Евро: лучше говорить, чем молчать
Дмитрий Демиденко | 29.01.2019 11:17
Единая европейская валюта сумела закрепиться выше основания 14-й фигуры благодаря комментариям Марио Драги, ожиданиям «голубиной» риторики ФРС и надеждам на прогресс в торговых переговорах США и Китая. Глава ЕЦБ отметил, что несмотря на то, что экономика еврозоны выглядит более мрачной, чем можно было ожидать, это не дает никаких гарантий дополнительного монетарного стимула. Вопрос в том, при каких непредвиденных обстоятельствах это может быть сделано. Пока Управляющий совет не видит таких непредвиденных обстоятельств. Да, слабость внешнего спроса и некоторые отраслевые факторы заставляют ВВП терять скорость, но у супер-Марио по-прежнему присутствует уверенность в силе экономики валютного блока.
Скачайте приложение
Напомню, слухи о запуске программы долгосрочного рефинансирования LTRO и замена фразы «сбалансированные риски» словами о «нисходящих рисках» на январском заседании ЕЦБ стали катализаторами распродаж EUR/USD. Если Марио Драги отметает идею расширения монетарного стимула, а центробанк, понизив прогнозы, вернется к формулировке о «сбалансированных рисках», то на самом деле не все так плохо. Явно нехорошо, но паниковать не стоит. Инвесторы могут с чистой совестью перевести внимание на другие темы. Например, на замедление американской экономики и на паузу в процессе нормализации денежно-кредитной политики ФРС.
По оценкам Бюджетного управления Конгресса, 35-дневное отключение американского правительства будет стоить экономике США $3 млрд в четвертом и $8 млрд в первом квартале. Часть из них ВВП сумеет отыграть в течение оставшейся части года, однако чистые потери составят $3 млрд. Валовый внутренний продукт в январе-марте вырастет на 2,1%, хотя мог бы – на 2,5% г/г. Morgan Stanley (NYSE:MS) снизил свой прогноз с 2,5% до 1,7% в первом квартале и повысил с 1,8% до 2,1% г/г во втором.
Динамика ВВП США
Источник: Wall Street Journal.
Не желая усугубить ситуацию и с целью не допустить повторения истории с обвалом фондовых индексов ФРС собирается делать продолжительную паузу в процессе нормализации денежно-кредитной политики. Причем речь идет не только о ставке по федеральным фондам, но и о балансе. Среди инвесторов ходят разговоры, что сочетание масштабной эмиссии долговых обязательств Минфином и прекращения реинвестирования доходов центробанком вымывает ликвидность с других рынков и способствует росту волатильности.
Несмотря на наличие явных противоречий в позициях сторон, секретарь Казначейства Стив Мнучин ожидает значительный прогресс в переговорах США и Китая. Пекин готов существенно увеличить закупки сельскохозяйственной продукции в Штатах, но вносить серьезные изменения в систему субсидирования государственных предприятий он не намерен. Внутри страны существует мнение, что Поднебесная должна решать проблемы, которые не существуют. Спорным является и вопрос периодического мониторинга достигнутых положений соглашения, на котором настаивает Вашингтон. Впрочем, по мнению Invesco, рынки будут воспринимать новости со стола переговоров как позитив, если стороны продолжат говорить. На таком фоне евро имеет потенциал для продолжения ралли, по меньшей мере, к $1,146-1,1485.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)