Рынки разглядели рецессию в динамике облигаций США
FxPro | 05.12.2018 16:51
Американские рынки во вторник подверглись сильной распродаже, потеряв более 3% по ключевым индексам. "Крест смерти, падение 50-дневной средней под 200-дневную, теперь дополнительно усиливал шторм на рынках. Главным триггером снижения послужила динамика долговых рынков в США. Доходность гособлигаций с более длительными сроками обращения оказалась ниже доходности более «коротких» бумаг. Зачастую это происходит во время экономических спадов, но, формально, такая инверсия не является признаком рецессии. Центральный банк может повышать ставки выше долгосрочных уровней, чтобы не допустить перегрева экономики.
Скачайте приложение
Это вполне подходит под наш случай, так как Штаты одновременно получали преимущество в начале года от налоговых стимулов, ускоренного роста мировой экономики и низких глобальных процентных ставок.
В данном случае уместно говорить о том, что причины и симптомы рецессии перепутаны, причем основная причина как раз кроется в слабых экономических показателях. Пока нет признаков опасного замедления темпов роста, у ФРС остаётся время изменить политику.
В начале года распродажа долгосрочных гособлигаций (которая вызывает рост их доходности) называлась одной из причин слабой производительности рынков.
Вчера же сложилось сразу несколько краткосрочных неблагоприятных факторов, что усилило снижение:
• ослабление надежд на прорыв в торговых переговорах с Китаем;
• повышенный спрос на безопасность перед выходным в среду;
• откат после неудачной попытки преодоления уровня сопротивления, который не поддавался в октябре и ноябре.
Еще слишком рано рассматривать инверсию кривой доходности в качестве предупредительного звонка рецессии. Впереди на этой неделе – публикация американской "Бежевой книги" с обзором экономических оценок в регионах, а также выход данных по рынку труда.
Признаки наступающей рецессии следует искать в экономических отчетах, а не в показателях кривой доходности. Кроме того, рынки сейчас очень чувствительны к комментариям представителей ФРС.
Александр Купцикевич, аналитик FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.