Доллар впал в немилость
Дмитрий Демиденко | 21.09.2018 10:28
Когда рынок не идет в ту сторону, где его все ожидают увидеть, он с большей вероятностью пойдет в противоположном направлении. Этот принцип свечного анализа как никогда точно характеризует текущую ситуацию на Forex. С апреля инвесторы активно скупали американский доллар в надежде на то, что повышение ставок ФРС и торговая война США с Китаем принесут им прибыли. Увы, но ничего в этой жизни не длится вечно. Неспособность гринбека извлечь выгоду из скорого ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва и из расширения импортных пошлин на $200 млрд и на $60 млрд Штатами и Поднебесной запустила волну распродаж американской валюты. На рынке вмиг стал актуален девиз «купи все остальное».
Скачайте приложение
Очевидно, что последствия торгового конфликта проявятся не сегодня – завтра, к тому же противники в любой момент могут сесть за стол переговоров. Это позволяет говорить о чрезмерной перепроданности активов развивающихся стран и усиливает интерес к ним со стороны спекулянтов. Тем более, что паника в Турции, Аргентине и России осталась в прошлом. Центробанки с целью стабилизации ситуации на финансовых рынках подняли ставки, что вкупе с улучшением глобального фона позволило индексу EM от JP Morgan продемонстрировать лучшую недельную динамику за год. На мой взгляд, уверенная поступь валют развивающихся стран стала одним из ключевых драйверов пике индекса USD к области 2,5-месячных минимумов.
Динамика индексов USD и EM
Источник: Bloomberg.
Одновременно девиз «купи все остальное» позволил вспомнить о теме конвергенции в монетарной политике, которая господствовала на рынках во второй половине 2017. Если регуляторы развивающихся стран повышают ставки, то почему бы это не сделать центробанкам из развитых? Инфляция в Канаде и Норвегии на подъеме, SNB не стал повышать градус давления на франк, Риксбанк и RBA вполне способны преподнести приятный сюрприз «быкам» по шведской кроне и австралийскому доллару.
Аппетит к риску резко вырос, инвесторы сбрасывают с рук гринбек и казначейские облигации США, что приводит к расхождению дорог индекса USD и доходности 10-летних бондов. Долговые обязательства реагируют на скорое повышение ставки по федеральным фондам, в то время как «американец» не может извлечь выгоду из этого фактора, так как он уже учтен в его котировках. Более того, BNP Paribas и Invesco рекомендуют использовать сентябрьскую встречу FOMC для покупок EUR/USD. По мнению первой компании, пара вырастет до 1,25 в течение 6-9 месяцев. Вторая прогнозирует евро по $1,2 к концу года.
Динамика доходности облигаций и доллара США
Источник: Bloomberg.
Я отмечал ранее, что росту ставок долгового рынка США могут способствовать распродажи трежерис со стороны Китая в рамках акта возмездия за политику протекционизма Дональда Трампа. Впрочем, пока эта информация не подтвердилась, доллар будет падать не так быстро, как мог бы. Прорыв уровней 1,171 и 1,175 усиливает риски продолжения северного похода EUR/USD в направлении верхней границы среднесрочного диапазона консолидации 1,15-1,185.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.