ЕЦБ подвел евро под монастырь
Дмитрий Демиденко | 25.01.2019 11:20
Разочаровывающая макроэкономическая статистика и «голубиная» риторика Марио Драги – гремучая смесь, на некоторое время опустившая котировки EUR/USD ниже основания 13-й фигуры. И хоть глава ЕЦБ – слишком опытный игрок, чтобы своим спичем дестабилизировать финансовые рынки, открытая для монетарного стимулирования дверь сохраняет давление на евро. Несколько членов Управляющего совета говорили о необходимости операций долгосрочного финансирования LTRO, и пусть этот вопрос широко не обсуждался в январе, в марте к нему, наверняка, вернутся. А значит, у «медведей» по основной паре будет повод для периодических атак.
Скачайте приложение
ЕЦБ был вынужден признать, что риски для экономики валютного блока наклонены в нижнюю сторону. Было бы странно, если бы он этого не сделал, ведь первое с 2013 падение индекса менеджеров по закупкам Германии ниже критической отметки 50, а также обвал деловой активности в сфере услуг еврозоны до самого дна за последние 5,5 лет не могли оставить Управляющий совет равнодушным. Его прогнозы предполагают расширение ВВП на 0,4% и на 0,5% кв/кв в четвертом и в первом кварталах, а текущая динамика PMI сигнализирует о скромном росте экономики на 0,1%. Где уж тут не заговорить о нисходящих рисках!
Динамика деловой активности в еврозоне
Источник: Bloomberg.
Марио Драги сумел удержать евро от полета в пропасть заявлением о низкой вероятности рецессии. Позитивные сдвиги в сфере занятости, ускорение роста средних заработных плат, снижение стоимости энергоносителей и благоприятные условия финансирования позволяют не бояться спада. И хоть тот факт, что срочный рынок не ожидает повышения ставок ранее 2020 создает определенное давление на ЕЦБ, центробанк при принятии решений будет руководствоваться изменением состояния здоровья европейской экономики.
Нужно признать, что на фоне замедления ВВП еврозоны с самой быстрой скорости в течение десятилетия в 2017 (+2,4%) до 1,9% в 2018 и до 1,5% в 2019 (консенсус-оценка 29 экспертов Wall Street Journal) единой европейской валюте сложно прийти в себя. С другой стороны, нельзя сказать, что доллар блещет. Деривативы CME практически уверены в окончании цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС, председатель Совета по экономическим вопросам Белого дома Кевин Хассетт утверждает, что в первом квартале на фоне отключения правительства США значение ВВП будет очень низким. Пауза в процессе нормализации, замедление экономики и политические риски являются вескими аргументами в пользу продаж доллара. Вопрос в том, против какой валюты?
Динамика вероятности изменения монетарной политики ФРС
Источник: Bloomberg.
Если оба партнера в паре играют на слабостях друг друга, отношения частенько заходят в тупик. Применительно к EUR/USD можно говорить о сохранении склонности пары к консолидации в диапазоне 1,1265-1,1485. И даже выход из него, вероятнее всего, будет иметь краткосрочный характер. Евро и доллару нужны свежие драйвера, и их, на мой взгляд, следует искать в торговых переговорах Вашингтона и Пекина, в стимулирующей политике Китая и в изменении состояния здоровья экономик США и еврозоны.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)