Фондовый рынок США готовится обновить максимумы на фоне отчетностей компаний

Рост S&P 500 в пятницу был обеспечен в первую очередь защитными акциями сектора производителей товаров широкого потребления (+0,65%), демонстрируя, что инвесторы по-прежнему помнят об угрозе глобальной торговой войны. Тем не менее, за сектором с небольшим отставанием следовали энергетика (+0,53%) и, что более важно, промышленные компании (+0,52%). Это демонстрирует восстановление сектора, сильнее прочих пострадавшего от торгового конфликта.

Бенчмарк вырос на 2,6 процента за неделю, укрепляясь вторую неделю подряд и зафиксировав растущий пик, закрепив восходящий тренд с февральского минимума. В пятницу индекс закрылся всего на 2,6% ниже своего рекордного максимума от 29 января.

Dow Jones Industrial Average опередил S&P 500 в пятницу, поскольку снижение торговых опасений привело к тому, что индекс, чьи компании полагаются на экспорт, оказался недооценен. В этом смысле он отразил динамику SPX Industrials. Dow прибавил 2,4% за неделю, не дотягивая 6,4% до рекордного уровня 26 января.

NASDAQ Composite зафиксировал двойной рекорд в пятницу, как по закрытию, так и по рекордной цене. Его рост составил 0,41 процента за неделю. В пятницу котировки сформировали японскую свечу Доджи, которая может сигнализировать о том, что ралли выдыхается. Разрыв между ценовым действием в четверг и пятницу также играет на руку шаблону вечерней звезды Доджи, который демонстрирует доминирование "медведей".

Это подтвердится в случае гэпа вниз на открытии понедельника. Кроме того, закрытие в середине реального тела свечи в четверг является еще одним признаком высоких объемов торгов.

Russell 2000 не удержался в восходящем тренде. В пятницу индекс упал на 0,2%. Индекс малой капитализации также потерял 0,32% за неделю, но все же во вторник он зафиксировал новый рекордный максимум, прежде чем закрылся в минусе. С технической точки зрения недельная динамика сформировала свечу Доджи, подтверждающую сопротивление предыдущей свечи Доджи три недели назад, которая стала центральным элементом "медвежьего" шаблона «Вечерняя звезда».

В то время как торговый вопрос остается актуальным, а угроза очередного раунда введения тарифов на китайские товары стоимостью в 200 млрд сохраняется, давление на компании с низкой капитализацией является обнадеживающим признаком. Единственная причина, по которой Russell опережал динамику рынка – это небольшой размер входящих в его состав компаний. Их рост практически целиком зависит от продаж на внутреннем рынке, обеспечивая иммунитет от торговой войны, которая затрагивает только компании, зависящие от экспорта.

Если случится разворот, и акции местных компаний начнут падать, это станет рыночным индикатором того, что трейдеры миновали острую фазу торговой войны. Если это так, то Dow может стать главным победителем, поскольку будет считаться недооцененным после распродажи, вызванной первоначальными рисками торгового конфликта.

Однако, даже с учетом подготовки новых тарифов на продукцию Китая, потребуется время для их введения. Публичные слушания по этому вопросу запланированы на 20-23 августа, после чего в сентябре будет принято решение. Это оставляет инвесторам драгоценное время, чтобы оценить ключевые моменты.

Учитывая, что фундаментальные факторы все еще позитивны, а доходы компаний, как ожидается, останутся устойчивыми, торговый конфликт, скорее всего, отступит на задний план. С текущей точки зрения его влияние является спорным, и любые предполагаемые показатели оценки возможного эффекта, в лучшем случае, являются гипотетическими.

Это не означает, что дипломатическая напряженность не увеличит волатильность. Честно говоря, мы были бы удивлены, если бы этого не произошло. Долгосрочным инвесторам стоит приобретать и удерживать акции, так как мы по-прежнему убеждены, что цены будут расти. В то же время перед краткосрочными трейдерами открываются возможности быстрых сделок, предпочтительно на выкупах провалов в рамках восходящего тренда.

Время указано в формате МСК

05:00: Китай – ВВП (II квартал): рост показателя составил 6,7% в соответствии с ожиданиями.

Этот показатель имеет дополнительное влияние в рамках торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира. Мы говорили, что США «выигрывают» в том смысле, что их активы растут, а китайские – падают. Это включает в себя динамику Shanghai Composite, вошедшего в "медвежью" стадию снижения юаня до 11-месячного минимума.