На минувшей неделе российский рынок оставался под давлением

Основной фактор по-прежнему – отток инвесторов с развивающихся рынков. Кроме того, цены на нефть снизились более чем на 4% в преддверии заседания ОПЕК. При этом рубль растерял порядка 1%.

ЦБ РФ по итогам заседания продлил паузу в цикле смягчения монетарной политики и оставил ключевую ставку на отметке 7,25%. При этом в заявлении отмечается, что инфляция на текущий момент не ускорилась и составляет 2,4% в годовом выражении, к концу 2018 г. возможно ускорение темпов роста цен до 3,5–4%, до 4–4,5% в 2019 г. и возврат к 4% в начале 2020 г. Увеличение НДС с 18 до 20% подталкивает вверх инфляционные ожидания, что также учитывается регулятором при принятии решения по ставке. В целом потенциал дальнейшего снижения ставок российским регулятором еще не исчерпан, но ограничен, что обусловлено общим трендом на повышение ставок центробанками развивающихся стран.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Мировые рынки показывали смешанную динамику, внимание инвесторов было сконцентрировано на заседаниях центробанков, а также на очередном обострении торговых отношений между США и Китаем.

Последние новости – разрыв ранее достигнутых договоренностей между странами, введение пошлин на сталь и алюминий со стороны США в отношении Китая, ответные меры Китая. Реакция на эти события уже не такая острая, тем не менее определенная нервозность на рынке присутствует. Мы полагаем, что переговоры будут продолжаться еще какое-то время, но в итоге все необходимые соглашения удастся заключить, что будет способствовать снижению неопределенности по этому вопросу на более длинном горизонте.

ФРС, как и ожидалось, повысила ставку на 0,25% и пересмотрела прогнозы макроэкономических показателей в сторону их усиления. При этом ожидания по ставкам обозначены – еще два повышения в этом году. Инвесторы восприняли заявления ФРС скорее не как агрессивные, а как оптимистичные.

ЕЦБ, наоборот, придерживался более мягкого тона, чем ожидалось. Так, объем программы выкупа активов будет сокращен с октября, а окончание программы намечено на конец декабря 2018 г. При этом ставки будут сохранены на текущих отметках как минимум до лета 2019 г., возможно и дольше. Очевидно, регулятор и дальше будет соблюдать осторожность, а если учесть, что срок полномочий Драги заканчивается через 16 месяцев, то вероятность каких-то резких действий в течение этого времени снижается.

По итогам заседаний пара EUR/USD снизилась до 1,15. С учетом сложной политической ситуации в регионе, в частности в Германии, откуда поступают тревожные сообщения о возможном распаде правящей коалиции из-за разной позиции по вопросам иммиграции, и все еще неоднозначной ситуации в Италии, европейские рынки будут находиться под давлением в ближайшей перспективе.

Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»

Автор материала: Дарья Желаннова