Фунт: и хочется, и колется, и BoE не велит
Дмитрий Демиденко | 01.08.2018 17:56
Британский фунт продолжает нервно блуждать вокруг основания 31-й фигуры против доллара США накануне заседания Банка Англии. Его результаты практически предопределены: срочный рынок выдает 90%-ю гарантию, что ставка РЕПО будет повышена с 0,5% до 0,75%, при этом регулятор, вероятнее всего, отметится «голубиной» риторикой. Какой смысл притворяться «ястребом», если макроэкономическая статистика носит умеренно-негативный характер, а политические риски продолжают висеть над Туманным Альбионом дамокловым мечом?
Скачайте приложение
Национальный институт экономических и социальных исследований считает, что BoE должен учитывать фактор Brexit и подать сигнал о возможном изменении ставки в будущем как в одну, так и в другую сторону. Он приводит пример ее снижения в ответ на итоги голосования о членстве Британии в ЕС в конце 2016, которое было расценено как ошибка. В дальнейшем монетарную политику пришлось ужесточать с целью притормозить набравшую обороты инфляцию. Банк Англии рискует наступить на одни и же грабли, ведь в случае мягкого или жесткого Brexit экономика пойдет по разным дорогам.
Прогнозы роста ВВП Британии, в зависимости от условий развода с ЕС
Источник: Bloomberg.
Таблоиды пытаются подогреть интерес к августовскому заседанию MPC при помощи вопросов, сколько членов проголосует за повышение ставки РЕПО, и каков ее нейтральный уровень? По мнению Bloomberg, он находится на отметках 1,5-1,75%. Если Банк Англии представит более высокую цифру, это может стать поводом для атаки «быков» по GBP/USD. На самом деле, понятие «нейтральный» – весьма расплывчато. Для ставки по федеральным фондам он составляет 2,9%, и если будет превышен, то ФРС классифицирует монетарную политику как жесткую.
Гораздо важнее – ожидания очередного акта монетарной рестрикции. По мнению Goldman Sachs, ранее второго квартала 2019 питать иллюзии по этому поводу не имеет смысла. То бишь, продолжение цикла нормализации состоится лишь после выхода Британии из ЕС.
Таким образом, несмотря на приближающееся на всех парах повышение ставки РЕПО, позиции стерлинга выглядят уязвимыми. Крупные банки не устают понижать прогнозы по GBP/USD. ING ожидает увидеть пару на уровнях 1,27-1,28 в третьем квартале (ранее 1,34-1,35). Credit Agricole (PA:CAGR) снизил свою оценку на четвертый квартал с 1,38 до 1,37, а BBVA (MC:BBVA) прогнозирует курс фунта в $1,32 в июле-сентябре и в $1,37 в октябре-декабре (ранее $1,38 и $1,44).
Политический кризис внутри страны и нежелание Брюсселя идти на компромисс вопреки декларируемой готовности к нему ограничивают желание инвесторов покупать стерлинг. Лишь снижение политических рисков и существенное улучшение макроэкономической статистики могут протянуть ему руку помощи. Впрочем, нужно помнить, что в любой валютной паре всегда две денежных единицы, поэтому успех может прийти к «быкам» по GBP/USD благодаря слабости доллара США. «Голубиная» риторика ФРС и разочаровывающая статистика по рынку труда способны сделать гораздо больше, чем невнятное бормотание Банка Англии. В любом случае, без прорыва сопротивления на 1,3215-1,3225 рассчитывать на поход пары в северном направлении не стоит.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.