Кто виноват во взлетах и падениях сырьевых товаров?
Investing.com | 28.11.2018 15:59
Предполагалось, что этот год на товарных рынках пройдет под знаком "быка". Ведущие представители финансового мира, начиная от Всемирного банка и заканчивая Goldman Sachs, предсказывали опережающий спрос почти на все товары: нефть, металлы, зерно и т.д. Вместо этого "медведи" обвалили нефть и нанесли сильный ущерб прочим товарам, на исправление которого потребуется много времени.
Сырьевые товары, которых миновала резня 2018 года, можно пересчитать по пальцам. Главными победителями стали одни из самых маленьких рынков.
Скачайте приложение
Природный газ, который получает менее двух третей средств инвесторов, вливаемых в нефть, зафиксировал наибольшую прибыль с начала года с приростом в 40%. Для сравнения, нефть WTI скинула 35%. Овсяная крупа выросла на 18%, при этом объем торгов составил всего 3% от рынка соевых бобов, которые потеряли почти 10% с начала года. Среди драгоценных металлов палладий набрал 7%, в то время как золото, которое имеет вдвое больший объем рынка, снизилось на 7%.
h3 Сырьевые товары падают в тандеме с фондовым рынком/h3В то время как каждый класс товарных активов (энергоносители, металлы и продукция сельского хозяйства) оказался в минусе, рыночных обозревателей удивляет нарушение обратной зависимости между сырьевыми товарами и фондовым рынком. 21-компонентный Bloomberg Commodity Index снизился на 8%, в то время как Dow Jones Industrial Average также фиксирует потери.
Как правило, товары предлагают инвесторам возможность диверсифицировать их портфель, то есть они должны укрепляться в условиях падения рынка акций. Однако индекс доллара сохранил обратную зависимость, с начала года прибавив 6%.
Итак, как сырьевые товары смогли упасть за год после столь многообещающего старта? Ведь незадолго до наступления 2018 года эксперты Goldman отметили, что перспективы спроса на сырьевые товары были «еще сильнее, чем год назад, с очевидным сильным и синхронным глобальным ростом».
h3 Все началось с торговой войны/h3Начало краху сырьевых товаров положило ралли доллара из-за торгового конфликта между США и Китаем. Тарифная война между крупнейшими экономиками мира снизила спрос на металлы и зерновые – две главных статьи импорта в Китай из США. Несмотря на это, цены на нефть продолжали расти в течение почти пяти месяцев до начала октября, достигнув четырехлетних максимумов. Этому способствовали антииранские санкции президента Трампа, призванные полностью убрать Иран с рынка.
Затем ситуация столь же агрессивно развернулась, поскольку санкции США в отношении Тегерана оказались более мягкими, чем ожидалось. Добыча нефти в США также достигла рекордных максимумов наряду с ростом добычи в Саудовской Аравии и России.
Одновременно с убийством саудовского журналиста Джамала Хашогги и подозрениями о том, что за этим стоят высшие должностные лица Саудовской Аравии, ОПЕК оказалась во власти Трампа, который с тех пор оказывает давление на Эр-Рияд с целью поддерживать высокий уровень добычи нефти и сдержать цены на сырье.
h3 Нефть потянула за собой весь рынок/h3В результате мы получили самый продолжительный "медвежий" рынок нефти, который сейчас оказывает давление на все сырьевые товары.
Эксперты Goldman Sachs ранее на этой неделе отметили, что нынешняя слабость сырьевых товаров выглядит удивительно, поскольку рецессия не наблюдается, а за 2019 год мировая экономика должна вырасти на 3,5%. Хотя мягкие санкции в отношении Ирана, возможно, стали катализатором падения нефти, это не является поводом продолжить распродажу, сказал банк с Уолл-стрит, добавив:
h3 Вините алгоритмы, а не людей/h3«Мы считаем, что ответ заключается в отсутствии свободного капитала, выделенного для рынков сырьевых товаров. В отсутствие независимых трейдеров системные игроки занимают намного большую долю рынка и оказывают давление на цены».
Эти системные трейдеры зачастую представлены торговыми роботами, которые работают исходя из технической картины, без оглядки на фундаментальные факторы.
Goldman отмечает, что подобные «алгоритмы»
«реагируют на шаблоны и отношение риска к прибыли, которые отодвигают фундаментальные факторы на второй план или даже торгуют против них. Исторически сложилось так, что они построены на анализе импульсов и волатильности».
Эксперты добавили:
h3 «Неустойчивая» рыночная среда/h3«В нынешних условиях кратковременные стратегии, основанные на волатильности, разворачивают позиции, создавая всплеск волатильности, в то время как стратегии, построенные на импульсе, вызывают снижение цен на нефть. Без каких-либо независимых средств, чтобы выступить с другой стороны уравнения, ликвидность иссякает, что усиливает импульс к снижению, в результате чего товары дешевеют сильнее, чем акции, формируя более негативный прогноз спроса».
Банк с Уолл-стрит отмечает, что нынешняя неблагоприятная ситуация на рынке нефти неустойчива, и предсказывает, что все может измениться, если ОПЕК решит сократить производство на предстоящем заседании (6 декабря), независимо от угроз Трампа. Goldman также ожидает, что Трамп и лидер Китая Си Цзиньпин согласуют торговую сделку на предстоящем саммите G20 в пятницу.
h3 Вот как выглядит список лидеров рынка сырьевых товаров и рекомендации по ним:/h3- Природный газ: +44%, покупка
- Пшеница: +18%, продажа
- Овсяная крупа: +18%, продажа
- Какао: +13%, активная продажа
- Палладий: +7, активная покупка
- Кукуруза: +5, нейтральная позиция
- Апельсиновый сок: +3, нейтральная позиция
- Скот на откорме: + 2, активная продажа
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.