Tesla: даже рекордные убытки не могут остановить рост акций
RoboForex | 06.08.2018 15:10
Недели две назад уже была статья о Tesla и её перспективах на будущее, но сегодня мы снова возвращаемся к этой компании.
1 августа Tesla сообщила о финансовых результатах за II квартал. Итог печальный – убытки компании бьют рекорды.
Потери за II квартал достигли 718 млн USD, и если сравнить со II кварталом 2017 года, то они выросли более чем в 2 раза. Но если рассматривать динамику происходящего, можно заметить, что рост убытков постепенно замедляется, а общий доход компании при этом растёт.
Скачайте приложение
С этой точки зрения перспективы выглядят очень оптимистичными – если так будет продолжаться и дальше, то компания очень скоро может выйти на прибыль. В итоге на фоне растущих убытков акции Tesla подорожали на более чем 20%. Здесь ситуация абсолютно противоположна акциям Facebook (NASDAQ:FB), о которых мы писали неделей ранее – их стоимость упала на 20% при рекордно выросшей прибыли. Инвесторы Tesla обратили внимание не на растущий убыток, а на растущий доход и обещания Илона Маска выйти в прибыль в последующих двух кварталах.
Но акции росли не только за счёт покупок инвесторов – был и другой катализатор роста, который впоследствии может привести к ещё большему росту цены.
Показатель Short Float по акциям Tesla равен 27,38%, и он демонстрирует, что в короткой позиции стоит каждый третий инвестор. Такой внушительный рост, естественно, спровоцировал закрытие коротких позиций. По некоторым данным, потери "медведей" по акциям Tesla на прошлой неделе достигли 2 млрд USD, и многие до сих пор ещё не закрыли свои сделки в надежде на откат цены, чтобы сократить имеющиеся убытки. Но если снижения не последует, они снова станут "чистыми покупателями", двигающими стоимость акций дальше вверх.
Tesla в своём роде уникальна на фондовом рынке – ведь если анализировать финансовые показатели, то инвестировать деньги в компанию с таким высоким показателем Short Float вообще нельзя.
Сравним компанию Tesla, например, с мировым автопроизводителем Ford (NYSE:F), которого Tesla уже в 1,5 раза обошла по капитализации.
Коэффициент долга на капитал у Tesla равен 2,42, у компании Ford данный показатель ещё хуже – 4,19. При этом рентабельность компании Ford равна 4,30%, а у Tesla она "в минусе" и составляет -18,80%.
Акции Ford даже при положительных квартальных результатах не могут сформировать восходящий тренд и торгуются возле 10 USD. И ещё до выхода отчётов в июльской статье по акциям Ford прогнозировалось снижение.
В то же время при растущих убытках акции Tesla находятся в восходящем тренде.
У компании Ford в обращении находится в 23 раза больше акций, чем у Tesla. Если в такой ситуации разделить стоимость акций Tesla на 23, то получится, что одна акция должна стоить около 15 USD. Tо есть, даже в таком сравнении видно, что акции компании переоценены, а если добавить долг и рентабельность, становится понятно, почему у Tesla такой высокий показатель Short Float.
Но есть и ещё один нюанс, который компания скрыла во время выхода отчёта. Вернее, это не является секретом для инвесторов, но компания Tesla всё же схитрила, что и привело к такому единовременному взрывному росту. Дело в том, что Tesla во II квартале перешла на новый стандарт отчётов о доходах ASC 606, что вызвало искусственный рост выручки. И когда сравнивали рост доходов со II кварталом 2017 года, то показатели не были скорректированы по новым правилам, и не было указано, что счёт вёлся по старому стандарту. Таким образом компания ввела в заблуждение инвесторов этими данными, а подсчитать реальный рост доходов во II квартале не представляется возможным, так как Tesla не опубликовала подробной информации о корректировках, которые повлияли на отчёт.
Если смотреть на диаграмму, представленную в начале статьи, то можно отметить положительную динамику доходов, на что и отреагировали инвесторы. Но если "открыть глаза шире", окажется, что всё обстоит совсем иначе – доходы по факту окажутся завышенными при том, что точные цифры на данный момент подсчитать невозможно. Выходит, лишь отчёт за III квартал сможет выявить истинную динамику доходов Tesla, а на текущий момент подтверждён только факт растущих убытков. Исходя из этой информации, в момент публикации статистики ещё не все понимали, что именно отражают эти цифры, из-за чего спрос на акции так резко и вырос.
В итоге логика подсказывает, что инвесторы сейчас переосмыслят ситуацию, и акции могут начать снижение. Но, как показывает история, логика уже давно не управляет акциями Tesla, поэтому продавцы в очередной раз могут получить убытки. А вместе с ними пополнится команда недоброжелателей, которые предрекают неминуемый крах и агитируют всех продавать акции Tesla. Возможно, когда-то их предсказания сбудутся – вопрос только в том, смогут ли они покрыть свои убытки, полученные от столь длительного ожидания.
Если логика не управляет акциями Tesla, тогда что же является катализатором роста? Ответ банален – слухи и ожидания. Илон Маск пообещал за ближайшие кварталы вывести компанию на прибыль (хотя он постоянно что-то обещает). Вся надежда компании сейчас возложена на Model 3 и огромный спрос на неё.
Нельзя оставить без внимания и талант Илона Маска. Он не только отличный изобретатель, но и хороший продавец. Возможно, лишь его умение убеждать инвесторов в светлом будущем компании стимулирует их и дальше вкладывать деньги в акции. На текущий момент компания достигла показателя в 5 000 электрокаров Model 3 в неделю, и к концу августа планирует выйти на уровень 6 000.
Технический анализ по-прежнему указывает на восходящий тренд и высокую вероятность дальнейшего роста стоимости акций. Цена находится выше 200-дневной скользящей средней и отбилась от уровня поддержки 300 USD. Ближайшее сопротивление находится в районе 400 USD.
Автор: Дмитрий Гурковский, ведущий аналитик RoboForex
Внимание!
Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несёт ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.