Доллар «опрокинут» из-за перемены настроений на развивающихся рынках
Джон Харди | 14.09.2018 15:19
Доллар США в целом падает – вероятно, из-за перемены настроений на развивающихся рынках и изменения риск-аппетита, а не из-за оказавшегося слабее ожиданий ИПЦ США и информации по итогам заседания ЕЦБ.
ИПЦ США за август зафиксирован гораздо ниже ожиданий, при этом показатель базовой инфляции вырос на 0,1% за месяц против ожидаемых 0,2%. Цифра по сравнению с прошлым годом составила 2,2% против ожидаемых 2,4% и 2,4% за более ранний период. Есть множество других свидетельств того, что инфляционное давление в США имеет место. Реакция рынка государственных казначейских облигаций США быстро и кардинально сменила направление позже в тот же день, так что с уверенностью можно сказать, что это похоже на временное ухудшение.
Скачайте приложение
Тем не менее доллар США остался на более низком уровне, что открывает дорогу перед другими факторами. Одним из таких стало то, что Турция сильно повысила недельную ставку репо на 625 базисных пунктов, что примерно в два раза превысило консенсус и привело вчера к существенному росту лиры, при этом другие валюты развивающихся рынков подросли в соответствии с этим маневром.
Такое изменение настроений имеет критическое значение и может иметь последствия, если маневр сохранится на какое-то время: развивающиеся рынки долгое время были под давлением. Заседание ЕЦБ было не столь значительным фактором, однако оно более или менее подтвердило «автоматическое» расписание дальнейших покупок для постепенного сворачивания курса до конца года. С «ястребиной» точки зрения новые прогнозы ЕЦБ относительно инфляции не менялись с прошлого раза, хотя прогнозы относительно роста умеренно уменьшились. Прогноз по ставкам не изменился вообще, так что рост в паре EURUSD больше связан с преодолением событийного риска, а не с выведением какого-либо сценария на его основании.
Интересно, что юань упал до новых минимумов по сравнению с евро, при этом пара USDCNY остается в ценовом канале. Это ценно, так как является интересным сигналом того, что Китай позволит обменному курсу быть более подвижным, ведь уровень 8,00 не был пройден, за исключением кратковременного внутридневного значения в июле.
Сегодня проходит заседание ЦБ РФ, и его глава Эльвира Набиуллина находится в непростой ситуации, ведь правительство настаивает на смягчении ставок после того, как она намекнула, что склоняется к их подъему.
График: EURUSD
Пара EURUSD проявила рост и, похоже, готова покуситься на ключевую зону сопротивления 1,1750-1,1800, как минимум, если она проскочит препятствие в виде небольшого местного максимума в 1,1733. Слабый доллар США является более вероятным фактором динамики, поскольку недавно мы могли наблюдать ее изменение в виде поведения доллара. Также мы видим движение вверх. Более высокими целевыми уровнями могут быть 200-дневная скользящая средняя перед отметкой 1,2000 или же само большое круглое значение, если допустить, что уровень 1,8000 освободится. Чтобы увидеть больше в отношении положительной динамики, нам нужно более явное движение вверх в плане экономических перспектив ЕС или же снижение перспектив США.
Источник: Saxo Bank
График: USDSEK
Нам нравится, что шведская крона растет в краткосрочной перспективе, а если доллар США упадет, пара USDSEK будет торговаться, сочетая в себе перспективы роста пары EURUSD и перспективы снижения пары EURSEK. Отметим прорыв важного уровня 9,00, который может в итоге привести к тестированию 200-дневной скользящей средней, которая сейчас падает ниже 8,60.
Источник: Saxo Bank
Краткий обзор по валютам G10
USD – Мы считаем, что явное изменение поведения, которое произошло вчера, больше связано с отношением к развивающимся рынкам и риск-аппетиту, а не с возможными последствиями для прогноза по ставкам ФРС из-за слабого ИПЦ. Чтобы не быть голословными, отметим, что ожидания относительно ставок действительно стали выше на момент написания этого материала, чем они были до выхода данных об ИПЦ вчера.
EUR – Мы положительно настроены относительно дальнейшего роста пары EURUSD – это трудная задача в области отметки 1,1800.
JPY – Иена является «слабаком», ведь рынок не может сгенерировать ожидания относительно изменения курса Банка Японии, а иена традиционно не является сильной валютой, когда присутствует риск на развивающихся рынках и общий риск, а доходность суверенных облигаций растет.
GBP – Фунт стерлингов просто идет следом за евро, пока мы ожидаем появления риска негативного освещения в СМИ на следующей неделе и в более поздний период. Существует риск двусторонней волатильности, и нам нравится идея позиционирования с использованием опционов с учетом более долгосрочных результатов.
AUD – Если доллар США сменит динамику, есть сильный риск короткого сжатия в 0,7500 или выше, если зона 0,7200-50 как следует очистится сегодня или в начале следующей недели. Это связано с очень активным спекулятивным позиционированием, а не с изменением более долгосрочных перспектив.
CAD – Пара USDCAD пытается прорваться сквозь разворотный уровень 1,3000, а дальнейшие уровни будут чуть ниже 1,2900, если это выльется в более масштабное поражение. Краткосрочный график беспорядочный, однако отметка 1,3000 точно является важной критической чертой.
NZD – Сценарий на следующей неделе будет более насыщенным, ведь в четверг выйдет ВВП Новой Зеландии, и интересно, заслужит ли NZD внимания в связи с курсом пары AUDNZD по сравнению со своим «старшим братом» из этого региона.
SEK – ИПЦ Швеции, опубликованный сегодня утром, оказался слабым (как базовая, так и потребительская инфляция снизилась на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, но данные не были скорректированы на сезон, а летом всегда наблюдается некоторое проседание). Он разочаровал трейдеров, играющих на понижение SEK, – они верят в то, что ставка Банка Швеции поднимется позже (скорее в феврале, чем в декабре). Мы по-прежнему уверены в SEK.
NOK – Движение вниз в валютной паре EURNOK оказалось довольно резким, так что ждем тактического снижения аппетита к риску в преддверии заседания Банка Норвегии в четверг. От него мы ждем повышения ставки и рекомендаций – они будут важны для понимания того, сможет ли пара EURNOK осуществить дальнейшее понижение до 9,50 и далее. Мы верим в перспективы NOK.
Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
• 10:00 – Выступление Карни из Банка Англии
• 10:30 – Заседание Центрального банка России
• 12:00 – Пресс-конференция главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной
• 12:30 – Отчет о розничных продажах в США в августе
• 13:40 – Выступление Эванса из ФРС (неголосующего члена FOMC)
• 13:15 – Индекс промышленного производства и загрузки производственных мощностей в США за август
• 14:00 – Предварительные данные по Индексу потребительской уверенности Мичиганского университета в США за сентябрь
• 14:00 – Выступление представителя ФРС Розенгрена (неголосующего члена FOMC)
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.