Действительно ли сейчас стоит беспокоиться о FOMC?
Джон Харди | 21.03.2018 16:25
- США смягчают жесткие правила импорта автомобилей – канадский доллар и мексиканское песо получают стимул для роста
- От заседания FOMC на этой неделе не стоит ждать больших сюрпризов
- Стоит с осторожностью отнестись к первоначальной реакции рынка на любые события, которые могут развернуться сегодня вечером
Ночью появилась информация о том, что американская сторона отказалась от требования, что автомобили, которые завозятся в США из Мексики и Канады, должны как минимум наполовину состоять из произведенных в США деталей, благодаря чему проблемный канадский доллар и менее проблемное мексиканское песо получили мощный стимул для роста. При этом продолжается шум на тему грядущих мер, которые США собирается принять в отношении Китая. И эти меры, которые предположительно готовит Трамп, будут существенными. Их объявят уже в эту пятницу. Так что сложность может заключаться в том, чтобы понять, где политические риски наиболее велики, а не предполагать некие общие опасения относительно протекционизма и немедленных последствий для экономик, которые непосредственно зависят от спроса в США (Мексика и Канада).
Скачайте приложение
В нормальной ситуации нам бы хотелось очень тщательно проанализировать сценарии FOMC и рассмотреть возможные исходы, однако не похоже, что это заседание преподнесет какие-то значительные сюрпризы. Что касается точечной диаграммы, самое большее, что мы можем ожидать, – это более значительный разброс в прогнозах, и кроме прогнозов ФРС Атланты относительно ВВП, нет ничего, что позволило бы предположить, что ФРС снизит свои ожидания по росту на ближайшую перспективу. Поэтому я не жду, что вопрос относительно того, сколько раз будет повышена ставка (три или четыре раза), будет решен. И, конечно же, не ожидаю никаких сюрпризов, которые заставят усомниться в том, что окончательная учетная ставка ФРС твердо закрепится на уровне около 3,00%.
Так что есть риск, что результаты этого заседания FOMC могут иметь "голубиный" оттенок при отсутствии ясных сигналов относительно ставок, ведь ожидания ФРС по ним находятся около высоких уровней цикла. Однако в данный момент я не уверен, прежде всего в том, что рынок спекулирует на прогнозах ФРС по ставкам, поэтому нам стоит с особой осторожностью отнестись к первоначальной реакции рынка на любые события, которые могут развернуться сегодня вечером. Более интересно наблюдать за Пауэллом, который хочет "растрясти" ситуацию, обещая, что на каждом заседании будет пресс-конференция, чтобы увеличить прозрачность и сделать повышения ставок ФРС менее предсказуемыми (только на одном из четырех заседаний с пресс-конференцией и т.д.)
По итогам встречи министров финансов и глав центробанков стран G20 было сделано просто "никакое" заявление о необходимости "дальнейшего диалога и мер" относительно торговли, ведь министр финансов США придерживается принципа "свободы, справедливости и взаимности" Трампа в этой области. В эпоху правления Трампа такое не является большим сюрпризом, однако, если посмотреть более масштабно, это, вероятно, беспрецедентный случай: министр финансов США заявляет то, что заявил г-н Мнучин на пресс-конференции после встречи G20: "Есть риск торговой войны. По словам президента, мы ее не боимся, учитывая размер нашего рынка и масштабы нашей экономики, а также большое отрицательное сальдо торгового баланса".
График: EUR/USD
Пара EUR/USD сейчас находится четко в середине диапазона после двухмесячных колебаний с момента достижения высоких уровней в цикле (1,2500+). Часто длительная консолидация в рамках более значительной тенденции должна обернуться провалом, чтобы появилась энергия для нового подъема: тем не менее тактическая неопределенность здесь велика, пока не будет достигнут один из этих локальных разворотных моментов – 1,2150 или 1,2450.
Источник: SaxoBank
Краткий обзор по валютам G10
USD – и снова возникает вопрос, стоит ли ожидать чего-то удивительного от заседания FOMC? И если позиции доллара США изменятся сегодня или в ближайшее время, то не произойдет ли это по каким-либо иным причинам? Возможно, из-за риск-аппетита или из-за внешнеторговой политики Трампа, или даже из-за спрэда между Libor-OIS, который рассматривается одними как чрезвычайно важный признак отчаянной нехватки долларовой ликвидности, а другими – как чисто технический вопрос.
EUR – и снова евро выглядит слабоватым по сравнению с иеной после резкого роста, зафиксированного вчера, и пара EUR/GBP опускается ниже, до последних позиций своего ценового диапазона, который держался уже давно. Не уверен, что у нас есть какой-то катализатор в краткосрочной перспективе, кроме технического прорыва в случае с основными валютными парами, включающими евро.
JPY – иена не получает большой дополнительной поддержки от рынка облигаций и рисковых активов, поскольку рисковые активы частично восстановили утраченные позиции на торгах в США вчера поздно вечером, а прибыльность рынка облигаций в США сползает вниз задолго до заседания FOMC. Наибольшую поддержку трейдерам, играющим на понижение в паре USD/JPY, окажет сюрприз от Пауэлла в виде "голубиного" настроя.
GBP – фунт стерлингов отступает до отметки свыше 1,4000 по сравнению с USD, но более чистый сигнал поступает от пары EUR/GBP, т. к. мы ожидаем сегодня данные по прибыли (спасибо MV за то, что отметил сообщение BBC о повышении зарплаты сотрудникам NHS в Великобритании – эта информация указывает на дальнейший риск того, что повышение зарплат изменит картину инфляции, т. к. у более чем миллиона работников NHS немедленно вырастет доход). Банк Англии также рискует в целом проявить "ястребиный" характер.
CHF – Пара EUR/CHF неуверенно растет после недавней попытки прорыва вверх, а пара USD/CHF вчера закрылась на новых высоких уровнях с января.
AUD – "Покушение" на уровни около 0,7750-00 так или иначе должно прекратиться вскоре после заседания FOMC. Очень низкие цены на железную руду в целом представляют явный риск для австралийского доллара.
CAD – ночью произошел отскок на фоне нового повышения цен на нефть и положительных новостей о NAFTA, упомянутых выше. Уровень 1,3000 является основной преградой и разворотным моментом для понижательной тенденции.
NZD – проверка для трейдеров, играющих на повышение NZD, в преддверии заседания Резервного банка Новой Зеландии во главе со старым губернатором (новый губернатор Адриан Орр вступит в должность на следующей неделе). Ожидается "безликое" заявление. Пара AUD/NZD протестировала уровень поддержки перед скачком вверх, а пара NZD/USD заигрывает с 200-дневной скользящей средней и важным разворотным моментом ниже 0,7200 в преддверии заседаний FOMC и РБНЗ, которые состоятся сегодня вечером.
SEK – Поддержка пары EUR/SEK пока находится на уровне 38,2% от последней волны резкого роста чуть выше отметки 10,05. Сегодня выступление еще одного представителя Банка Швеции имело угрожающий тон: что же их беспокоит?
NOK– EURNOK по-прежнему снижается, но вскоре нам придется принимать меры, иначе тенденция быстро "потухнет", а риски возникновения обратной динамики возрастут.
Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу)
- 09:30 – Изменения в подаче заявок на пособие по безработице в Великобритании в феврале
- 09:30 – Великобритания, январь Средняя почасовая оплата труда/уровень безработицы
- 12:30 – США, баланс текущего счета за 4-й квартал
- 14:00 – США, февраль Внутренние продажи
- 14:30 – Еженедельный отчет минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов в стране
- 16:30 – Выступление Флодена из Банка Швеции
- 19:00 – Решение по ставке FOMC США
- 18:30 – Пресс-конференция председателя ФРС США Пауэлла
- 20:00 – Официальный чековый курс Резервного банка Новой Зеландии
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.