Что может остановить Netflix?

Amazon (NASDAQ:AMZN), которая занимает второе место в группе по динамике акций, прибавила менее половины роста Netflix. И если сравнить Netflix со всем рынком, то история повторяется. Netflix - лучшая компания индекса S&P 500 с начала года.

После недавнего ралли многие аналитики обновили свои целевые уровни для бумаг Netflix, поскольку они пытаются объяснить этот рост. Согласно анализу Reuters, скачок акций Netflix в 2018 году был настолько быстрым, что аналитики Уолл-стрит на прошлой неделе отстали от рынка на целых $60. Стоимость акций Netflix оставалась значительно выше среднего 12-месячного таргета в течение большей части этого года, а разрыв между фактической ценой и средним целевым уровнем достиг двухлетнего максимума на прошлой неделе.

Акции перекуплены? Я считаю, что два фактора будут определять, справедлив ли рынок в столь быстром росте бумаг Netflix.

Во-первых, динамика связана с ростом числа подписчиков. Пока Netflix продолжает опережать оценки и публикует прогнозы роста числа абонентов, акции будут продолжать ралли. В четвертом квартале Netflix привлекла 8,3 миллиона новых абонентов потоковых сервисов, легко обойдя оценки Уолл-стрит за этот период.

К концу 2017 года Netflix насчитывала 117,6 миллионов пользователей потокового вещания по всему миру. Уолл-стрит ожидает, что Netflix завершит этот год на отметке в 141,8 миллионов абонентов, что на 20% больше, чем за прошлый год.

Второй фактор, который следует отметить, связан с первым фактором, но рынок пока не беспокоится об этом. Я говорю о прожигании денежных средств компании, что необходимо для создания контента и, следовательно, привлечения подписчиков.

Агрессивные расходы компании на создание оригинального контента и маркетинг означают, что в течение следующих нескольких лет, вероятно, не будет генерироваться свободный денежный поток. В среднем аналитики прогнозируют отток в размере $2,85 миллиардов в этом году, $1,92 миллиардов в 2019 году и $1,16 миллиардов в 2020 году, согласно данным, собранным Bloomberg.

Как я писал 25 января, успех Netflix связан с возможностью компании выпускать оригинальный контент и удерживать подписчиков, подключенных к сервисам. Это непростая задача, требующая значительных затрат. Но поток новостей на этом фронте предполагает, что компания предпринимает правильные шаги.

Согласно недавнему сообщению в New York Times, бывший президент США Барак Обама и первая леди Мишель Обама провели переговоры с Netflix о возможном сотрудничестве. New York Times заявила, что бывшая президентская чета обсудила с компанией ряд возможностей, например, бывший президент мог бы комментировать такие темы, как иммиграция, здравоохранение и изменение климата, а первая леди могла бы заняться производством шоу по вопросам питания и фитнеса для детей.

Новость о сделке с Обамой последовала за недавним привлечением на работу Райана Мерфи, удостоенного множества наград продюсера, режиссера и писателя, которого Netflix переманила из с 21st Century Fox пятилетним контрактом на сумму в $300 миллионов долларов (самая крупная сделка такого типа, когда-либо заключенная). Кроме того, после получения на прошлой неделе премии «Оскар» за документальный фильм «Икарус», акции Netflix выросли почти на 5%.

Мое мнение заключается в том, что до тех пор, пока Netflix может показывать инвесторам, что правильно расходует средства, они не будут беспокоиться о скорости, с которой они расходуются.

Подведем итог. Трудно оправдать покупку акций компании, которая тормозит в вопросе извлечения прибыли. Однако эта логика не работает для Netflix и других компаний FAANG, которые остаются в режиме взрывного роста.

Я бы продолжал удерживать акции Netflix, несмотря на соблазн зафиксировать часть прибыли на этих уровнях. Я не думаю, что ралли Netflix закончилось. В действительности, я считаю следующий уровень ($400 за акцию) вполне достижимым.

Автор материала: Investing.com