Как отчет о занятости повлияет на доллар США

Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.

Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США – самый важный из отчетов на этой неделе, который должен существенно повлиять на формирование ожиданий перед заседанием Федеральной резервной системы в среду. Хотя доллар США вчера укрепился относительно всех ведущих валют, его осторожное ралли в течение последней недели, особенно относительно японской иены, – это признак того, что рынок не уверен в сегодняшем отчете. Ожидается, что ФРС повысит процентные ставки, и главный вопрос в том, что центральный банк будет делать после этого. Направит ли Джанет Йеллен его дальше по пути ужесточения политики, намекнув на дальнейшее повышение ставок в будущем? Или она займет нейтральную позицию, дав Джерому Пауэллу возможность определять политику самостоятельно? Именно об этом будут думать инвесторы, когда увидят пятничный отчет о занятости.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Уверенный рост количества занятых вкупе с существенных увеличением зарплат могут укрепить ожидания по поводу ужесточения политики в 2018 г. Умеренный рост количества рабочих мест и слабый рост зарплат вызовет у инвесторов сомнения по поводу намерений Йеллен. Так или иначе, поскольку это последний отчет о занятости перед последним в этом году заседанием ФРС, он однозначно существенно повлияет на доллар США.

К сожалению, в случае отчета о занятости в этом месяце вероятность, что он разочарует, выше, чем вероятность, что показатели будут хорошими, поэтому доллар может потерять свои достижения в конце недели. Экономисты ожидают, что прирост количества занятых замедлится с 261 тыс. в ноябре до 195 тыс., что не такая уж и большая проблема, поскольку любой показатель около 200 тыс. – это хорошо. Тем не менее прирост количества занятых может оказаться намного ниже 200 тыс., судя по некоторым другим показателям по рынку труда. В частности, ADP сообщила о меньшем приросте количества занятых в частном секторе. Также на замедление роста количества рабочих мест указывают индексы деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг от ISM, данные Challenger, Gray & Christmas о количестве увольнений, выросшее количество заявок на получение пособия по безработице. Единственный аргумент за существенный рост количества занятых – это укрепившийся индекс доверия потребителей, который компенсирует падение индекса настроений потребителей от Мичиганского университета.

Тем не менее решающее значение сегодня будут иметь рост зарплат и уровень безработицы. Если рост зарплат замедлился, а безработица выросла, это компенсирует любой рост количества занятых, каким бы хорошим он ни был. Если же количество занятых вырастет на 150-200 тыс., но зарплаты увеличатся на 0,3%, как ожидает рынок, а безработица останется на уровне 4,1%, доллар может быстро восстановиться после любого первичного падения и закончить день ростом. Недавняя консолидация USD/JPY означает, что валютная пара будет особенно чувствительно реагировать на сегодняшний отчет.

Аргументы за высокие показатели по рынку труда:

1. Индекс доверия потребителей от Conference Board вырос с 126,2 до 129,5.

Аргументы за низкие показатели по рынку труда:

1. По данным ADP, прирост количества занятых в несельскохозяйственном секторе составил 135 тыс. после 228 тыс. месяцем ранее.
2. Индекс занятости в непроизводственном секторе от ISM упал с 57,5 до 55,3.
3. Индекс занятости в производственном секторе от ISM упал с 59,8 до 59,7.
4. Индекс настроений потребителей от Мичиганского университета упал с 100,7 до 98,5.
5. По данным Challenger, Gray & Christmas, количество увольнений вырос на 30% в ноябре.
6. Среднее за последние 4 недели число заявок на получение пособия по безработице выросло с 232 тыс. до 241,5 тыс.
7. Общее число лиц, получающих пособие по безработице, выросло с 1,868 млн до 1,908 млн.

Поскольку 48 часов, которые премьер-министр Великобритании Тереза Мэй получила на заключение соглашения по поводу выхода Великобритании из ЕС, истекают, неудивительно, что фунт вчера испытывал наибольшую внутридневную волатильности. В самом начале североамериканской торговой сессии GBP/USD, которая торговалась выше 1,34, развернулась на 180° и упала на 100 пунктов менее чем за час. Потом она стабилизировалась и за такое же время откатилась почти на 80 пунктов, в итоги закончив день ростом. У этих колебаний, вызванных всего лишь слухами и надеждами, не было никаких конкретных причин. Инвесторы беспокоятся, что Великобритания не сможет уложиться в назначенный ЕС срок, но переговоры с Демократической юнионистской партией продолжаются, поэтому надежда есть. Ситуация очень непростая, и хотя Европейская комиссия заявила в четверг, что крайний срок может быть сдвинут на воскресенье, времени у Мэй в обрез. Если она не представит соглашение в пятницу, фунт продолжит падение, поскольку инвесторы будут готовиться к выходным.

Евро закончил день без изменений относительно доллара США, причем единая валюта существенно не укреплялась уже пять дней. Неожиданное сокращение объема промышленного производства в Германии стало одной из причин слабого движения EUR/USD. Поскольку валютная пара опустилась ниже простых скользящих средних за 20 и 100 дней, мы ожидаем, что она может упасть ниже 1,1750 перед появлением отчета о занятости в США. Мы не думаем, что профициты торгового баланса и счета текущих операций Германии, которые, по оценкам экспертов, сократились в октябре, существенно помогут единой валюте. После появления этих данных движение EUR/USD будет зависеть исключительно от реакции рынка на отчет о занятости в США, поэтому возможно как нисходящее, так и восходящее движение.

Все три сырьевые валюты вчера упали в цене относительно доллара США, причем худшие результаты показывал австралийский доллар. AUD продолжил нисходящее движение после появления разочаровывающих данных по торговому балансу. Как написал наш коллега Борис Шлоссберг, данные «оказались намного хуже, чем ожидалось: профицит составил 0,1 млрд вместо ожидавшихся 1,4 млрд. Резкое падение объемов экспорта указывает на то, что спрос в Китае, возможно, сокращается, а это не предвещает ничего хорошего для AUD в долгосрочной перспективе».

Новозеландский доллар последовал вниз за австралийским, но сегодняшние данные по торговому балансу Китая в ноябре могут существенно повлиять на обе валюты. Несмотря на рост цен на нефть, падение индекса деловой активности от Ivey и резкое увеличение количества выданных разрешений на строительство, USD/CAD продолжила расти в рамках ралли, начавшегося после решения Банка Канады в среду.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management

Автор материала: Кэти Лиен