Три китайские компании, чьи акции резко выросли после IPO на площадках США
Джесси Коэн | 12.06.2018 12:45
Команда ru.Investing.com запустила телеграм-канал о финансах и инвестициях. Присоединяйтесь! 24 первичных размещений акций (IPO) китайских компаний на биржах США , что стало максимальным показателем с 2010 года, когда на IPO вышли рекордные 39 китайских компаний. Но за восемь лет уровень листинга китайских предприятий в США упал после серии скандалов с бухгалтерской отчетностью, приостановок и отмен размещения, которые держали инвесторов в подвешенном состоянии, а китайские компании в страхе.
Кажется, ситуация меняется. Частично это связано с улучшением стандартов бухгалтерского учета и обеспечением прозрачности, а также с более привлекательными оценками в США. Но есть еще одно ключевое отличие, говорит Дэн Мак Клори из Boustead Securities, которая в этом году выступила андеррайтером трех китайских IPO.
Скачайте приложение
Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.comСкачать«Сейчас возобновление тенденции связано с китайскими компаниями, выходящими на рынок в США с китайскими инвесторами. Таким образом, эти компании не просто приходят в США и рассчитывают привлечь капитал. Они приходят с внушительной чековой книжкой, которую обеспечили китайские инвесторы, которые ближе к этим компаниям, лучше знают и понимают их и во многих случаях выступают более надежными долгосрочными инвесторами».
Дрю Бернштейн согласен с этой точкой зрения. Он является совладельцем и партнером в Marcum Bernstein & Pinchuk, которая в этом году провела аудит пяти китайских IPO.
«Многие из недавних IPO также обладали своей отличительной чертой в том смысле, что в числе их акционеров присутствуют мировые гиганты. Например, такие компании, как Tencent (OTC:TCEHY), Alibaba (NYSE:BABA) и Baidu (NASDAQ:BIDU) являются акционерами некоторых из вышедших на американское IPO компаний, что, по моему мнению, повышает доверие к ним со стороны инвесторов».
Действительно, две китайские технологические компании, YY Inc (NASDAQ:YY) и Baidu, недавно вывели свои подразделения потокового вещания на IPO. YY вывела свой потоковый сервис HUYA Inc (NYSE:HUYA) в середине мая, а Baidu провела листинг крупнейшей китайской платформы онлайн-видео iQIYI (NASDAQ:IQ) в конце марта.
Эти компании в среднем прибавили около 100% относительно цены размещения, что обеспечивает им место в списке наиболее эффективных китайских IPO за последние годы. Еще одно недавнее IPO платформы онлайн-развлечений и азартных игр Bilibili (NASDAQ:BILI) также обеспечило своим инвесторам впечатляющие 90% прироста.
Остались ли у этих компаний возможности для дальнейшего роста? Или поезд уже ушел, не дождавшись опоздавших?
h2 1. Huya/h2Huya – крупнейшая китайская платформа для потокового вещания электронных игр и киберспортивных состязаний. Как упоминалось выше, это подразделение китайской компании YY, которой по-прежнему принадлежит 45% акций компании. Еще одним инвестором в этой компании является китайский гигант Tencent Holdings, которому принадлежит почти 35% Huya. Помимо Tencent, чья доля оценивается в $462 миллиона, венчурные инвесторы Huya включают Morningside Group, China Ping An Insurance и Engage Capital, которые суммарно вложили $75 миллионов долларов в марте 2017.
Эту высокотехнологическую компанию часто называют «китайским Twitch», по аналогии с платформой потокового вещания, купленной Amazon (NASDAQ:AMZN) за $970 миллионов в 2014 году.
Huya, дебютировавшая на Нью-Йоркской фондовой бирже 11 мая, привлекла $180 миллионов долларов, разместив 15 миллионов американских депозитарных акций (ADS) по цене $12,00, что является верхней границей их предварительной оценки. Прирост в первую торговую сессию составил 33,8% на акцию. С момента IPO акции выросли почти на 90% и торгуются вблизи отметки $35.
Huya опубликовала отчет о прибыли за первый квартал 5 июня. Результаты показали, что выручка выросла на 111,5% в годовом отношении и составила $134,5 миллионов. Доходы от сегмента потокового вещания в реальном времени выросли на 102% до $124,0 млн, а рекламные и прочие доходы выросли на 212% до $7,95 млн. Компания прогнозирует аналогичный рост выручки за текущий квартал, что должно послужить хорошим подспорьем для стоимости акций.
Показатель числа активных ежемесячных пользователей достиг 92,9 млн, что на 19,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как среднее число пользователей мобильной платформы выросло на 25% до 41,5 млн. Число платных пользователей выросло на 34,9% и составило 3,4 млн.
Основываясь на этих данных, Huya является самым крупным сервисом потокового вещания Китая. Азиатская страна имеет самый большой в мире рынок игр с точки зрения выручки и насчитывает 646 миллиона геймеров. Согласно прогнозу в документации к IPO , к 2022 году это число достигнет 917 миллионов.
Является ли инвестирование в Huya, одного из лидеров в области вещания игр и киберспортивных мероприятий на крупнейшем рынке видеоигр в мире, по-прежнему удачным решением? Основываясь на возможностях роста для компании, похоже, что это действительно так: глобальная аудитория игрового видео-контента оценивается в 665 миллионов, в том числе 224 миллиона (34%) только в Азии. Это потенциальная клиентская база, которая больше, чем число подписчиков HBO (NYSE:TWX), Netflix (NASDAQ:NFLX), ESPN (NYSE:DIS) и Hulu вместе взятых.
В настоящее время Huya находится в отличной позиции, чтобы извлечь выгоду из расширения сегмента мобильного интернета, игрового видеоконтента и роста популярности киберспорта на крупнейшем рынке видеоигр в мире. Судя по динамике акций, в ближайшие недели они достигнут отметки в 50 долларов.
h2 2. iQiyi/h2Qiyi является крупнейшим китайским сервисом потокового вещания видео. Как и Huya, iQiyi также является дочерней компанией, хотя и по-прежнему частично принадлежит Baidu, который является китайской версией Google (NASDAQ:GOOGL). Baidu владеет 70% акций потоковой платформы.
Развлекательная компания создает свой собственный контент, тем самым получив название «китайский Netflix». Согласно недавнему отчету , оригинальный контент от iQiyi включает пять из десяти лучших интернет-шоу и шесть из 10 лучших интернет-сериалов прошлого года в Китае, основываясь на показателе ежемесячных зрителей.
iQiyi вышла на IPO 29 марта с ценой акций в $18,20 при общем объеме размещения в размере $2,25 миллиардов. Акции упали почти на 15% в первый торговый день, завершив торги на уровне $15,55. Но IPO часто могут быть неустойчивыми сразу после размещения. Акции iQiyi впоследствии восстановилась и сейчас выросли почти на 110%, торгуясь на отметке $32,80.
iQiyi впервые опубликовала финансовую отчетность в качестве публичной компании 26 апреля, и результаты оказались намного лучше прогноза. Платформа потокового вещания принесла доход в размере около $778 миллионов долларов США, увеличившись на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
iQiyi завершила 2017 год с 424,1 миллионами активных пользователей на персональных компьютерах и 421,3 миллионами пользователей с мобильных устройств. Активные часы выросли на 16% до 300,1 млн. благодаря мобильным пользователям, которые тратят в среднем 1,7 часа на просмотр.
Наиболее существенным стал рост числа подписчиков на 68% по сравнению с предыдущим кварталом до 50,8 млн. iQiyi, похоже, еще больше выиграет от этого развития. Согласно недавнему опросу , доля платных подписчиков среди пользователей интернет-видео в Китае увеличилась с 1,2% в 2012 году до 13,2% в 2016 году. Ожидается, что показатель увеличится до 40,0% в 2022 году.
Наряду с благоприятными перспективами получения доходов от подписок, iQiyi также имеет сильный рост рекламной активности в Интернете. Это хороший «бонус» в дополнение к высоким ожиданиям дохода.
Действительно, рекламные доходы от услуг выросли на 52% до $366,5 млн в прошлом году, чему способствовала более эффективная монетизация бизнеса, расширяющаяся библиотека бесплатного контента и рост рекламного бизнеса в сети. Доходы от распространения контента выросли на 44% до $42,5 млн., чему способствовало лицензирование нескольких сериалов внешних партнеров.
Несмотря на постоянное сравнение с Netflix, д-р Tim Gong Yu, основатель и главный исполнительный директор iQiyi, недавно сказал, что он моделировал компанию по аналогии с Disney, а не с потоковым гигантом США.
В интервью South China Morning Post в прошлом месяце он отметил, что предпочел бы видеть свою компанию в качестве преемника Walt Disney и мировой развлекательной империи, охватывающей многие отрасли. Tim Gong Yu надеется достичь этой дерзкой цели в ближайшие 20-30 лет, используя уроки, извлеченные из 70-летней истории Disney, чтобы ускорить прогресс iQiyi.
На момент написания этой статьи, акции iQiyi выросли более чем в два раза, начиная с момента самостоятельного размещения менее трех месяцев назад. Легко понять, почему инвесторы в восторге от смелого видения компании и амбициозных целей. В то время как акции, скорее всего, откатятся в ближайшей перспективе и консолидируются на фоне фиксации прибыли, было бы неудивительно, если бы стоимость достигла уровней $50+ в предстоящие месяцы.
h2 3. Bilibili/h228 марта Bilibili, самый популярный сайт потокового вещания аниме и мобильных игр Китая, вышел на IPO. Он собрал $483 млн, предложив 42 млн акций по цене $11,50. После первоначального всплеска до уровня $11,80, акции пережили не лучшие времена, опустившись до минимума в $9,86 7 мая. С тех пор акции Bilibili выросли на 90%, достигнув отметки в $19 на прошлой неделе.
Необходимо отметить, что первый финансовый отчет в качестве публично торгуемой компании имел ошеломляющий успех. 24 мая платформа сообщила, что в первом квартале выручка удвоилась, а убытки сократились. Выручка за квартал составила $138,4 млн что на 105% больше, чем годом ранее, а скорректированный чистый убыток составил $501 тысячу по сравнению с убытком в размере $9,3 млн годом ранее. Отчет также показал двузначный рост в мобильном сегменте.
Популярность платформы продолжает расти. В течение первых трех месяцев года показатель активных пользователей Bilibili вырос на 35% и составил 77,5 миллионов по сравнению с первым кварталом прошлого года, а мобильный сегмент составляет 82% от общего показателя. Возможно, большее значение имел показатель платных подписчиков, достигший 2,5 млн, что на 190% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На мобильном фронте число платных пользователей Bilibili выросло на 79% до 800 тысяч.
Руи Чен, председатель и исполнительный директор Bilibili, в пресс-релизе отметил следующее:
«Мы наблюдаем значительное увеличение числа платных пользователей, что демонстрирует нашу уверенную динамику, обусловленную внедрением стратегий монетизации».
«Являясь центром уникальной и процветающей культуры поколения Z, мы считаем, что мы отлично позиционированы для захвата рынка интернет-развлечений Китая».
Финансовая результативность Bilibili растет быстрее, чем кто-либо предсказывал до того, как компания вышла на IPO, поскольку она побуждает все больше своих молодых пользователей покупать подписку. Это само по себе делает акции хорошим вариантом для вложения.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.