На минувшей неделе российский рынок оставался под давлением. В центре внимания ситуация в Турции, которая сейчас по сути определяет настроения инвесторов относительно всех развивающихся рынков, включая Россию.
Турецкие власти активно принимают меры по стабилизации текущей ситуации, включая введение ограничений Центробанком на доступ к ликвидности в лирах, частично удалось поддержать турецкую валюту. Ставки пока остаются на отметке 17,75%, инвесторы все еще ожидают их повышения. Кроме того, дальнейшее обострение отношений с США продолжает нервировать инвесторов – в ответ на повышение пошлин на сталь и алюминий с американской стороны, Турция собирается повысить тарифы на автомобили, алкоголь и сигареты из США.
При этом Китай и США договорились возобновить переговоры о торговле. Вероятность того, что сторонам удастся легко и быстро прийти к соглашению, пока мала, тем не менее сам факт готовности продолжать совместную работу по поиску компромисса вполне может поддержать рынки.
Российская валюта двигалась в диапазоне 66-69 против доллара на фоне ослабления валют на развивающихся рынках. Сезонно низкая активность на рынке в свою очередь способствует довольно резкой динамике. Минфин не осуществлял интервенции 10, 13, 14, 15, 16 и 17 августа, закономерно сделав паузу для того, чтобы оказать поддержку российской валюте. При этом покупки валюты возобновятся по мере стабилизации ситуации на рынке. Фундаментальных причин для такого ослабления рубля по-прежнему нет. Цены на нефть хоть и плавно снижаются все равно остаются достаточно высокими – Brent торгуется выше 70 долларов за баррель.
Американский рынок сдержанно рос на прошлой неделе. На предстоящей неделе будут опубликованы протоколы предыдущего заседания ФРС и ЕЦБ. Для инвесторов важна будет тональность заявлений и оценка рисков, в частности относительно торговых переговоров между США и основными партнерами. Пока ожидания не меняются – еще 2 повышения до конца года ФРС, ЕЦБ будет рассматривать повышение ставки не раньше второй половины 2019 г.
Кроме того, в пятницу состоится выступление главы ФРС Пауэлла на симпозиуме в Джексон Холле, которое может и не принесет сюрпризов для рынка, тем не менее внимание инвесторов будет в любом случае сосредоточено на этом выступлении.
Потребительская инфляция в еврозоне держится у отметки 2,1% в июле г/г, базовый индекс также не изменился – 1,1%. Рост ВВП во втором квартале ускорился до 2,2% г/г и до 0,4% к/к. В целом экономическая ситуация в еврозоне достаточно благоприятная. Внимание инвесторов будет сосредоточено на политике ЕЦБ.
Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»