Инвесторам Taiwan Semiconductor Manufacturing нужно подождать лучших времен
Вадим Меркулов | 20.07.2018 15:06
Крупнейший в мире производитель чипов Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) отчитался о результатах 2-го квартала. Выручка TSM поднялась на 11%, до $7,85 млрд, как и прогнозировал топ-менеджмент компании в апреле. Уверенный рост выручки обусловлен высоким спросом на производство чипов для мобильных устройств со стороны Apple (NASDAQ:AAPL), Qualcomm (NASDAQ:QCOM) и NVIDIA (NASDAQ:NVDA). Стоит отметить, что эти три крупных клиента владеют более 90% всего рынка чипов смартфонов и мобильных устройств. Ожидаю, что по итогам года темпы роста продаж снизятся до 5% в связи с перегревом рынка мобильных устройств, на котором основную долю занимают смартфоны.
Скачайте приложение
Прибыль компании увеличилась на 9%, до $2,36 млрд, что также соответствует прогнозу менеджмента и ожиданиям инвесторов. Прибыль отстала по темпам роста от выручки из-за повышения операционных издержек, в частности на зарплаты и логистику.
Одним из основных рисков для компании выступает торговая война США с Китаем. У TSM много китайских партнеров, которые в условиях высоких пошлин или запрета деятельности сократят свои заказы на поставку чипов. Полагаю, что до конца года у компании не много возможностей для наращивания выручки и прибыли. Безусловно, продажи останутся на высоком уровне, но прибыль, на мой взгляд, может сократиться из-за больших операционных затрат.
Кроме того, криптовалютные майнеры, в связи с последовавшим за усилением волатильности даунтрендом на своем рынке, начали сокращать заказы на выпуск мощных чипов, предпочитая им более энергоэффективные. На этом фоне маржинальность TSM будет падать. До конца года мы не видим перспектив для улучшения финансовых показателей TSM, но на горизонте пяти-шести лет она станет безусловным лидером полупроводниковой индустрии. Несмотря на временные трудности, потенциал роста капитализации компании фундаментально обоснован размерами бизнеса, числом клиентов, развитостью инфраструктуры и технологий. Целевая цена по TSM до 2023 года — $59.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.