Доллар теряет свежесть
Дмитрий Демиденко | 11.01.2019 11:29
Повторение – мать учения. Джером Пауэлл пять раз употребил слово «терпение» в своем выступлении на заседании Экономического клуба в Вашингтоне. О возможности ФРС проявить терпеливость говорил и вице-председатель Ричард Кларида, акцентировавший внимание на нахождении затрат по займам на нижней границе диапазона нейтральной процентной ставки, которая ни стимулирует, ни сдерживает экономический рост. Все это рынки уже слышали и знают, поэтому предпочли более-менее свежие фразы. Например, о том, что отключение правительства США, наверняка, проявит себя во входящих данных, а Федрезерву будет сложно получить представление о производительности экономики, если нужная информация продолжит оставаться недоступной.
Скачайте приложение
Джером Пауэлл отметил, что в прошлом незапланированные каникулы исполнительной власти носили краткосрочный характер, поэтому мало влияли на ВВП. Нынче пауза в работе правительства затягивается. И пусть экономика США сильна, однако точно определить, как на нее повлияют замедление глобального роста и политические риски, сложно. В целом, и председатель, и вице-председатель не сказали ничего нового, они оставили дверь для повышения ставки по федеральным фондам открытой, подчеркнув при этом необходимость длительной паузы в процессе нормализации. С этим согласны и опрошенные Wall Street Journal эксперты. 28,7% из 73 экономистов считают, что ФРС ужесточит денежно-кредитную политику в марте, 11% - в мае, 39,7% - в июне, 2,7% - в июле, 8,2% - в сентябре, 1,4% - в октябре и 2,7% - в декабре. Медианная оценка ставки на конец 2019 составляет 2,75% по сравнению с 2,89% в декабрьском опросе.
Эксперты оценивают рост ВВП в 2019 в 2,2% (в октябре – 2,4%), что приблизительно соответствует прогнозам ФРС в 2,3% и контрастирует с мнением Белого дома, утверждающего, что экономика будет способна поддерживать 3%-й рост. Специалисты выдают 25%-ю вероятность рецессии, что является максимальным значением показателя с 2011, и говорят о существенном увеличении понижательных рисков для экономики США.
Динамика вероятности рецессии в Штатах
Источник: Wall Street Journal.
Динамика и структура рисков американской экономики
Источник: Wall Street Journal.
Рынки постепенно успокаиваются, а ретест верхней границы предыдущего диапазона консолидации 1,1265-1,1485 парой EUR/USD обусловлен опасениями, что ЕЦБ, глядя на ФРС, может придерживаться ультра-мягкой монетарной политики дольше, чем в настоящее время предполагается. Судя по протоколу декабрьского заседания Управляющего совета, прогноз для экономики еврозоны наклонен в сторону ухудшения.
На мой взгляд, Европейский центробанк находится в более щекотливом положении, чем американский. Если Федрезерв может позволить себе паузу в процессе нормализации в связи с замедлением глобального ВВП, то Марио Драги и его коллегам и хочется, и колется. С одной стороны, нужно создать арсенал для борьбы с будущим кризисом, с другой, валютный блок недостаточно силен, чтобы это делать. В таких условиях актуальность ралли EUR/USD к 1,163-1,165 в случае обновления январского максимума остается в силе, а вот дальше паре потребуются свежие драйвера.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.