Значительные изменения политики ФРС в преддверии данных по заработной плате
Джон Харди | 01.06.2018 14:12
Проблемы, связанные с угрозой существования ЕС, видимо, перешли в состояние «тления», даже несмотря на то, что премьер-министр Испании сегодня должен покинуть пост, а итальянские популисты все же будут формировать правительство. Теперь фокус снова смещается на экономику США и ожидание информации о политике ФРС, которая претерпела значительные изменения.
Испания «отняла» заголовки газет у Италии — премьер-министр Рахой сегодня, судя по всему, не выдержит вотума недоверия и уйдет в отставку. Но, несмотря на драматичность ситуации, она никогда не рассматривалась с точки зрения евроскептицизма и не представляла собой угрозы существованию ЕС, а испанский спрэд доходности в отношении Германии отскочил еще ниже в соответствии с сокращением итальянского спрэда. Краткосрочные обязательства итальянской кривой доходности за последнюю неделю продемонстрировали значительные изменения, а долгосрочные не очень-то готовы дисконтировать итальянский долг. Кажется, что популисты согласовали новое правительство, что может привести к принятию Маттареллы и дальнейшему развитию ситуации.
Скачайте приложение
Интересно, перейдет ли на этой неделе угроза существованию ЕС в режим «тления», который будет продолжаться бесконечно, пока популисты будут пытаться нарушить правила дефицита бюджета, а главные европейские «педанты» будут протестовать против их намерений. Выглядеть это будет так себе.
Сегодняшний событийный риск — новый отчет о безработице в США, так как рынок пережил довольно значительный сдвиг ожиданий, связанных с июньским заседанием Комитета по операциям на открытом рынке ФРС и его последствиями. Попытка рынка интерпретировать внимание ФРС к «симметрии» привела к чисто «голубиному» сдвигу. Возможно, это связано с тем, что рынку кажется, что ФРС не рада текущим ожиданиям. Но это может быть неверным взглядом на ситуацию, так как Пауэлл может просто быть заинтересован в том, чтобы публика перестала думать, что ФРС уже заранее выбрала порядок действий. Это позволит более гибко настраивать политику, особенно после того, как мы достигли важного переломного момента с точки зрения инфляции.
Если это действительно так, то руководство ФРС просто будет менее определенным и может означать, что каждые новые данные по США будут вызывать гораздо большую реакцию и последствия, чем мы привыкли. Для сегодняшних новостей это может означать, что «сильные» данные могут повлечь за собой более активную реакцию, чем в чем-то «слабые» данные.
Наибольшая реакция будет на необычную среднюю почасовую оплата труда – сегодня ожидается, что показатель составит еще +2,6% за год.
Кроме того, на эти выходные запланирована встреча «большой семерки», а Трамп изо всех сил старается сделать ситуацию настолько неудобной, насколько это возможно, в преддверии встречи снова угрожая тарифами крупнейшим геополитическим союзникам. Учитывая его тенденцию угрожать, а затем отступать, рынок не особо реагирует на его громкие слова.
График: EUR/USD
Консолидация роста в паре EUR/USD развернулась на 180 градусов и достигла отметки 1,1750 после падения до структурно важной области 1,1500. Поскольку непосредственная угроза существования ЕС, кажется, миновала, теперь пара может быть более чувствительной к долларовой стороне курса валют в связи с новыми данными по США. 200-дневная скользящая средняя в ближайшие дни/недели спустится после распродажи с максимумов до уровня 1,2000, то есть на целую 1000 пунктов, но пока до этого слишком далеко, чтобы принимать во внимание. Скорее всего, первый уровень Фибоначчи около отметки 1,1910 станет первым уровнем сопротивления, на который стоит обратить внимание в рамках дискурса слабости USD, а провал с 1,1500-1,1450 пунктов достигнет целых 1,1200.
Источник: Saxo Bank
Краткий обзор по валютам G10
USD – Мы ожидаем, что доллар США заметно отреагирует на данные по США после предстоящего изменения курса FOMC на июньском заседании. Нам представляется, что изменения пойдут в направлении той части ФРС, которая настаивает на большей гибкости, нежели той, которая сохраняет выраженный «голубиный» тон.
EUR – На какое-то время евро может остаться в режиме восстановления, но представляется маловероятным, чтобы угроза существованию ЕС уменьшилась настолько, чтобы вернуться к уровням, достигнутым в преддверии итальянских выборов в начале этого года. В связи с последним эпизодом, в центре внимания очередного заседания ЕЦБ оказался дополнительный предмет.
JPY – Иена опять снижается на фоне усиления тревог, связанных с существованием Евросоюза. Но если доходность американских долгосрочных ценных бумаг останется на максимальном уровне процентной ставки, то пара USD/JPY может повести себя аналогичным образом. Отметим, что условия глобального риска неблагоприятны, в том числе, на кредитных и развивающихся рынках. Это может способствовать поддержанию стойкости иены.
GBP – Фунт стерлингов переживает непростые времена и может продолжить снижение как по отношению к евро, так и по отношению к доллару США в случае неблагоприятных данных и на фоне нескончаемых проблем, связанных с выходом Великобритании из состава ЕС.
CHF – Пара EUR/CHF снова выглядит стабильной, но график существенно просел. Мы корректируем прогнозы и пересматриваем долгосрочный потенциал пары в сторону понижения, поскольку на выработку любого сколько-нибудь серьезного решения проблем, угрожающих существованию ЕС, потребуются годы.
AUD – Впереди важная неделя в австралийском календаре событийных рисков. В понедельник ожидаются данные по розничным продажам, во вторник – данные Резервного банка Австралии, в среду – данные ВВП за первый квартал. График для пары AUD/USD на ближайшее время является неопределенным: «медведи» ожидают динамики, чтобы пробить отметку в 0,7450, тогда как у «быков» нет особого шанса – только если пара поднимется до уровня в районе 0,7600-50.
CAD – Ошеломляющая динамика пары USD/CAD в последние дни несколько ослабла после публикации заявления Банка Канады. Как мы указывали, момент оказался сложным, так как внешние события, скорее всего, влияли на динамику. Эта реакция в значительной степени была сглажена вчерашними событиями, когда канадские краткосрочные процентные ставки вернулись к уровню, достигнутому после опубликования данных о ВВП. Возвращение к отметке 1,300 на момент сегодняшнего закрытия недели может резко улучшить перспективы для «быков».
NZD – В случае достижения отметки в районе 0,7000 трейдеры, играющие на понижение пары NZD/USD, будут вынуждены отстаивать свои позиции. Им будет намного спокойнее, если это давление ослабеет. Трейдерам, играющим на понижение пары AUD/NZD, также грозит поражение, если последний минимум в районе отметки 1,0750 будет пробит после публикации данных по Австралии и по итогам событий календаря центрального банка, ожидающихся на следующей неделе.
SEK – Ранее на этой неделе крона пыталась изобразить «медвежий» разворот, но тактическое состояние остается непонятным после вчерашних событий. Мы по-прежнему считаем, что пара рано или поздно опустится ниже до тестирования на уровне 10,00. Стоит ожидать политической шумихи о слабости кроны на фоне сентябрьских выборов.
NOK – Продолжаем нажимать на кнопку сбора до тех пор, пока не произойдет что-то, заслуживающее внимания – минимум диапазона на отметке 9,46 является наиболее ключевым моментом графика пары EUR/NOK.
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.