ФРС не достучалась до доллара
Дмитрий Демиденко | 22.03.2018 11:25
Гринбеку жутко понравилось кататься на американских горках, и он решил продлить удовольствие, рухнув в ответ на выступление Джерома Пауэлла по итогам мартовского заседания FOMC. На первый взгляд, инвесторов не устроило отсутствие четкого сигнала о четырех повышениях ставки по федеральным фондам и сохранение прежнего прогноза по инфляции на 2018 на уровне 1,9%. ФРС не боится разгона PCE, необходимого для агрессивной монетарной рестрикции?
Медианный прогноз предполагает 3 повышения ставки в текущем году и еще 3 в следующем. В предыдущей оценке речь шла о цифрах 3 и 2. Вместе с тем, только 2 полпреда FOMC ожидают, что показатель останется ниже 2% до конца 2018. В декабре их было 6. Между сторонниками 3-х и 4-х актов ужесточения денежно-кредитной политики воцарилось равенство, и всего 1 голос готов сместить чашу весов в пользу «ястребов».
Прогнозы FOMC по ставке ФРС
Источник: Financial Times.
В целом ФРС выдала «бычий» прогноз по экономике США, повысив оценки экономического роста на 2018 с 2,5% до 2,7% и на 2019 с 2,1% до 2,4%, а также утверждая, что безработица опустится к отметке 3,6%, минимальной с 1960-х. Поклонников гринбека могла смутить разве что инфляция. Федерезерв, по-прежнему, видит PCE на уровнях 1,9% и 2% в 2018-2019. На самом деле центробанк либо перестал верить в кривую Филлипса, либо собирается удерживать индекс расходов на личное потребление вблизи таргета при помощи агрессивного повышения ставки. В пользу первого предположения говорят слова Джерома Пауэлла, что ФРС не будет пытаться угадать пределы укрепления рынка труда или определить влияние фискального стимула на экономику с целью совершения следующего шага на пути нормализации денежно-кредитной политики.
В целом новый председатель Федрезерва довольно четко обозначил стоящую перед ним и его коллегами задачу. Центробанк пытается найти золотую середину. Если поднимать ставки слишком быстро, инфляция останется ниже таргета в 2%, что подорвет доверие к ФРС. Если ужесточать монетарную политику слишком медленно, можно спровоцировать перегрев экономики и, в конечном итоге, подвести ее к спаду.
На мой взгляд, рынок неверно интерпретировал поданные ФРС сигналы, что усиливает риски обратного хода EUR/USD. Если, конечно, сбросить со счетов торговую войну и приближение очередного дня X. Американским законодателям осталось всего несколько дней, чтобы избежать отключения правительства. Рынок уже привык, что решения в этом вопросе принимаются на падающем флажке. А если на этот раз договориться не удастся? Ничуть не лучше обстоят дела с Китаем. СМИ продолжают нагнетать слухи о скором объявлении Дональдом Трампом об импортных пошлинах на сумму, как минимум, $30 млрд. Пекин намерен адекватно ответить и намекает на тарифы на поставки из Штатов сои, сорго и свиней. Впрочем, как показывает история с ЕС, все в конечном итоге может завершиться переговорами.
Не думаю, что «медведям» по EUR/USD имеет смысл паниковать. По крайней мере до тех пор, пока котировки пары находятся ниже 1,247.
Скачайте приложение
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.