Сланцевая нефть теряет статус рыночного драйвера? Goldman Sachs так не считает
Investing.com | 16.10.2018 15:11
Присоединяйтесь к нам в Telegram: t.me/ruinvestingcom
Изо дня в день мы слышим одно и то же:
«За год цены выросли на 40%, главным катализатором чего стало введение санкций со стороны США в отношении Ирана».
Это должно объяснять рост цен. Однако есть еще один «лозунг», который звучал не так давно, хотя в последнее время мы его не слышим:
«Сланцевая нефть наводнила мировой рынок, и цены в $100 за баррель остались в прошлом».
Скачайте приложение
Вы когда-нибудь задумывались, куда делись эти призывы? У Goldman Sachs есть ответ. Американский инвестиционный банк, задавшийся тем же вопросом, который озадачил множество игроков на глобальных энергетических рынках, опубликовал на прошлой неделе заметку в попытке разгадать феномен «The Road to Shale Tail», относящийся к фазе, на которой сланцевая нефть становится менее значимым драйвером мировых поставок.
Заметка от 10 октября, опубликованная под руководством эксперта по исследованиям сырья в Goldman Брайаном Сингером, говорит о том, что сланцевая нефть завершила этап «Надежды и мечты» и перешла к фазе «Реализация и эффективность», подняв вопрос о том, на какое время теперь растянется стадия «хвоста».
h3 США могут наращивать добычу на 1 млн баррелей в сутки ежегодно/h3«Мы видим ранние признаки формирования «хвоста», но этого недостаточно, чтобы сбрасывать сланцевую нефть со счета», – заявили эксперты Goldman, одного из самых влиятельных представителей Уолл-стрит на рынке сырья и энергоносителей.
«Мы по-прежнему считаем сланцевую нефть основным драйвером роста мировых поставок и ожидаем, что американское предложение может расти на 1 млн баррелей в сутки ежегодно до 2021 года».
Взгляд Goldman на рынок сланцевой нефти аналогичен прогнозам ОПЕК – нефтяного картеля, включающего Саудовскую Аравию и других крупных производителей нефти.
В отдельной записке, опубликованной три недели назад, Организация стран-экспортеров нефти заявила, что рост поставок сланцевой нефти из США продолжится до 2020-х годов, забирая долю рынка ОПЕК.
h3 Добыча сланцевой нефти будет нарастать до 2023 года/h3Общий объем предложения вне ОПЕК+ увеличится на 8,6 млн баррелей в сутки с 2017 по 2023 год до 66,1 млн баррелей, говорится в опубликованном 23 сентября годовом прогнозе ОПЕК. В основном это будет достигнуто за счет наращивания добычи сланцевой нефти в США.
По оценкам Министерства энергетики США, в сентябре производство сырой нефти в стране составляло в среднем 11,1 млн баррелей в сутки, что выше среднегодового показателя в 10,7 млн, рассчитанного на 2018 год. Общий показатель для 2019 года закладывается в размере 11,8 млн баррелей в сутки.
На пике глобального нефтяного перенасыщения два года назад избыток предложения в размере 1,5-2,0 млн баррелей в сутки привел к падению цен со $100 за баррель до почти $25. Но за последние 12 месяцев мировые нефтяные рынки развернулись, причем сейчас со всех сторон звучат комментарии относительно недостатка предложения.
И хор голосов становился все громче по мере приближения 4 ноября – официальной даты вступления в силу второго блока санкций против Тегерана. WTI в настоящее время торгуется около $71 за баррель, а британская нефть Brent – около $80.
Оба нефтяных бенчмарка подскочили на фоне перспектив того, что Иран, который экспортировал на пике до 3,5 миллионов баррелей в сутки (в сентябре), может ограничить поставки на 1,5-2,0 миллиона баррелей в сутки, что аналогично объему избыточного предложения, приписываемого сланцевой нефти.
h3 Растущие капитальные затраты оказывают давление на добычу сланцевой нефти/h3По словам Goldman, одной из самых больших проблем сланцевой нефти является увеличение капитальных затрат американских нефтяных компаний, некоторые из которых являются средними по масштабу и вынуждены бороться за место под нефтяным солнцем. «Средняя продолжительность выработки большинства нефтеносных районов составляет 7-15 лет, и сланцевые месторождения сейчас находятся в нижней части этой кривой (примерно 7 лет)», – заявили эксперты.
«Пять сигналов, которые говорят нам о наступлении ситуации «Shale Tail»: запасы пересматриваются в сторону понижения; производительность скважин перестает расти; стоимость предложения растет; капитал перетекает в другие регионы; и, в конечном счете, наращивание уже не имеет смысла».
Несмотря на ряд видимых признаков нехватки предложения, исследовательская группа Сингера пришла к выводу, что сланцевая нефть США остается в игре. Во всяком случае, производители могут вновь заявить о себе на мировой арене в недалеком будущем, говорится в записке. Это означает, что цены на нефть могут наткнуться на новые преграды.
«Мы полагаем, что мы еще на ранней стадии этапа реализации жизненного цикла сланцевой нефти, поскольку мы по-прежнему видим комбинацию роста производительности и эффективности на основных сланцевых месторождениях в США», – добавили эксперты Goldman.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.