Доллар думает о будущем
Дмитрий Демиденко | 15.11.2018 11:23
Если бурный рост глобальной экономики в прошлом году стал одним из факторов разгона американского ВВП в 2018, то текущая слабость таких гигантов как Япония и Германия, а также проблемы развивающихся стран способны замедлить Штаты в 2019 ничуть не меньше, чем выцветание эффекта финансового стимула или монетарная рестрикция ФРС. В мире все взаимосвязано, и если в 2016 Федеральный резерв отложил свои планы по повышению ставки из-за пожара на финансовых рынках Китая и референдума о членстве Британии в ЕС, то почему бы ему не сделать то же самое в следующем году?
Скачайте приложение
Релизы данных по японскому и немецкому ВВП стали очередным доказательством эффективной работы такого драйвера укрепления индекса USD как дивергенция в экономическом росте. В то время как Штаты выдают один из лучших полугодовых темпов роста за десятилетие, валовые внутренние продукты Японии и Германии сокращаются на 1,2% и 0,8% г/г. Немецкий индикатор уходит в красную зону впервые за 3,5 года.
Динамика ВВП США и Германии
Источник: Wall Street Journal.
По словам Джерома Пауэлла, американская экономика сильна. Она сильнее чем другие прямо сейчас. Вопрос в том, что будет завтра. Проблемы Страны восходящего солнца во многом обусловлены стихийными бедствиями, а работа по их ликвидации приведет к росту ВВП. Автопроизводители из Германии сталкиваются с проблемами ужесточения требований по защите окружающей среды, и адаптация к ним также позволит рассчитывать на отскок экономики вверх в ближайшем будущем. Не будем забывать, что другие страны более чувствительны к торговым войнам чем Штаты в силу большего удельного веса экспорта в ВВП (29% в среднем по всему миру против 12% в США). Деэскалация торгового конфликта Вашингтона и Пекина станет для них глотком свежего воздуха.
Американская экономика в 2019 будет испытывать трудности из-за ревальвации, ужесточения финансовых условий, выцветания эффекта налоговой реформы и слабости ключевых торговых партнеров. Это наложит отпечаток на скорость нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Срочный рынок рассчитывает на три акта монетарной рестрикции в следующем году, однако если их будет меньше, то доллар окажется под серьезным давлением. И пусть потребительские цены в США в октябре разогнались до 2,5% г/г, на их динамику оказали влияние временные факторы, включая стремительный рост стоимости бензина, отскок цен на подержанные авто после их спада в сентябре. В то же время, падение Brent и WTI, замедление арендной платы и стоимости медицинского обслуживания сигнализируют, что восходящий тренд по CPI выдыхается. А значит, ФРС нет необходимости торопить события и агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику.
Несмотря на желание «быков» по доллару постепенно от него избавляться, фиксируя прибыль, покупать евро на рынке не спешат. Ответ Брюсселя Риму может быть очень жестким, а не поддержи британский парламент план Терезы Мэй, пары GBP/USD и EUR/USD уйдут вниз. В таких условиях имеет смысл рассмотреть продажи единой европейской валюты на росте к $1,1355 и $1,1445.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.