Доллар: пусть мир прогнется под нас!
Дмитрий Демиденко | 28.11.2018 11:01
Когда приближаешься к конечной точке своего маршрута, нет смысла строить долгосрочные планы. Нужно принимать решения исходя из состояния дороги, по которой идешь. Вице-председатель ФРС Ричард Кларида дал понять, что нейтральный уровень процентной ставки близок, а в таких условиях важность прогнозов FOMC снижается. Центробанк будет больше ориентироваться на входящие данные, его политика станет менее прозрачной, а неопределенность будет способствовать росту волатильности на финансовых рынках. Регуляторы уходят от ультра-мягкой монетарной политики, мир меняется. Он возвращается к своему нормальному состоянию.
Скачайте приложение
В 2015-2018 ФРС шагала по пути нормализации, и в зависимости от соответствия прогнозов FOMC фактическим действиям регулятора изменялся курс доллара. Агрессивная монетарная рестрикция в текущем году заложила прочный фундамент под ралли индекса USD. Напротив, лишь одно повышение ставки вместо трех запланированных в 2016 заставляло гринбек падать вплоть до президентских выборов. В этом отношении снижение срочным рынком вероятности трех актов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2019 с 18% до 12% должно оказывать понижательное давление на доллар. Если бы не это препятствие, атака «медведей» по EUR/USD оказалась бы более стремительной.
Ставка по федеральным фондам приближается к нейтральному уровню, и у инвесторов не может быть никакой уверенности, в какую сторону она будет идти после его достижения. Вполне возможно, что, начиная со второй половины 2019, инвесторы должны будут смотреть не на скорость, а на направление. Слабые данные по безработице, инфляции и ВВП способны привести к ослаблению денежно-кредитной политики и наоборот. Значение макроэкономической статистики возрастет, а прогнозов FOMC, напротив, снизится.
Динамика ставки по федеральным фондам
Источник: Wall Street Journal.
Хорошая новость заключается в том, что пока ФРС не пришла к конечной точке своего маршрута, можно руководствоваться старыми связями. Слухи о замедлении американской экономики и скорости монетарной рестрикции рисуют умеренно-негативные среднесрочные перспективы для доллара США, однако сейчас никто не хочет продавать гринбек по двум причинам. Во-первых, формировать шорты по валюте, центробанк-эмитент которой через несколько дней повысит ставки, глупо. Во-вторых, потенциальная эскалация торгового конфликта между Вашингтоном и Пекином должна взвинтить спрос на активы-убежища, включая американский доллар. Полагаю, что именно поэтому даже очередная порция критики Дональда Трампа в адрес Джерома Пауэлла и его команды не остановила «медведей» по EUR/USD.
По словам главного экономического советника президента Ларри Кудлоу, если после переговоров в Буэнос-Айресе не будет никакого прорыва, то Штаты намерены повысить тарифы на импорт с 10% до 25% и расширить их на $267 млрд. Позиции гринбека выглядят крепкими, а слабость ВВП США или «голубиные» нотки в протоколе ноябрьского заседания FOMC могут привести лишь к краткосрочному росту EUR/USD. До декабрьской встречи центробанка рынок не настроен агрессивно продавать доллар.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.