Рубль не смог долго сопротивляться давлению негативных факторов. USD/RUB прибавила 48 копеек до 59.23, а EUR/RUB подросла на 42 копейки до 69.87. За ослаблением стоит целый ряд факторов.
В первую очередь это укрепление доллара на глобальном форекс. Индекс доллара вернулся к уровням 2-недельной давности благодаря покупкам на оптимизме вокруг налоговой реформы. В результате EUR/USD вчера углубилась ниже 1.18 и остаётся под этой отметкой сегодня с утра, потеряв за сутки около 0.4%.
Нефть теряла позиции с начала торгов в Европе в среду, а после данных о запасах и добыче в США снижение ускорилось. В результате стоимость Brent едва превышает $61 за баррель (-2% за сутки). Добыча нефти в США в очередной раз обновила рекорд, превысив 9.7 млн баррелей в сутки на прошлой неделе. При этом усиление буровой активности заставляет ожидать дальнейшего роста в ближайшие месяцы.
Помимо нефти, против рубля выступает также настрой рынка. Слишком много факторов в России способствуют формированию негативных ожиданий от рубля в декабре-январе. Это и опыт прошлых лет, и высокий спрос на валюту со стороны компаний и домохозяйств, и укрепление ожиданий дальнейшего снижения ставок ЦБ.
Однако сегодня рубль далеко не так уязвим, как это было пару лет назад. Улучшились как макроэкономическая динамика в России, так и общие тенденции спроса и предложения. Потенциал снижения ставок в России также ограничен, ещё более ограниченно влияние этого фактора на рубль в краткосрочной перспективе. Статистика показывает, что рубль в среднем теряет 2.5% в декабре, то есть стоит ожидать роста USDRUB до 60. Однако в августе среднее падение за более чем 15 лет составляет 1.4%, фактически же был вдвое больший прирост.
Александр Купцикевич, аналитик FxPro