Доллару и хочется, и колется
Дмитрий Демиденко | 17.09.2018 10:45
Два шага вперед, один назад. Американский доллар с середины апреля вырос на 7% в течение 17 недель, однако затем упал на 2% в течение четырех. Несмотря на то, что спекулянты продолжают держать $19,2 млрд нетто-лонги по гринбеку на срочном рынке, интерес к валютам-противникам, включая евро, возрастает. Инвесторы ломают головы над вопросом: текущее снижение индекса USD – это начало конца или обычная коррекция к восходящему тренду?
В любой войне есть победители и проигравшие. И речь не только о торговом конфликте США и Китая, где динамика фондовых индексов двух стран наглядно доказывает, кто есть кто. Речь о расстановке сил на Forex. Доллар наступает по всем фронтам, а наиболее серьезные потери несут валюты развивающихся стран. Их основными бедами являются повышение доходности казначейских облигаций США, масштабный фискальный стимул, позволивший американской экономике продемонстрировать впечатляющие результаты, и торговые войны.
Скачайте приложение
Динамика индексов доллара и валют EM
Источник: Bloomberg.
По мнению 44% из 59 опрошенных The Wall Street Journal экспертов, снижение налогов будет иметь незначительное влияние на долгосрочные перспективы экономики США. 35,2% респондентов ожидают скромный прирост ВВП под влиянием фискального стимула. 11% уверены, что налоговая реформа затормозит экономику. Таким образом, воздействие налоговой реформы на рост ВВП будет постепенно исчезать. Другое дело – торговые войны.
Уже около недели инвесторы ожидают от Дональда Трампа сообщения о расширении импортных пошлин против Поднебесной на $200 млрд, однако воз и ныне там. Более того, ходят слухи о 10%, а не о 25% тарифах. По сообщениям китайских СМИ, Пекин не будет вести переговоры под дулом пистолета и играть исключительно в защите. Если Штаты не перестанут угрожать, ни о каком диалоге и речи быть не может. Обе стороны подошли к опасной черте, и один неосторожный шаг может иметь колоссальные последствия для глобальной экономики.
Сила доллара не только в налоговой реформе, впечатляющем росте ВВП и в высоком спросе на активы-убежища из-за торговых конфликтов. Она в слабости конкурентов. Замедление экономики еврозоны в первом полугодии способствовало коррекции EUR/USD ничуть не меньше, чем нормализация денежно-кредитной политики ФРС. Вместе с тем, нельзя сказать, что у гринбека нет уязвимых мест. Рост двойного дефицита, вербальные интервенции Дональда Трампа, падение индекса экономических сюрпризов, в том числе под влиянием замедления инфляции, и растущие риски рецессии заставляют инвесторов трижды подумать, прежде чем нарастить лонги по доллару США.
Динамика индекса экономических сюрпризов США
Источник: Citigroup (NYSE:C).
Когда рынкам и хочется, и колется покупать «американца», консолидация по EUR/USD выглядит закономерностью. Попытка «быков» закрепиться выше сопротивления на 1,171 обернулась фиаско, после чего сильная статистика по промышленному производству, розничным продажам и настроениям потребителей отбросила евро назад на целую фигуру. Похоже, пара пока не намерена покидать торговый диапазон 1,15-1,185.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.