ЦБ РФ не исключает снижения ставки в 2019, что положительно для облигаций
Вадим Кравчук | 01.03.2019 10:57
Внешний фон перед началом торгов на российском рынке сегодня оцениваем как нейтральный. Индексы США приостановили свой рост, S&P500 третий день подряд закрывает в небольшом минусе. Частично на этом сказались не самые благоприятные итоги переговоров между лидерами США и КНДР, но большого значения этому инвесторы сейчас придавать не будут. Член FOMC Кларида в ходе вчерашнего выступления озадачил участников торгов, сообщив, что решение по прекращению программы снижения баланса еще не принято. Предстоит детальное обсуждение в ходе ближайшего заседания ФРС. Аналитики Moody’s считают, что ключевая ставка будет повышена 1 или 2 раза в 2019 году, а ЕЦБ отложит повышение на 2020 с конца 2019, то есть мировые ЦБ будут вести более мягкую монетарную политику.
Скачайте приложение
На наш взгляд, итог торговых переговоров США и Китая являются ключевым ориентиром для определения дальнейшего курса Федрезерва. Если сделка будет заключена, а основные статистические показатели не будут ухудшаться, то нас может ожидать 1 повышение ставки. При негативном исходе ФРС, вероятно, повременит с изменениями и прекратит сокращать баланс. ВВП США по итогам 4 кв. 2018 вырос на 2.6% к прошлому году, что лучше прогнозов в 2.2%. Moody’s ожидает, что рост ВВП стран G20 в 2019 замедлится до 2.9% по сравнению с 3.2% в прошлом году, что может представлять опасность для развивающихся рынков.
ЦБ РФ не исключил смягчение курса уже в 2019. Банк России может снизить ставку, если инфляция останется в рамках целевого диапазона регулятора. По итогам 1 кв. ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 5.5-6%, после чего она должна пойти на спад. Считаем, что важным для перспектив ставки будет еще и стабильность курса рубля, что напрямую зависит от геополитики. Заявление о возможном снижении ставки поддержало рынок облигаций, доходность которых перешла к снижению. При этом рубль незначительно снижался, так как доходность carry-trade при таком сценарии становится менее интересной.
Российская валюта остается в рамках узкого диапазона 65.5-66 к доллару, ожидая дальнейшей динамики на сырьевом рынке и игнорируя законодательные инициативы Конгресса США.
В лидерах фондовой секции находятся акции АФК Система (MCX:AFKS). Компания активно работает над структурой активов и обсуждает продажу 20% в «Медси». Интерес к медицинской компании проявляет целый ряд инвесторов, а учитывая сильную динамику показателей, заплатить за нее готовы приличную премию. Выше 10 руб. за акцию есть возможность для спекулятивных покупок «Системы», долгосрочные перспективы пока под вопросом. Сбербанк (MCX:SBER) представил положительный отчет, нарастив ключевые показатели. Но инвесторы реагировали покупками скорее на слова Грефа о «хороших» дивидендах и умеренной активности банка на рынке M&A. Динамику акций будет определять, прежде всего, санкционная повестка.
Кравчук Вадим, Аналитик отдела продаж АО ИФК «Солид»
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.