Доллар теряет блеск
Дмитрий Демиденко | 13.03.2019 12:51
«Быки» по EUR/USD выполнили свою задачу-минимум, вернув котировки пары в пределы торгового диапазона 1,125-1,15, однако их успехи были обусловлены слабостью американского доллара. Замедление февральских потребительских цен в США до 1,5% и базовой инфляции до 2,1% позволило срочному рынку увеличить вероятность ослабления денежно-кредитной политики ФРС в текущем году до более чем 20%. Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций прорвала нижнюю границу консолидации 2,61-2,8%, в которой показатель находился на протяжении практически всего 2019 года. Снижение привлекательности американских активов, как правило, способствует оттоку капитала из ориентированных на них ETF и ослабляет позиции гринбека.
Скачайте приложение
Динамика доходности казначейских облигаций США
Источник: Bloomberg.
Наряду с замедлением инфляции, падению ставок на рынке долга США помогли очередной отказ британских парламентариев поддержать представленный Терезой Мэй проект соглашения с ЕС и результаты аукциона по размещению трежерис. По его итогам была установлена привлекательная ставка в 2,615%.
Давление на доллар оказывает изменение расстановки сил на мировом рынке акций. Если с начала января до середины февраля американские фондовые индексы опережали их зарубежные аналоги (MSCI USA вырос за этот период на 11%, MSCI All-Country World Index – на 7,35%), то за последние недели ситуация изменилась. Мировые акции растут быстрее эмитированных в Штатах бумаг, что лишает гринбек важного козыря. Дело в том, что индекс USD, как правило, находится в восходящем тренде, если американский ВВП выглядит лучше глобального показателя. Так было в 2018, когда под влиянием масштабного фискального стимула экономика США разогналась практически до 3%, а мировой ВВП замедлялся из-за торговых войн. Рынок акций является индикатором здоровья той или иной экономики, поэтому опережающую динамику MSCI All-Country World Index над MSCI США следует воспринимать как «бычий» фактор для EUR/USD.
Динамика фондовых индексов
Источник: Bloomberg.
Некоторую поддержку евро оказывает необычное поведение Белого дома в вопросе возможного увеличения импортных пошлин на европейские автомобили. Если после отчета о национальной безопасности в прошлом году Дональд Трамп довольно быстро повысил тарифы на сталь и алюминий, то в 2019 ведет себя тихо и мирно. А ведь очередной отчет увидел свет 17 февраля, и, согласно законодательству, у американской администрации есть 90 дней, чтобы что-то сделать. Кроме того, Конгресс прорабатывает закон о вето на установленные президентом США импортные пошлины. Если торговая война между Штатами и Поднебесной закончится, а между Вашингтоном и Брюсселем не начнется, то это позитивно скажется на европейском экспорте и ВВП.
Таким образом, снижение привлекательности американских активов, замедление экономики США и вера в прекращение торговых конфликтов вдохновляют «быков» по EUR/USD на подвиги. Пока возвращение котировок в диапазон 1,125-1,15 выглядит пирровой победой, но восприятие ситуации может измениться, если евро сумет прорваться и закрепиться выше $1,14-1,142.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.