В пятницу глобальные долговые рынки в первой половине дня находились в ожидании важной макростатистики в США. Данные по инфляции и розничным продажам, которые оказались слабее прогнозов, привели к резкой просадке в доходности UST-10–с 2,33% до 2,27%-2,28% годовых, что поддержало котировки российских суверенных евробондов наряду с дорожавшей нефтью Brent до уровня 57,5 долл./барр. Впрочем, по итогам дня ценовые изменения оказались незначительными. Так, российский бенчмарк RUS’26 в доходности удержался на уровне 3,92%, длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 прибавили на 8-10 б.п. (YTM 4,8%), 30-летний RUS’47 –на 14 б.п. (YTM 5,08%). Вместе с тем, реакция в 10-летних суверенных евробондах EM в целом была сдержанной –по итогам пятницы доходности в основном снижались в пределах 0,6-1,6 б.п.
Отметим, инфляция в США в сентябре (индекс CPI) выросла на 0,5% м/м и на 2,2% г/г, ускорившись в сравнении с данными месяцем ранее, но оказалась хуже, чем консенсус-прогноз –ожидалось повышение на 0,6% м/м и 2,3% г/г соответственно. Вместе с тем, рыночная вероятность подъема ставок в декабре 2017 г. не изменилась, удерживаясь на уровне 77%. Отметим, что поддержку этому оказала речь главы ФРС Дж.Йеллен в воскресенье, которая заявила, что повышение ставок в краткосрочной перспективе оправдано устойчивым экономическим ростом, хотя слабая инфляция принесла сюрприз, но может ускориться в следующем году на фоне восстановления рынка труда. Доходности 10-летней UST подрастают, торгуясь с утра в районе 2,29% годовых. В этом ключе четко выраженной динамики в начале недели в российских суверенных евробондах вряд ли стоит ждать, хотя поддержку может оказывать дорожающая на геополитике нефть –Brent уже почти 58 долл./барр. На текущей неделе инвесторы вновь будут оценивать важные данные в США –выходят промпроизводство в сентябре (вт.), разрешения на строительство и Бежевая книга (ср.). Запланированы многочисленные выступления представителей ФРС. В Европе выйдет инфляция в еврозоне за сентябрь (вт.), в среду выступает глава ЕЦБ М.Драги.
На фоне восстановления доходности UST выраженной динамики в российских суверенных евробондах вряд ли стоит ждать, поддержку может оказывать дорожающая на геополитике нефть.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»