План по выздоровлению Турции похоже «понравился» инвесторам
Артур Идиатулин | 21.09.2018 12:11
Безумная волатильность охватила вчера турецкую лиру, устроившую настоящую "кровавую баню" спекулянтам. Рынок пытался найти равновесное мнение относительно среднесрочного экономического плана, который вместе с повышением ставки на 625 процентных пунктов на прошлой неделе должен был вернуть инвесторам уверенность в будущем турецкой экономики.
Турецкая валюта выросла в начале выступления министра финансов Берата Альбайрака, представившего вполне разумные ориентиры по инфляции и экономическому росту. Дефицит по счету текущих операций, системный недуг турецкой экономики, увеличится по прогнозам до 3.3% в 2019, что является вполне реалистичным предположением, и намного ниже устрашающих рыночных оценок.
Скачайте приложение
Что касается других деталей, темпы роста, как ожидается, замедлятся до 3.8% в 2018 и до 2.3% в 2019. Снижение доходов, а значит, и налоговых поступлений, вероятно, ограничит замыслы правительства по поддержанию социальных программ, а где-то, возможно, приведет и к сокращению расходов. Цель по инфляции на 2019 год осталась на довольно высоком уровне – 15.9%. В 2020 году темпы роста цен замедлятся и составят почти здоровые 6%.
Но когда Альбайрак затронул тему банковских долгов, по сути, главную карту, которую разыграли продавцы лиры "на кризисе", то лира не удержалась и резко сдала позиции. Основной тезис, который смутил инвесторов – необходимость реструктуризации долгов банков, что означает рост потенциальных интервенций со стороны государства в банковскую систему. Судя по выступлению главы Минфина, экстраординарных мер не ожидается, соответственно, было бы преждевременно говорить об угрожающих масштабах кризиса. Теперь инвесторы будут сосредотачиваться на мерах ЦБ по поддержанию ликвидности в экономике (валютные свопы и овернайт ставки), а также на изучении слабых мест банковской системы в виде отдельных банков.
Что касается реакции инвесторов на тарифную войну между США и Китаем, то здесь нужно обратить внимание, что доходность облигаций правительств двух стран вновь начала двигаться в одном направлении:
Бегство от риска, как видно, прекратилось в августе, в ответ на твердую позицию китайских властей по сдерживанию роста денежного предложения, несмотря на объективную необходимость этого – замедление экономики. Основная задача, которую пытается решить сейчас китайское правительство – как остановить замедление капитальных вложений. Другие показатели пока остаются в норме, но инвестиционная активность, как известно, лидирующий индикатор, и уже сейчас говорит о том, что фирмы ожидают скромный потребительский спрос и готовятся "зимовать".
Тарифные войны омрачают прогноз, поэтому рынок концентрировался на сценарии усиления поддержки ликвидностью банковской системы, но замечания китайского премьера в среду пока исключают развитие такого сценария. Ли Кекянг заявил, что в выборе "стабильность-эффективность", финансовые органы должны отдавать препочтение второму. Как следствие, юань не будет использован в торговой войне с США, а значит, ожидать его снижения из-за монетарного смягчения бессмысленно. Вполне возможно, что премьер делает подобные комментарии, чтобы сдерживать отток иностранных инвесторов. Инфляционные ожидания также растут на фоне удорожания экспорта, например соевых бобов, что отражается на реальной доходности по облигациям.
Для золота, которое движется практически в унисон с китайским юанем, это является отличной возможностью для укрепления после периода сильной перепроданности летом.
Данные США по продажам домов в августе в очередной раз стали разочарованием. После сжатия на 0.7% в июле, инвесторы надеялись на рост продаж в августе, но тщетно. Августовский показатель остался неизменным, что стало худшим изменением с февраля 2016 года. Это еще один довод в пользу мягкой позиции ФРС на заседании в следующую среду, так как ослабление потребительского спроса начинается с дорогостоящих приобретений.
Рост EUR/USD, в свою очередь, могут сдерживать новые опасения, связанные с долговой ситуацией в Италии. Лидер итальянской партии "Движение пять звезд" заявил, что если правительство не сможет найти средства для выполнения обещаний в рамках предвыборной кампании, то решения будут приниматься самостоятельно, без оглядки на требования Брюсселя, например, жесткой фискальной дисциплины. Правительство пообещало населению снизить налоги и пенсионный возраст и увеличить трансферты для малоимущих групп населения.
27 сентября власти опубликуют фискальный план на следующий год, в котором будут указаны цели по бюджетному дефициту и госдолгу, и должны представить его в ЕС до 15 октября. Сейчас важно следить за тем, как проевропейский министр финансов Джованни Трио прокомментирует попытки "вымогательства" популистов новой порции помощи со стороны ЕС. Если противоречия обострятся, рост евро может вновь начать сдерживать фактор политических рисков.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.