивом. Российская валюта преодолела сильные многомесячные максимумы, укрепившись выше принципиальных значений 65 руб/дол. и 74 руб/евро и дойдя соответственно до 64,6 и 73,3 руб. Примечательно, что на данных рубежах рубль был в последний раз в августе 2018 г., до памятного обрушения при объявлении о новых санкциях США.

Поводом для роста на закрытии торгов в пятницу послужило то, что неожиданно объявленные вечером 15 марта санкции США по поводу инцидента в Керченском заливе оказались ограниченными, касающимися лишь некоторых конкретных предприятий и физлиц. Кроме того, сыграли свою роль технические факторы, когда под конец последнего дня недели на пробитии сильных уровней движение доллара и евро вниз не встретило должных покупок.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Но движение оказалось поддержанным утром понедельника, 18 марта из-за обвального падения доллара на Форекс. Индекс доллара DX с гэпом упал с 96,6 п. к 95,9 п. Причина – слабая статистика промпроизводства в США, что породило ожидания не только прекращения роста ставки ФРС в 2019 г., но и вероятность в 40% её снижения, согласно фьючерсам на ставку.

Однако во многом технический и слишком резкий характер прорыва позволяет предположить, что 18 марта возможна откатная динамика. На понедельник не предполагается важных событий, которые могут существенно повлиять на рубль. Поэтому вероятны лишь технические движения в диапазонах 64,6-65,2 руб/дол и 73,2 – 74,0 руб/евро.

Но в целом для российской валюты факторы поддержки краткосрочно достаточно сильны. Нефтяные цены находятся на рубежах выше $67 по Brent, то есть близко к максимумам текущего года. Нефть поддерживается снижением добычи в соответствии с соглашением стран ОПЕК+, включая Россию, уменьшением поставок из Венесуэлы и Ирана под действием санкций США и политических сложностей. Избыток предложения, довлевший над рынком в прошлые месяцы, явно сокращается. Это отражается запасами нефти в США, которые уменьшились, по последним недельным данным, на 3,9 млн барр. ,тогда как ещё неделей ранее повышались на 7,1 млн. барр. Таким образом, с учётом приближения автомобильного сезона и прогнозов ОПЕК и МЭА по увеличению спроса, котировки Brentв ближайшее время способны подняться к $68-69 за барр. Это поддерживает и российскую валюту.

Для её курса на наступившей неделе не менее значимо то, что в ближайшие дни не будет обсуждаться пакет «адских» санкций в Конгрессе США. Да и сам законопроект становится не настолько «дьявольским», как ожидалось. В предлагаемом тексте нет, например, запрета на покупку нерезидентами уже обращающихся российских гособлигаций. Это приводит, в частности, к успешным привлечениям средств Минфином при размещении ОФЗ в марте и спросу на рубли. На текущей неделе запланировано новое размещение ОФЗ, что также может поддержать рубль.

В течение недели позитивно для рубля и начало традиционного для конца месяца налогового периода, когда крупные экспортёры продают валютную выручку для уплаты налогов. Он продлится до 25 марта.

Важными событиями недели для российской валюты могут стать заседания двух центробанков. Американская ФРС объявит свои решения в среду 20 марта. Изменение процентной ставки не ожидается, но прогнозы и заявления ФРС могут существенно повлиять на доллар и рисковые активы, в частности, рубль. Есть вероятность, что ФРС образумит излишний пессимизм игроков по поводу будущих повышений ставки.

Ну а в пятницу, 22 марта, заседает ЦБ России. Здесь также вероятно сохранение ключевой ставки 7,75%. Но сопровождающая риторика и Пресс-конференция ЦБ могут оказаться не в пользу рубля, который укрепился слишком сильно.

Не стоит упускать из внимание и очередное голосование 20 марта в Парламенте Великобритании по поводу многострадального Brexitоб условиях выхода из Евросоюза. Оно может повлиять прежде всего на европейские валюты и по цепочке сказаться и на рубле.

В целом, исходя из вышеуказанных факторов и событий, наиболее вероятно, что на текущей неделе позитив для рубля хотя и проявится, но окажется ограниченным, поскольку ослабление к нему доллара и евро дошло до уровней, привлекательных для покупок инвесторами. Поэтому маловероятно снижение пары доллар/рубль ниже 64,3 руб., а евро/рубль – ниже 72,8 руб. В то же время и при коррекции вверх актуальны ограничения 66,4 руб/дол. и 75,3 руб/евро.

Марк Гойхман, Руководитель группы аналитиков ЦАФТ

Автор материала: Марк Гойхман