Рост Starbucks сходит на нет, но инвесторам грех жаловаться
Investing.com | 04.12.2018 13:08
Акции Starbucks (NASDAQ:SBUX) возвращаются. Их последний всплеск обеспечил Starbucks место в элитном клубе потребительских компаний, которые все еще фиксируют двузначный рост в этом году после активной распродажи в четвертом квартале.
Является ли это признаком того, что фраппучино и тыквенный латте вновь востребованы покупателями, или же усилия компании по оздоровлению бизнеса начали окупаться?
На наш взгляд, инвесторы вновь доверяют акциям Starbucks за счет роста посещаемости точек и рентабельности. В четвертом квартале финансового года прибыль на акцию составила $0,62, что на $0,02 выше прогноза, а сопоставимые продажи по миру выросли на 3% по сравнению с предыдущим годом.
h3 Сопоставимые продажи в США выглядят многообещающе/h3
Скачайте приложение
Для понимания перспективы, этот отскок произошел после многих лет упадка, особенно на внутреннем рынке США, где Starbucks представлена в 14 тысячах точек. Рост сопоставимых продаж в США с 2015 года составлял в среднем менее половины от того, что наблюдалось в предыдущие три года.
Для некоторых эта слабость стала признаком того, что компания теряет свой статус ведущей, ориентированной на рост, розничной сети, которая на протяжении многих лет наращивала выручку на 20% и более.
В четвертом квартале компания отчиталась о росте сопоставимых продаж в США на 4%. Это намного больше тех 2,7%, которые прогнозировали эксперты с Уолл-стрит.
Чтобы противостоять замедлению роста в США, Starbucks закроет 150 точек в течение следующего финансового года, что в три раза превышает средний годовой показатель. Согласно новому плану оздоровления бизнеса, пригороды США и Китай станут двумя областями, которые будут способствовать дальнейшему росту компании.
Компания ожидает, что более 80% роста в течение ближайших нескольких лет будут обеспечиваться пригородами, особенно в районах Центральной Америки и Юга.
h3 Обращайте внимание на дивиденды, а не на темпы роста/h3Билл Акман, менеджер хедж-фонда, удерживающего акций Starbucks более чем на $900 миллионов, считает, что эти бумаги имеют огромный потенциал роста и могут удвоиться в цене в ближайшие три года.
По его словам, Китай представляет долгосрочный потенциал роста для Starbucks, поскольку потребление кофе в регионе растет. Благодаря преимуществу первопроходца, отличному позиционированию и развертыванию сервисов доставки через платформу Ele.me от Alibaba (NYSE:BABA) Starbucks обладает конкурентным преимуществом в рамках второй по величине экономики в мире.
На наш взгляд, Starbucks, скорее всего, будет сложно повторить динамику последнего десятилетия, в рамках которого компания обеспечила инвесторам прибыль в 1000% (включая дивиденды), так как потребители все больше заботятся о своем здоровье и избегают сладких напитков.
Но акции Starbucks по-прежнему очень привлекательны для долгосрочных инвесторов, целью которых является получение стабильно растущего дохода. Поскольку компания вступает в период замедления роста, она возвращает все больше и больше денег инвесторам.
Вряд ли можно найти компанию, которая при дивидендной доходности свыше 2% обеспечивает столь впечатляющий рост выплат. Последние три года Starbucks наращивала дивиденды в среднем на 24%, а средний коэффициент выплат за последние четыре года составил около 42%, и поэтому темпы роста выплат в ближайшее время вряд ли снизятся.
Когда в июне компания представила свой долгосрочный стратегический план, Starbucks также объявила о том, что до 2020 финансового года выплатит инвесторам 25 миллиардов долларов в рамках выкупа акций и дивидендных выплат. Еще в ноябре прошлого года компания планировала потратить на эти цели на $10 миллиардов меньше.
Подведем итог
Мнения экспертов с Уолл-стрит о дальнейшей судьбе акций Starbucks разделились. Акции могут оказаться отличной ставкой против рынка, если рост в США и Китае окажется таким сильным, как надеются некоторые инвесторы. В любом случае, мы считаем, что Starbucks – это хорошее вложение для долгосрочных инвесторов, и они должны выкупать любые просадки.
Разумная рыночная оценка Starbucks, ее агрессивный план выкупа акций и стабильный рост дивидендных выплат предлагают хорошее отношение риска к прибыли для долгосрочных инвесторов.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.