Валютный рынок
На следующей неделе состоится голосование в конгрессе США по поводу варианта налоговой реформы, согласованного верхней и нижней палатами. С учетом того, что все демократы намерены проголосовать против нее, республиканцы могут допустить потерю только двух голосов. Голосование может быть назначено на понедельник или вторник, и в случае его положительного исхода можно ожидать, что уже с февраля 2018 года в США корпоративный налог будет снижен с 35% до 21%. При подобном варианте развития событий курс доллара может вырасти, перейдя в коридор 59-60 руб., в противном случае можно ожидать укрепление рубля. Также в пятницу ожидается публикация данных о дефляторе потребительских расходов в США, который, как ожидают аналитики, должен несколько приблизиться к цели ФРС США. В целом волатильность на следующей неделе, которая является предрождественской для западных рынков, может повыситься, курс доллара большую часть времени будет находиться в коридоре 58.5-59.5 руб./долл.
Нефтяной рынок
В пятницу нефтяные котировки восстановились с уровней четверга в 62$/барр. и к середине дня фиксируются на отметке 63,5$. Восстановлению цен способствует выход ежемесячных отчетов ОПЕК и Международного энергетического агентства, в которых оба источника соглашаются с позитивным воздействием сделки ОПЕК+ на нефтяной рынок. Однако у сторон существуют существенные разногласия о том, насколько будет сбалансирован нефтяной рынок во второй половине следующего года. Так, картель считает, что ребалансировке рынка уже ничто не сможет помешать, включая американскую сланцевую добычу, и к концу 2018 года мировые запасы снизится до 5-летних средних уровней. В свою очередь, эксперты МЭА полагают, что во второй половине 2018 года темпы снижения мировых запасов замедлятся из-за существенного роста добычи в США, которую ОПЕК, по мнению агентства, все еще недооценивает. Мы склоняемся в сторону поддержки прогнозов МЭА и полагаем, что мировые запасы в 2018 году будут снижаться более медленными темпами, что не позволит ценам закрепиться в диапазоне 65-70$. Мы сохраняем наш взгляд на нефтяной рынок в краткосрочной перспективе. Полагаем, что на следующей неделе нефтяные цены могут подвергнуться коррекции. Несмотря на наличие геополитической риск-премии из-за напряженности на Ближнем Востоке, а также премии Brent, которой служит временное закрытие нефтепровода в Северном Море, мы ожидаем, что выход данных от Минэнерго США на следующей неделе вновь может продемонстрировать рост американской нефтедобычи до новых максимумов. Выход таких данных об объемах производства США продолжит оказывать давление на настроения инвесторов. В результате ожидаем движения цен на следующей неделе в диапазоне 61,8-64,1$.
Наталья Ващелюк, Антон Покатович, Бинбанк