В понедельник и вторник цены на нефть укреплялись на новостях о приостановке работы трубопровода в Северном море. Прокачка 450 000 баррелей нефти в сутки будет остановлена на несколько недель, пока поврежденный трубопровод будет ремонтироваться. Нефть Brent преодолела отметку $65 долларов за баррель. Нефть сорта WTI, которую напрямую не затронули новости, поднялась чуть выше $58 за баррель.
В прошлом месяце нефть WTI продемонстрировала аналогичный скачок стоимости после приостановки работы трубопровода Keyston eдля устранения утечки. На текущий момент труба работает всего на 20% своей мощности. Нарушение работы трубопровода в Северном море гораздо серьезнее, чем утечка на Keystone, и трейдеры должны ожидать падения цен на нефть Brent после окончания ремонта и возобновления прокачки нефти.
Однако рост цен на нефть вследствие аварии может повлиять на добычу сланцевой нефти в США, поскольку компании надеются обеспечить будущие поставки сырья по сегодняшним высоким ценам. Некоторые опасаются, что высокие цены приведут к перепроизводству со стороны производителей сланцевой нефти. Эксперты прогнозируют существенное падение цен в будущем, когда излишки сланцевой нефти попадут на рынок параллельно с перезапуском трубопровода. В отношении кратковременных форс-мажоров всегда присутствует риск падения цен ниже исходного уровня после восстановления статуса-кво.
Тем не менее, производители сланцевой нефти, возможно, не смогут существенно нарастить добычу во время локального повышения цен. В 2015 и 2016 годах многие нефтедобывающие компании имели возможность быстро увеличить производство, но теперь есть основания сомневаться в вероятности аналогичного роста. Сланцевая нефтяная промышленность уже не такая реактивная, как предполагалось ранее. Скважины сланцевой нефти иссякают намного быстрее, чем обычные, заставляя компании тратить больше денег на бурение новых скважин для поддержания постоянства производства. Кроме того, эти компании сталкиваются с растущими расходами на обслуживание, что затрудняет наращивание производства. В то же время многие инвесторы оказывают давление на компании, желая получить отдачу от инвестиций, а это означает, что некоторые компании (особенно небольшие) не смогут вложить средства в наращивание нефтедобычи.
Более того, прогнозы EIA в рамках добычи сланцевой нефти в США, на которые опираются многие трейдеры, могут преувеличивать реальное производство в США. Исследование MIT недавно показало, что прогнозы EIA ошибочно полагаются на постоянный рост производительности скважин сланцевой нефти, в то время как показатель фактически снижается. Как мы уже отмечали в августе, рост стоимости услуг затрудняет извлечение прибыли компаниями по добыче сланцевой нефти даже с учетом прогноза роста цен.
Трейдерам нефтяного рынка следует понаблюдать за ростом добычи сланцевой нефти, производительностью в секторе и доверием инвесторов к компаниям, прежде чем предполагать быстрый откат цен от локальных уровней. Если производство сланцевой нефти не вырастет, ралли нефтяных цен имеет все шансы на продолжение.