Станет ли ценовая нестабильность постоянным спутником нефтяного рынка?
Investing.com | 15.01.2019 11:07
Goldman Sachs заявила, что не позволит сырьевым товарам вновь себя «обмануть», рекомендуя инвесторам покупать на позитивных новостях о нефти в этом году, несмотря на впечатляющий обвал прошлого года. Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих, тем временем, делает все возможное, чтобы стимулировать рост цен на нефть, пообещав сократить поставки на сотни тысяч баррелей в сутки.
С другой стороны, аналитик Bloomberg Intelligence Майк Мак-Глон считает, что нефть сорта WTI может оказаться в «клетке по $50 за баррель» в течение длительного периода времени, несмотря на попытки быков стимулировать цены. JPMorgan также отмечает, что, хотя сокращение производства со стороны ОПЕК + должно помочь ценам, рост беспокойства касательно перспектив замедления мировой экономики, спровоцированного Китаем, ограничит любую поддержку со стороны корректировок предложения.
Скачайте приложение
Между тем JBC Energy предупреждает об очередном всплеске добычи в США, который может нивелировать усилия Саудовской Аравии по сокращению добычи, прогнозируя, что добыча сланцевой нефти достигнет новых рекордных максимумов «значительно выше 12 млн баррелей в сутки» в этом месяце.
В то же время Energy Intelligence полагает, что истина скрыта где-то посередине.
h3 Нефтяные компании сталкиваются с неблагоприятными факторами/h3В своем многоплановом анализе производства, торговли и потребления энергоносителей, издатель Petroleum Intelligence Weekly заявил, что многочисленные структурные изменения на рынке нефти сделали практически невозможным прогнозирование тенденций или цен. Energy Intelligence добавляет:
«После того, как цены на нефть в конце прошлого года резко упали почти на 40%, нефтяные компании столкнулись с неблагоприятной средой, которая распространилась на 2019 год».
«Вместо предсказуемых цен или медленных, линейных изменений, компании сталкиваются с перспективой постоянных скачков более короткими и быстрыми циклами, что заставит их придерживаться консервативной позиции в расходах и рассматривать каждое восстановление цен как желанное, но, вероятно, временное облегчение».
Называя этот феномен «новым состоянием постоянной нестабильности», консалтинговая компания заявила, что цены на сырую нефть оказались в широком диапазоне от $50 до $80 за баррель. В то время как за этими колебаниями стоят многочисленные факторы, основная вина, по-видимому, лежит на индустрии сланцевой нефти США, что заставило отрасль полностью пересмотреть механизм прогнозирования поставок и оценки потребности в инвестициях.
Эксперты Energy Intelligence отметили:
«Сланцевая отрасль приносит на рынок больше нефти, чем ожидалось, установив потолок цен и затруднив ОПЕК функционирование в качестве стабилизирующей силы. Но, если производство неожиданно снизится, и отрасль не вложит достаточные средства в альтернативные источники, цены могут резко подскочить и поставить производителей перед новыми проблемами с помощью ресурсов, требующих более длительных инвестиционных горизонтов».
В прошлом году международные производители нефти надеялись, что требования инвесторов к финансовой дисциплине нефтяных компаний США дадут им передышку от натиска сланцевой нефти.
h3 Замедлится ли добыча сланцевой нефти в этом году?/h3Но отсрочки не последовало, поскольку добыча нефти в США вместо этого выросла во второй половине года, что поднимает вопрос: является ли финансовая дисциплина вообще ограничителем сланцевой индустрии?
Energy Intelligence добавляет:
«Несмотря на то, что торгуемые на бирже американские производители регулярно выкладывали большие суммы, чтобы выкупить акции и не тратить деньги на поддержание роста, многие все же наращивали свои бюджеты в течение года и использовали скачок цен на нефть во второй половине 2018 года с целью покрытия разницы».
«Настоящее испытание начнется в этом году, если цены на нефть останутся близкими к текущему уровню в $50. Сопоставление расходов с денежными потоками при нефти по $50 развеивает надежды на существенный рост большинства производителей».
Компании, занимающиеся разведкой и добычей нефти, уже говорили об этом: Diamondback Energy FANG, Parsley Energy PE и Centennial Resource Development CDEV (являющиеся крупными игроками в Пермском бассейне) предупредили о замедлении активности в текущем году.
Но даже если финансовая дисциплина останется прежней, это может быть не таким сильным ограничивающим фактором, как думают некоторые, говорит Energy Intelligence, отмечая, что рост производства в 2019 году уже был покрыт в 2018 году.
Ссылаясь на данные IHS Markit, эксперты Energy Intelligence отметили:
h3 Перспективы замедления спроса и алгоритмическая торговля/h3«В целом по отрасли количество пробуренных, но незавершенных скважин в Пермском бассейне бьет рекорды месяц за месяцем. При этом стоимость завершения этих скважин, как ожидается, либо останется неизменной, либо упадет, поскольку конкуренция среди сервисных компаний снижает цены на песок и услуги по гидроразрывам. Более того, на завершение более 4000 скважин может уйти год или больше».
Кроме того, вновь и вновь всплывает риск «прохождения пика спроса на нефть», поскольку ископаемые источники энергии заменятся возобновляемыми источниками. «Бомба замедленного действия» в лице Венесуэлы и Ливии, некогда надежных производителей ОПЕК, уже тикает, а опасения замедления роста или даже рецессии Китайской экономики ставят под угрозу глобальный спрос на энергоносители, учитывая, что страна является крупнейшим потребителем нефти в мире.
Наконец, рынок нефти становится все более «финансовым», поскольку усиливается влияние алгоритмических механизмов и неспециализированных трейдеров которые диверсифицируют свои операции, исходя из настроений, которые оторваны от фундаментальных факторов рынка.
Energy Intelligence отметила, что среднее число открытых позиций по трем основным контрактам ICE Brent, NYMEX WTI и ICE WTI выросло на 40% за последние пять лет и 127% за последнее десятилетие.
Но эта динамика сама по себе не вызывает невероятных ценовых движений, что является еще одной загадкой:
«Одинаковое количество длинных позиций было закрыто в период с мая по август и между октябрем и декабрем, но цены упали на $6 и $35 соответственно. Разница заключалась в том, конец 2018 года был ознаменован другими факторами, включая смягчение санкций в отношении Ирана и общие макроэкономические проблемы».
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.