Доллар может упасть после решения ФРС
Кэти Лиен | 13.12.2017 09:05
Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Доллар США вчера укрепился относительно большинства ведущих валют перед сегодняшним решением Федеральной резервной системы по монетарной политике, но потерял часть достижений под конец североамериканской торговой сессии. Что удивительно в движении доллара, оно произошло вопреки признакам, что согласование версий налоговой реформы почти завершилось. Были разговоры о том, что черновая версия финального законопроекта может быть опубликована уже вчера, а сенатор и один из лидеров Республиканской партии Джон Корнин заявил, что соглашение еще не готово, но работа над ним близится к концу и с большой вероятностью будет закончена до Рождества. Доллар немного откатился, когда сенатор-республиканец Рэнд Пол предположил, что не поддержит законопроект, но Республиканская партия может позволить себе потерять два голоса, а Пол в итоге, скорее всего, все равно поддержит реформу.
Скачайте приложение
Ожидается, что Федеральная резервная система сегодня повысит процентные ставки последний раз в этом году. Это будет также последнее решение Джанет Йеллен перед тем, как она передаст эстафету Джерому Пауэллу в первую неделю февраля. Судя по фьючерсам на федеральные фонды, инвесторы оценивают вероятность повышения ставок в 98%, но, учитывая, что они полностью заложились на него, в центре внимания будут планы на будущее. У Йеллен нет особых причин озвучивать какие-либо подробности по поводу дальнейшего пути монетарной политики, поскольку решения о них будет принимать уже не она, но Пауэлл на данный момент является членом Совета управляющих ФРС, поэтому его мнение может повлиять на решение ФРС и заявление Йеллен. Обратите внимание на прогноз по поводу повышения ставок в следующем году, поскольку на прошлом заседании медианные ожидания по поводу ставок составляли около 2,75% в долгосрочной перспективе, что ниже, чем 3%, которые ожидались ранее.
Мы знаем, что ФРС собирается повысить ставки два или, возможно, три раза в следующем году, и инвесторы ожидают, что первое повышение произойдет в июне. Но если экономические прогнозы или заявление Йеллен укажут на то, что это может произойти раньше, доллар резко двинется вверх. В таком случае USD/JPY может достичь 115, а EUR/USD – упасть до 1,16. Тем не менее, если Йеллен не станет озвучивать планы на будущее, а экономические прогнозы останутся без существенных изменений, даже если ФРС повысит процентные ставки, доллар может пасть жертвой фиксации прибыли, что приведет к падению USD/JPY до 113,00 и откату EUR/USD до 1,18.
Приведенная ниже таблица указывает на то, что ФРС стоит сохранять осторожность. Снижение налогов может быть уже не за горами, но потребительские расходы все еще слабые, инфляция низкая, а последние индексы от ISM указывают на замедление активности в производственном секторе и сфере услуг. Рынок труда здоров, но рост зарплат замедлился со времени предыдущего заседания центрального банка. Рынок недвижимости – единственная зона, в которой были исключительно положительные изменения, но внесенные в налоговую реформу правки могут привести к падению спроса и цен. При этом мы знаем, что ФРС будет настроена оптимистично, поскольку считает, что экономика в следующем году будет и дальше двигаться по положительному курсу. Поскольку сегодня ожидаются сразу повышение ставок, пресс-конференция и экономические прогнозы, это заседания ФРС будет очень важным. Тем не менее, поскольку Йеллен с большой вероятностью не станет озвучивать подробности по поводу планов на будущее, реакция доллара может быть более слабой, чем обычно, что является идеальным исходом для ФРС, но разочарует рынок.
Евро и фунт проигнорировали последние экономические отчеты, упав в цене относительно доллара США. EUR/USD упала ниже простой скользящей средней за 50 дней достаточно сильно, чтобы открыть путь к дальнейшему ослаблению ниже 1,17. Конечно, перспективы евро могут измениться, если ФРС разочарует инвесторов, вызвав обвал доллара, но если рынок проигнорирует повышение ставок, единая валюта может продолжить падение перед заседанием Европейского центрального банка. Последние экономические отчеты показали, что инвесторы более оптимистично настроены по поводу будущего Германии и менее оптимистично по поводу перспектив еврозоны. Сегодня появятся пересмотренные данные по потребительским ценам в Германии и промышленному производству в еврозоне, но они вряд ли существенно повлияют на валюту.
Фунтом и дальше движет внимание рынка к выходу Великобритании из ЕС, поэтому инвесторы полностью проигнорировали хорошие данные об инфляции. Потребительские цены выросли в ноябре на 0,3%, что привело к увеличению годового показателя с 3% до 3,1%. Поскольку это один из самых важных для монетарной политики факторов, индекс потребительских цен должен был оказать более существенное влияние на фунт. GBP вырос в цене сразу после появления данных, но развернулся так же быстро.
Переговоры по поводу выхода Великобритании из ЕС проблематичны, поскольку они продвигаются крайне медленно: во вторник министр торговли Великобритании Лиам Фокс заявил, что хочет, чтобы торговое соглашение было практически таким же, как текущее. ЕС в свою очередь хочет соглашение вроде того, которое подписано с Канадой и предусматривает торговлю без тарифов во всех отраслях, кроме сельского хозяйства. Канада также ничего не платит в бюджет ЕС и не подчиняется четырем свободам союза, но представители Великобритании опасаются, что такое соглашение не обеспечит их стране такой же доступ к рынкам ЕС. Эти разногласия привели к тому, что Мишель Барнье, возглавляющий миссию ЕС в переговорах, заявил, что считает, что полноценное торговое соглашение между ЕС и Великобританией не удастся подписать к моменту выхода Великобритании из ЕС в марте 2019 г., что очень пессимистично, учитывая то, сколько еще есть времени.
Канадский доллар тоже пал жертвой укрепления доллара США, в то время как австралийский и новозеландский доллары консолидировали свои достижения. Разворот цен на нефть и откат доходности канадских гособлигаций привели к обвалу канадского доллара до самого низкого более чем за неделю уровня. Хотя USD/CAD держится недалеко от самого высокого за пять месяцев уровня в 1,2817, между ним и простой скользящей средней за 100 дней в 1,2950 находится существенное сопротивление. Худшие, чем ожидалось, настроения предпринимателей в Австралии особо не повлияли на AUD, который продолжил укрепляться вместе с NZD в результате закрытия коротких позиций.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.